“棉花期權(quán)在鄭州商品交易所上市，將為中國涉棉企業(yè)提供更加多元的風(fēng)險管理手段，提高企業(yè)風(fēng)險抵抗能力，讓企業(yè)發(fā)展更加平穩(wěn)?！毙陆S吾爾自治區(qū)尉犁縣眾望工貿(mào)有限公司副經(jīng)理張彪說。
棉花期權(quán)上市 為中國棉紡織產(chǎn)業(yè)變革帶來契機
“棉花期權(quán)在鄭州商品交易所上市，將為中國涉棉企業(yè)提供更加多元的風(fēng)險管理手段，提高企業(yè)風(fēng)險抵抗能力，讓企業(yè)發(fā)展更加平穩(wěn)?！毙陆S吾爾自治區(qū)尉犁縣眾望工貿(mào)有限公司副經(jīng)理張彪說。
28日上午，棉花期權(quán)在鄭商所上市。同日，天然橡膠期權(quán)、玉米期權(quán)分別在上海期貨交易所、大連商品交易所掛牌上市。
我國是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國、消費國和出口國，棉花是紡織行業(yè)的重要原材料。2004年6月，為服務(wù)棉花流通體制改革，棉花期貨在鄭商所掛牌上市，推動了中國涉棉企業(yè)定價和風(fēng)險管理手段的升級。
新疆尉犁縣眾望工貿(mào)有限公司是參與鄭商所棉花期貨套期保值并從中受益的代表企業(yè)。這個企業(yè)位于中國棉花主產(chǎn)區(qū)新疆，擁有6萬畝的棉花生產(chǎn)基地，年銷售棉花約1.5萬噸。
2018年，張彪在和他國內(nèi)中東部省份的貿(mào)易商、紡織企業(yè)簽訂銷售合同時，40%的銷售量采用期貨點價交易完成。張彪說，雙方簽訂合同時不再是“一口價”，而是參照鄭商所棉花期貨價格確定，可使企業(yè)抵御棉花銷售價格下跌風(fēng)險。
然而，近年來，中國棉紡織企業(yè)日益追求風(fēng)險管理精細(xì)化和良好效果，這對中國期貨市場提出了新的要求，棉花期權(quán)應(yīng)運而生。
“2018年五六月份，鄭商所棉花期貨價格大幅上漲，單一套期保值操作下，就要面對大幅追加保證金的風(fēng)險。即使企業(yè)資金充裕，也要花費時間去調(diào)配資金，而買入期權(quán)就不存在資金追加風(fēng)險。”一位中國大型貿(mào)易公司的期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說。
有市場人士認(rèn)為，中國棉花產(chǎn)業(yè)鏈主體，尤其是中下游軋花廠、貿(mào)易商和棉紡企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)壓力大，抗風(fēng)險能力較弱，更適宜利用棉花期權(quán)管理價格風(fēng)險。同時，棉花期權(quán)將有利于企業(yè)提高資金使用效率，優(yōu)化風(fēng)險管理業(yè)務(wù)。
中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部主任羅紅生說，棉花期權(quán)上市后，棉花期貨、期權(quán)、保險等金融工具相互配合，對深化目標(biāo)價格改革、探索新型農(nóng)業(yè)支持保護制度、完善農(nóng)業(yè)補貼政策具有重要意義。
在張彪看來，棉花期權(quán)對棉紡織企業(yè)而言是一個新的金融工具，他期盼這個金融工具能給中國棉紡織產(chǎn)業(yè)帶來新的變革。
棉花期權(quán)上市交易 短纖期貨、PTA期權(quán)將研究推出
棉花期權(quán)在鄭州商品交易所上市交易，首日掛牌的棉花期權(quán)合約標(biāo)的期貨合約為CF1905、CF1907、CF1909和CF2001。鄭商所理事長陳華平表示，下一步將力爭把鄭商所建成國際紡織產(chǎn)品定價中心和風(fēng)險管理平臺，研究推出短纖期貨、PTA期權(quán)等更多新品種新工具，進(jìn)一步完善衍生品體系。
