國務院總理李克強1月11日主持召開國務院常務會議，確定規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場（俗稱“四板”市場）的政策措施，以拓寬中小微企業(yè)融資渠道。

　　在11日中國政府網發(fā)布的新聞稿《李克強：促進區(qū)域性股權市場在規(guī)范中發(fā)展》中，國務院會議提出，在區(qū)域性股權市場實行合格投資者制度：

　　參與區(qū)域性股權市場交易的，應當是依法設立且具備一定條件的法人機構、合伙企業(yè)以及具備較強風險承受能力和一定規(guī)模金融資產的自然人等。

　　國務院會議還強調，有序擴大和更加便利中小微企業(yè)股權融資，是推進供給側結構性改革的重要舉措。會議確定促進區(qū)域性股權市場在規(guī)范中發(fā)展，對目前跨區(qū)域經營的，要抓緊調整規(guī)范；且各?。▍^(qū)、市）和計劃單列市區(qū)域性股權市場由1家機構負責運營，對同區(qū)域多家運營機構的，要積極穩(wěn)妥整合。

　　國務院會議還指出，證監(jiān)會負責對發(fā)行證券的范圍、交易方式、持有人數(shù)量等制定規(guī)則，并對監(jiān)管工作進行指導、協(xié)調和服務。以有力的協(xié)同監(jiān)管，維護市場秩序，保護投資者合法權益，防范和化解風險，促進區(qū)域性股權市場健康穩(wěn)定發(fā)展，逐步降低企業(yè)杠桿率。

　　區(qū)域性股權交易市場，是區(qū)別于滬深證券交易所、新三板市場之外的資本市場板塊，在業(yè)界俗稱“四板”市場。滬深證券交易所和新三板是上市企業(yè)的融資平臺，而在區(qū)域性股權交易中心融資的都是非上市企業(yè)，且以中小企業(yè)居多。

　　根據(jù)證券法，區(qū)域性股權交易中心沒有資格審核或上市債券，場外債券的合法交易地點只有證監(jiān)會下屬中證中心管理的機構間私募產品報價系統(tǒng)。從去年開始，區(qū)域交易所的業(yè)務悄然延伸到私募債券發(fā)行。

　　包括粵股交在內，全國共有30家區(qū)域性股權交易中心。截至2016年10月底，區(qū)域性股權市場掛牌企業(yè)1.41萬家，累計為企業(yè)實現(xiàn)融資超過6600億元。

　　高層正致力于發(fā)展多層次資本市場，力爭拓寬中小企業(yè)融資渠道，其中就包括區(qū)域性股權市場。

　　前證監(jiān)會國際部主任、中投副總經理祁斌7日在“第二十一屆（2017年度）中國資本市場論壇”上指出，供給側改革有五個方面的內容，去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。其中，去杠桿，需要大力發(fā)展多層次資本市場，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、還有區(qū)域性股權交易中心。

　　國家發(fā)改委在12月19日印發(fā)的《東北振興“十三五”規(guī)劃》中就提及，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和區(qū)域性股權市場。

　　去年，證監(jiān)會以及全國股轉系統(tǒng)的相關負責人均一再強調“新三板堅持獨立的市場地位，公司掛牌新三板不是轉板上市的過渡安排”。業(yè)界普遍認為，這意味著新三板企業(yè)短期內轉板至創(chuàng)業(yè)板的可能性正在降低。

　　與此同時，《證券日報》去年2月的報道稱，區(qū)域性股權市場向新三板推薦企業(yè)正在成為可能，并且一些區(qū)域性股權市場已經萌生參與新三板企業(yè)推薦、做市以及持續(xù)督導全鏈條業(yè)務的想法。

　　一位來自西部地區(qū)的區(qū)域性股權市場總經理在接受《證券日報》采訪時說，“目前區(qū)域性股權市場的定位及其主要功能預示著區(qū)域性股權市場將向投行方向演變，未來將從推薦業(yè)務開始?！?/p>

　　齊魯股權交易中心一位研究負責人干脆建議“推進區(qū)域性股權市場推薦掛牌企業(yè)進入新三板掛牌?！痹撊耸空J為目前已經具備政策基礎。