白糖期貨最新行情 2022全球白糖市場(chǎng)供需情況分析

• 2021年11月25日 HuangJiang來源：新浪 1309 86
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短期國(guó)內(nèi)食糖工業(yè)庫(kù)存同比偏高局面延續(xù)，9月進(jìn)口食糖量逼近去年峰值，短期供應(yīng)壓力不減，仍需要時(shí)間去庫(kù)存，抑制糖價(jià)走勢(shì)。10月預(yù)計(jì)到港偏少，加上新年度總供給量較去年減少，內(nèi)外價(jià)差仍舊倒掛，中期看糖價(jià)存支撐。

11月1日召開的糖會(huì)上消息，預(yù)計(jì)21/22年度食糖產(chǎn)量為1022-1024萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)45萬(wàn)噸，其中廣西629萬(wàn)噸(同比持平)，云南221萬(wàn)噸(同比持平)，廣東54萬(wàn)噸(同比持平)，海南11萬(wàn)噸(同比增產(chǎn)2萬(wàn)噸)，內(nèi)蒙50萬(wàn)噸(同比減產(chǎn)39萬(wàn)噸)，新疆50萬(wàn)噸(同比減產(chǎn)8萬(wàn)噸)。

短期國(guó)內(nèi)食糖工業(yè)庫(kù)存同比偏高局面延續(xù)，9月進(jìn)口食糖量逼近去年峰值，短期供應(yīng)壓力不減，仍需要時(shí)間去庫(kù)存，抑制糖價(jià)走勢(shì)。10月預(yù)計(jì)到港偏少，加上新年度總供給量較去年減少，內(nèi)外價(jià)差仍舊倒掛，中期看糖價(jià)存支撐。

國(guó)內(nèi)白糖行情現(xiàn)狀數(shù)據(jù)

9月份我國(guó)進(jìn)口食糖87萬(wàn)噸，同比增加33萬(wàn)噸，20/21榨季累計(jì)進(jìn)口633萬(wàn)噸，同比增加258萬(wàn)噸。

去年在0征稅及配額未限制的背景下，糖漿進(jìn)口量同比大增;2021年1月1日起對(duì)糖漿等征收30%或80%的征稅，今年進(jìn)口糖漿同比大幅減少，9月份中國(guó)進(jìn)口糖漿數(shù)量7.49萬(wàn)噸，1-9月份進(jìn)口量同比減少27.18萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)2021/22年度糖產(chǎn)量為1031萬(wàn)噸，同比減少36萬(wàn)噸。9月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示全國(guó)產(chǎn)銷率同比略減。

全球白糖市場(chǎng)供需情況分析

巴西2021/22榨季于4月開啟，由于前期干旱天氣以及三次霜凍天氣的影響，市場(chǎng)有減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量3100萬(wàn)噸左右，目前生產(chǎn)已逐步進(jìn)入尾聲。截止10月上半月甘蔗制糖比為45.62%，低于上一年度同期的46.85%。近期原油價(jià)格走強(qiáng)，使得燃料乙醇價(jià)格下方支撐較強(qiáng)，因此生產(chǎn)商更偏向?qū)⒏收嵊糜谏a(chǎn)利潤(rùn)更高的乙醇燃料，從而減少制糖比例。不過制糖比例是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，若糖價(jià)保持在較高水平則本榨季巴西制糖比例將發(fā)生傾斜，且雷亞爾若出現(xiàn)回調(diào)，也將提振巴西糖廠出口意向。

印度預(yù)計(jì)2021/22年度產(chǎn)糖3950萬(wàn)噸(含850萬(wàn)噸期初庫(kù)存)，因此還是需要大量出口以緩解供應(yīng)壓力，出口目標(biāo)為600萬(wàn)噸，目前已出口180萬(wàn)噸。目前國(guó)際糖價(jià)高，利于印度出口，但沒有補(bǔ)貼的背景下，能否達(dá)成出口目標(biāo)還需要繼續(xù)關(guān)注國(guó)際糖價(jià)以及海運(yùn)費(fèi)。

全球減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)，且天氣影響增強(qiáng)遠(yuǎn)期減產(chǎn)預(yù)期，從供給端來看，機(jī)構(gòu)或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)2021/22年度全球過剩量，目前國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)估，2021/22年度全球食糖供需缺口為380萬(wàn)噸。此外，短期內(nèi)原油價(jià)格下方支撐仍在，且國(guó)際集裝箱短缺、海運(yùn)費(fèi)偏高，都為原糖帶來較強(qiáng)的支撐。

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