“新能源+智能”雙輪驅(qū)動(dòng)，2025年商用車(chē)行業(yè)投資戰(zhàn)略研究

2025年商用車(chē)行業(yè)持續(xù)展現(xiàn)出其作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱的活力與變革。商用車(chē)，定義為在設(shè)計(jì)和技術(shù)特征上主要用于運(yùn)送人員和貨物的汽車(chē)，涵蓋了貨車(chē)、客車(chē)及其眾多細(xì)分類(lèi)型，如重卡、中卡、輕卡以及各類(lèi)專(zhuān)用車(chē)，服務(wù)于公路客運(yùn)、道路貨運(yùn)等多個(gè)場(chǎng)景。未來(lái)，商用車(chē)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將圍繞“新能源+智能”雙輪驅(qū)動(dòng)展開(kāi)。

新能源技術(shù)深化，純電、插混、氫燃料三線(xiàn)并進(jìn)，續(xù)航能力、成本效益以及政策支持均促使新能源商用車(chē)市場(chǎng)滲透率顯著提升。智能化與自動(dòng)駕駛技術(shù)方面，L3級(jí)自動(dòng)駕駛功能正加速?gòu)脑圏c(diǎn)走向規(guī)?；?chē)路協(xié)同與智能底盤(pán)的融合也進(jìn)一步提升了商用車(chē)的安全性與效率。此外，輕量化與高效動(dòng)力技術(shù)的創(chuàng)新，以及全球化布局的深化，都將為商用車(chē)行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

一、行業(yè)現(xiàn)狀與市場(chǎng)環(huán)境

2025年中國(guó)商用車(chē)行業(yè)正處于技術(shù)升級(jí)與綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，新能源商用車(chē)(如氫燃料車(chē)型)成為核心增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)預(yù)測(cè)，2025年氫燃料商用車(chē)市場(chǎng)規(guī)模將突破200億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25%以上，頭部企業(yè)如福田汽車(chē)、一汽解放已占據(jù)超60%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，輕型商用車(chē)需求穩(wěn)定，重型車(chē)受物流效率提升影響增速放緩。

政策層面，國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)全面實(shí)施與新能源補(bǔ)貼退坡形成雙重驅(qū)動(dòng)。2024年工信部發(fā)布的《商用車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》明確提出，到2025年新能源商用車(chē)滲透率需達(dá)到20%，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同創(chuàng)新。

二、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析

1. 上游：原材料與零部件

原材料：鋼材、鋁材占整車(chē)成本的30%-40%，2024年鋼材價(jià)格波動(dòng)加劇，同比上漲8%，推動(dòng)輕量化材料(如碳纖維復(fù)合材料)使用率提升至15%。

核心零部件：發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等傳統(tǒng)部件面臨技術(shù)迭代，電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)(如電機(jī)、電控)需求激增。2024年商用車(chē)電驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)480億元，本土企業(yè)如精進(jìn)電動(dòng)市占率提升至25%。

2. 中游：整車(chē)制造

客車(chē)市場(chǎng)：2024年銷(xiāo)量為18.2萬(wàn)輛，新能源客車(chē)占比35%，宇通客車(chē)、中通客車(chē)等頭部企業(yè)通過(guò)智能化(如L4級(jí)自動(dòng)駕駛)鞏固優(yōu)勢(shì)。

貨車(chē)市場(chǎng)：輕卡受益于電商物流，2024年銷(xiāo)量突破220萬(wàn)輛;重卡因基建投資放緩，銷(xiāo)量回落至85萬(wàn)輛，但氫能重卡試點(diǎn)項(xiàng)目推動(dòng)細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)。

3. 下游：應(yīng)用場(chǎng)景

物流行業(yè)：占商用車(chē)需求的65%，冷鏈物流車(chē)年增速達(dá)12%，帶動(dòng)高附加值車(chē)型需求。

公共服務(wù)：公交電動(dòng)化率超90%，環(huán)衛(wèi)車(chē)新能源替代加速，2024年采購(gòu)量同比增長(zhǎng)30%。

三、供需分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國(guó)商用車(chē)行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

1. 供給端

產(chǎn)能：2024年行業(yè)總產(chǎn)能達(dá)620萬(wàn)輛，利用率約75%，頭部企業(yè)通過(guò)兼并重組(如一汽收購(gòu)華菱星馬)優(yōu)化產(chǎn)能布局。

技術(shù)趨勢(shì)：智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)滲透率提升至40%，5G+V2X技術(shù)在干線(xiàn)物流場(chǎng)景率先落地。

2. 需求端

區(qū)域差異：華東、華南地區(qū)貢獻(xiàn)60%銷(xiāo)量，中西部因基建補(bǔ)短板需求釋放，增速高于全國(guó)平均水平3個(gè)百分點(diǎn)。

細(xì)分市場(chǎng)：氫燃料商用車(chē)需求集中在港口、礦區(qū)等封閉場(chǎng)景，2024年訂單量突破1.2萬(wàn)輛，2030年預(yù)計(jì)達(dá)10萬(wàn)輛。

3. 供需平衡預(yù)測(cè)

2025年商用車(chē)總需求預(yù)計(jì)為450萬(wàn)輛，供給端產(chǎn)能將調(diào)整至480萬(wàn)輛，供需基本平衡。新能源車(chē)型可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，尤其是氫能重卡。

四、投資戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)

1. 投資機(jī)會(huì)

產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)：電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、氫燃料電池(電堆成本已降至3000元/kW)及智能駕駛解決方案。

區(qū)域空白市場(chǎng)：中西部新能源換電設(shè)施建設(shè)滯后，投資回報(bào)率預(yù)期超20%。

2. 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

政策風(fēng)險(xiǎn)：補(bǔ)貼退坡可能導(dǎo)致新能源車(chē)?yán)麧?rùn)率下降5%-8%。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期，或延遲純電重卡普及。

3. 戰(zhàn)略建議

企業(yè)層面：聚焦垂直整合(如比亞迪“三電”自研)與生態(tài)合作(如寧德時(shí)代與主機(jī)廠共建換電站)。

投資者層面：優(yōu)先布局長(zhǎng)三角、珠三角產(chǎn)業(yè)集群，關(guān)注具備核心技術(shù)的中小企業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)。

結(jié)論：2025年商用車(chē)行業(yè)將呈現(xiàn)“傳統(tǒng)與新興并存、區(qū)域分化加劇”的特征，投資者需把握技術(shù)迭代與政策導(dǎo)向，優(yōu)先布局高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域及核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿(mǎn)足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)商用車(chē)行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。