7月基金市場分化延續(xù) 2021產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)市場前瞻分析

• 2021年8月3日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 440 22
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今年以來，A股市場震蕩加劇，板塊分化進一步凸顯。受此影響，權(quán)益類基金年內(nèi)收益出現(xiàn)較大分化，在近三成基金年內(nèi)回報超過10%的同時，仍有近三成基金處于虧損狀態(tài)。

7月基金市場分化延續(xù)

今年以來，A股市場震蕩加劇，板塊分化進一步凸顯。受此影響，權(quán)益類基金年內(nèi)收益出現(xiàn)較大分化，在近三成基金年內(nèi)回報超過10%的同時，仍有近三成基金處于虧損狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，股票型、混合型基金的年內(nèi)平均收益分別為4.57%、6.41%，但內(nèi)部差異仍然較大。

今年以來，已有144只基金宣告清盤，其中債基占比接近四分之一。此外，面臨“3年大考”的發(fā)起式基金中，有超四成基金規(guī)模尚未達到2億元，或面臨清盤。截至7月31日，今年以來，累計有54家公司旗下的144只基金遭遇清盤，較去年同期的83只產(chǎn)品增長73.49%。其中，63只為債券型基金，占比達43.74%，此外，55只為混合型基金，20只為股票型基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，今年以來新成立的“固收+”基金逾200只，募資總規(guī)模近4000億元，同比激增1倍以上。不過，從單只基金募集情況來看分化較大。

我國宏觀金融環(huán)境的優(yōu)化和資本市場基礎(chǔ)性制度的不斷完善，為基金行業(yè)發(fā)展提供了良好的制度背景。隨著我國資本市場改革發(fā)展工作不斷向縱深推進，股權(quán)分置改革順利完成，證券公司綜合治理、清理大股東資金占用和上市公司違規(guī)擔(dān)保等基礎(chǔ)性制度建設(shè)的順利推進，市場的深層次矛盾和結(jié)構(gòu)性問題逐步得到了解決。這些基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作的落實，為基金行業(yè)的發(fā)展提供了良好的制度保障和環(huán)境基礎(chǔ)。十幾年來，基金已從出道時被游資當(dāng)做炒作對象，發(fā)展到現(xiàn)在舉足輕重的市場地位。

產(chǎn)業(yè)投資基金在緩解財政資金壓力、推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定位與引導(dǎo)、加速產(chǎn)業(yè)集群集聚、促進多樣化資金利用、加快官產(chǎn)學(xué)研融合及加強產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持體系建設(shè)等方面起到重要的支撐作用。如，部分產(chǎn)業(yè)投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運營”等新產(chǎn)業(yè)投資控股機制，不斷深化產(chǎn)融結(jié)合，有序發(fā)揮杠桿作用，有效促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2025年中國產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)市場前瞻分析與投資戰(zhàn)略咨詢報告》數(shù)據(jù)顯示

中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展?fàn)顩r

1、產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)發(fā)展規(guī)模

截至2019年底，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金總量為2286只，募集目標(biāo)規(guī)模為15.3萬億元。已經(jīng)募集完成的產(chǎn)業(yè)投資基金數(shù)量為565只，募集規(guī)?？傆嫗?.52萬億元。

圖表：截至2019年底，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資基金總量及目標(biāo)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

2、產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)供需狀況

20世紀90年代末以來，我國產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)歷約20年的發(fā)展歷程?？傮w看，我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展可分為三個階段：第一階段是20世紀90年代末至2008年國際金融危機發(fā)生之前，是我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展的萌芽期，產(chǎn)業(yè)投資基金整體處于探索發(fā)展階段。第二階段是2008年國際金融危機爆發(fā)至2013年，產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)歷政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)雙驅(qū)動的平穩(wěn)發(fā)展期。上海、杭州、北京、武漢、廣州、西安、天津、深圳等地紛紛成立了政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金，大多采用市場化的方式進行，取得了較好的投資效益，發(fā)揮了產(chǎn)業(yè)促進功能。第三階段是2014年至今，是政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)投資基金高速發(fā)展期。

2014年《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》頒布，2015年國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見》并設(shè)立400億元新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)基金，加上各地急劇擴大的融資、建設(shè)及發(fā)展需求，產(chǎn)業(yè)投資基金成為地方政府履行事權(quán)的一種新工具。2014年后，具有顯性或隱性政府擔(dān)保、復(fù)雜多重關(guān)聯(lián)性及融資功能的大型產(chǎn)業(yè)投資基金和PPP基金膨脹式發(fā)展起來。2015年和2016年產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立數(shù)量分別增加到444只和569只。2018年以來，產(chǎn)業(yè)投資基金作為地方政府或相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施項目等融資的一種重要方式，受到較為嚴格的規(guī)范化要求，進入一個較為平穩(wěn)的規(guī)范發(fā)展階段。

圖表：2013-2019年產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

過去四五年是我國產(chǎn)業(yè)投資基金的跨越式發(fā)展階段，特別是2015—2016年是爆炸式發(fā)展時期，呈現(xiàn)出以下兩個重要趨勢：一是發(fā)展速度快。2013年，我國政府性產(chǎn)業(yè)投資基金募集數(shù)為77只，募集目標(biāo)規(guī)模約為1080億元，2016年則膨脹至569家，募集目標(biāo)規(guī)模高達3.78萬億元，2019年募集目標(biāo)規(guī)模達3萬億元。

圖表：2013-2019年我國產(chǎn)業(yè)投資基金募集目標(biāo)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

未來隨著公募行業(yè)競爭態(tài)勢的進一步加劇，基金公司頭部效應(yīng)逐漸強化，投資者應(yīng)冷靜看待基金發(fā)行兩極分化現(xiàn)象。欲了解產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2025年中國產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)市場前瞻分析與投資戰(zhàn)略咨詢報告》。

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