2025中國(guó)疫苗行業(yè)：后疫情時(shí)代新興市場(chǎng)機(jī)會(huì)

前言

疫苗作為公共衛(wèi)生體系的核心防線，其發(fā)展水平不僅直接關(guān)系到國(guó)民健康與社會(huì)穩(wěn)定，更是衡量一個(gè)國(guó)家生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。近年來(lái)，在政策支持、技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)需求的共同驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)疫苗行業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，逐步從“跟跑”向“并跑”乃至“領(lǐng)跑”轉(zhuǎn)變。進(jìn)入2025年，全球公共衛(wèi)生事件持續(xù)影響、人口老齡化加劇、技術(shù)創(chuàng)新突破等多重因素交織，為中國(guó)疫苗行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1. 市場(chǎng)規(guī)模與增長(zhǎng)動(dòng)力

根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年中國(guó)疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：中國(guó)疫苗市場(chǎng)正處于快速增長(zhǎng)期，2024年，不含新冠疫苗的市場(chǎng)規(guī)模已突破1017.7億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.8%。預(yù)計(jì)到2025年，市場(chǎng)規(guī)模將攀升至350億美元，年均增長(zhǎng)率約為12%。這一增長(zhǎng)主要得益于三大驅(qū)動(dòng)力：

政策支持：國(guó)家持續(xù)優(yōu)化免疫規(guī)劃體系，將更多疫苗納入國(guó)家免疫規(guī)劃，推動(dòng)重點(diǎn)人群流感疫苗接種，并設(shè)立專項(xiàng)基金支持疫苗研發(fā)。例如，針對(duì)老年人群的帶狀皰疹疫苗接種計(jì)劃已在全國(guó)多地試點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)將覆蓋更多人群。

技術(shù)創(chuàng)新：mRNA疫苗、基因工程疫苗等新型技術(shù)平臺(tái)加速商業(yè)化，不僅提升了疫苗的安全性與有效性，還縮短了研發(fā)周期。例如，國(guó)內(nèi)某企業(yè)自主研發(fā)的mRNA流感疫苗已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，其保護(hù)效力較傳統(tǒng)疫苗提升約30%。

市場(chǎng)需求：隨著公眾健康意識(shí)的提升，成人疫苗接種率顯著提高，尤其是HPV疫苗、帶狀皰疹疫苗等高價(jià)二類苗需求爆發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，2024年HPV疫苗接種量同比增長(zhǎng)45%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將保持高速增長(zhǎng)。

2. 產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)與供需態(tài)勢(shì)

中國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)鏈已形成“上游原材料—中游研發(fā)生產(chǎn)—下游流通接種”的完整體系，各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)整體升級(jí)。

上游：原材料國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，但關(guān)鍵佐劑、脂質(zhì)納米顆粒等核心材料仍依賴進(jìn)口。為突破這一瓶頸，國(guó)內(nèi)企業(yè)正加大研發(fā)投入，部分企業(yè)已實(shí)現(xiàn)佐劑的小規(guī)模生產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)國(guó)產(chǎn)化率將大幅提升。

中游：企業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)量雙增長(zhǎng)，2025年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)15.8億劑，產(chǎn)量達(dá)14.2億劑，產(chǎn)能利用率89.7%。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求，多家企業(yè)正在擴(kuò)建生產(chǎn)基地，提升自動(dòng)化生產(chǎn)水平。

下游：冷鏈物流體系升級(jí)，物聯(lián)網(wǎng)溫度監(jiān)控設(shè)備滲透率突破90%，單劑疫苗運(yùn)輸成本下降40%。此外，數(shù)字化接種平臺(tái)的推廣也提高了接種效率，減少了人為錯(cuò)誤。

在供需方面，非免疫規(guī)劃疫苗占比超65%，HPV疫苗、流感疫苗等重磅品種持續(xù)放量。然而，冷鏈物流成本高企、區(qū)域市場(chǎng)滲透率不均等問(wèn)題仍制約行業(yè)均衡發(fā)展。例如，農(nóng)村地區(qū)疫苗接種率仍低于城市，未來(lái)需通過(guò)政策傾斜和技術(shù)下沉加以改善。

競(jìng)爭(zhēng)格局及重點(diǎn)企業(yè)分析

1. 競(jìng)爭(zhēng)格局：多元化與集中化并存

中國(guó)疫苗市場(chǎng)呈現(xiàn)“本土企業(yè)崛起、外資企業(yè)深耕、新興企業(yè)入局”的多元化競(jìng)爭(zhēng)格局。本土企業(yè)憑借技術(shù)積累與政策支持，占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位;外資企業(yè)則依托品牌與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在高端疫苗市場(chǎng)保持競(jìng)爭(zhēng)力;新興企業(yè)則通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)，在細(xì)分領(lǐng)域取得突破。

