疫情緩解疊加 導致煤炭需求上升 同時供給受限 煤價漲幅超預期

• 2022年10月10日 LiBO來源：中研普華集團、中研網(wǎng) 792 48
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“推動煤炭行業(yè)供給側結構性改革”的大背景是中國經(jīng)濟增速進一步放緩，對經(jīng)濟結構提出了優(yōu)化升級的新要求。中國能源消費結構待調整，煤炭消費在能源消費中占到60%以上的比重，遠超歐美發(fā)達國家。不合理的能源消費結構，亟待改善。

煤炭供給側改革

為什么要進行供給側改革?

①“推動煤炭行業(yè)供給側結構性改革”的大背景是中國經(jīng)濟增速進一步放緩，對經(jīng)濟結構提出了優(yōu)化升級的新要求。

②中國能源消費結構待調整，煤炭消費在能源消費中占到60%以上的比重，遠超歐美發(fā)達國家。不合理的能源消費結構，亟待改善。

③2001-2013年煤炭需求復合增速10.6%，2014年煤炭消費量同比增速轉負。同期，供需局面發(fā)生逆轉，2009-2015年供給呈現(xiàn)持續(xù)過剩狀態(tài)。

④煤炭供過于求，煤價下跌，導致行業(yè)盈利能力下降，2015年行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，嚴重影響民生。

如何進行供給側改革?

改革聚焦于兩條主線，一是化解過剩產(chǎn)能：嚴格控制新增產(chǎn)能，實行減量置換;加快淘汰落后產(chǎn)能;有序退出過剩落后產(chǎn)能;嚴控超能力生產(chǎn)，加快優(yōu)質產(chǎn)能釋放。

二是合理控制煤價：鼓勵簽訂中長期合同，定量也定價，逐步建立并完善“基準價+浮動價”定價機制;強化合同履約，煤電企業(yè)需達到75%以上采購量、90%以上合同履約率要求;

擴大年度長協(xié)定價機制范圍，將季度、月度以及外購煤長協(xié)納入，限定煤價波動區(qū)間;建立最低最高庫存制度，抑制煤價大幅波動。

自2019年供給側改革重心全面轉向加快先進產(chǎn)能建設及釋放后(即由“總量性去產(chǎn)能”全面轉向“系統(tǒng)性去產(chǎn)能、結構性優(yōu)產(chǎn)能”)，相關部門明顯加快了對新建煤礦項目的審批工作，2019年累計新批復煤礦44座，合計產(chǎn)能25400萬噸/年。

隨著“未批先建”等歷史遺留問題的解決，表外產(chǎn)能逐步回歸表內，2020年新批復煤礦數(shù)量及產(chǎn)能顯著下滑，截至11月底，僅累計批復17個煤礦項目，合計產(chǎn)能3330萬噸/年，其中14個落地新疆，合計產(chǎn)能2190萬噸/年。

進口煤

新冠疫情沖擊下，國內外煤炭價差創(chuàng)歷史新高，但后續(xù)隨著海外經(jīng)濟復蘇，國內外價差有望收窄。自2016年我國煤炭行業(yè)供給側改革以來，國內煤價持續(xù)反彈，國內外價差擴大。

尤其今年3月份以來，新冠肺炎疫情在全球范圍內蔓延，國際煤炭主要進口國，如西歐、日本、韓國等，疫情形勢較為嚴重，經(jīng)濟活躍程度降低相應減少煤炭消耗，而國際煤炭主要出口國，印尼、澳洲、俄羅斯等，疫情相對較輕，煤炭供給沖擊相對較低。

因此，國際市場上煤炭出口面臨需求下跌、價格下行的較大壓力，導致國內外煤炭價差持續(xù)走擴，創(chuàng)歷史新高。未來隨著疫苗研制成功并加以推廣，海外經(jīng)濟將逐步修復，國際煤價亦將上行，對國內煤價壓制力度減輕。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年煤炭產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》顯示：

2022年煤炭市場發(fā)展分析

2022年以來，國家發(fā)改委先后發(fā)文明確國產(chǎn)動力煤中長期交易價格合理區(qū)間和煤炭領域經(jīng)營者哄抬價格行為表現(xiàn)形式，目的就是點明調控監(jiān)管目標，給相關經(jīng)營者劃定確切邊界，防止出現(xiàn)2021年四季度發(fā)生的煤炭價格短期內大幅飆升，從而影響電力安全穩(wěn)定供應，損害經(jīng)濟平穩(wěn)運行等情況。

全球煤炭儲量情況來看，我國煤炭儲量1431.97億噸，居世界第4位，前三位分別是美國、俄羅斯和澳大利亞，占比為23.18%、15.10%及13.99%。

煤炭行業(yè)持續(xù)推進清潔高效利用

數(shù)據(jù)顯示，2020年中國動力產(chǎn)量達32.24億噸，同比2019年增長31.9%，增速下降主要受疫情停工影響，2021年動力煤市場供需失衡，一度在10月初達到超過2500元/噸的高價，行業(yè)整體表現(xiàn)為高景氣度，預計2022年價格高位下行業(yè)仍將保持高景氣度。

2022 年上半年受煤價高位企穩(wěn)和煤炭銷量增長的推動，中信煤炭板塊35家上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入8154.9 億元，同比增長26.9%;實現(xiàn)歸母凈利潤1457.8 億元，同比增長96.22%。

黨的十八大以來，煤炭行業(yè)持續(xù)推進清潔高效利用，其中燃煤發(fā)電和現(xiàn)代煤化工的表現(xiàn)尤為亮眼。

2022年全球煤炭等能源價格維持在歷史高位，提升煤機設備相關市場景氣度。從鄭煤機等企業(yè)獲悉，今年企業(yè)訂單同比有所增加，工廠排產(chǎn)已到明年。

目前，煤礦智能化提速，無人礦機等智能煤機設備是行業(yè)角逐的重點，“換機潮”處于醞釀階段，尚未到來。

想了解更多關于煤炭行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)分析，請點擊查看中研普華研究院出版的報告《2022-2027年煤炭產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》。

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