本土企業(yè)：國(guó)藥中生、智飛生物、沃森生物等企業(yè)憑借技術(shù)積累與政策支持，占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。例如，智飛生物通過(guò)代理默沙東疫苗產(chǎn)品形成渠道優(yōu)勢(shì)，同時(shí)自主研發(fā)的23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗獲WHO預(yù)認(rèn)證，出口量同比增長(zhǎng)300%，成為國(guó)產(chǎn)疫苗國(guó)際化的典范。

外資企業(yè)：默沙東、輝瑞、葛蘭素史克等跨國(guó)巨頭憑借品牌與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在高端疫苗市場(chǎng)占據(jù)一席之地。然而，隨著本土企業(yè)崛起，其市場(chǎng)份額面臨挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，外資企業(yè)正加速本土化布局，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)的合作。

新興企業(yè)：康希諾生物、萬(wàn)泰生物等創(chuàng)新型企業(yè)通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)，在mRNA疫苗、重組蛋白疫苗等領(lǐng)域取得突破。例如，康希諾生物研發(fā)的吸入式新冠疫苗在全球范圍內(nèi)獲得廣泛關(guān)注，為疫苗接種方式帶來(lái)了新的可能性。

2. 重點(diǎn)企業(yè)案例分析

國(guó)藥中生：作為國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，國(guó)藥中生在新冠滅活疫苗研發(fā)中展現(xiàn)強(qiáng)大實(shí)力，產(chǎn)品覆蓋全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。同時(shí)，企業(yè)加速布局mRNA疫苗、多聯(lián)多價(jià)疫苗等前沿領(lǐng)域，鞏固市場(chǎng)地位。例如，其與清華大學(xué)聯(lián)合研發(fā)的mRNA新冠疫苗已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，有望在未來(lái)幾年內(nèi)上市。

智飛生物：通過(guò)“代理+自研”雙輪驅(qū)動(dòng)，智飛生物在HPV疫苗、輪狀病毒疫苗等領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2025年，企業(yè)自主研發(fā)的凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，有望重塑市場(chǎng)格局。此外，智飛生物還在積極布局寵物疫苗市場(chǎng)，推出多款寵物疫苗產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)需求。

沃森生物：沃森生物與艾博生物聯(lián)合研發(fā)的國(guó)產(chǎn)mRNA新冠疫苗獲批上市，帶動(dòng)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度提升至11.5%。企業(yè)通過(guò)全球化研發(fā)中心布局，加速新型疫苗商業(yè)化進(jìn)程。例如，其與印尼、巴西等國(guó)家合作開(kāi)展mRNA疫苗的臨床試驗(yàn)，為國(guó)際化戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

1. 技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

mRNA技術(shù)平臺(tái)：中國(guó)mRNA疫苗研發(fā)管線數(shù)量全球占比達(dá)27%，位居第二。隨著技術(shù)成熟，mRNA疫苗將從傳染病預(yù)防向腫瘤治療、個(gè)性化疫苗等領(lǐng)域拓展。例如，國(guó)內(nèi)某企業(yè)已啟動(dòng)mRNA腫瘤疫苗的臨床試驗(yàn)，為癌癥患者提供新的治療選擇。

多聯(lián)多價(jià)疫苗：智飛生物ACHib三聯(lián)苗使兒童接種次數(shù)減少67%，2030年多聯(lián)苗市場(chǎng)規(guī)模有望突破600億元。未來(lái)，多聯(lián)多價(jià)疫苗將成為疫苗行業(yè)的重要發(fā)展方向，推動(dòng)接種效率提升和成本降低。

個(gè)性化疫苗：基于基因測(cè)序與大數(shù)據(jù)分析，個(gè)性化疫苗服務(wù)將滿足特定人群需求，提高預(yù)防效果。例如，針對(duì)腫瘤患者的個(gè)性化腫瘤疫苗已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，為癌癥治療帶來(lái)革命性突破。

2. 市場(chǎng)需求多元化

成人疫苗市場(chǎng)崛起：隨著人口老齡化加劇，帶狀皰疹疫苗、流感疫苗等成人疫苗需求快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2030年，成人疫苗市場(chǎng)占比將從2025年的25%躍升至40%。企業(yè)需加強(qiáng)成人疫苗的研發(fā)與推廣，滿足市場(chǎng)需求。

寵物疫苗市場(chǎng)爆發(fā)：寵物經(jīng)濟(jì)崛起推動(dòng)寵物疫苗需求激增，水產(chǎn)疫苗市場(chǎng)年增19%，蝦類皰疹病毒疫苗需求旺盛。企業(yè)可抓住這一機(jī)遇，開(kāi)發(fā)更多寵物疫苗產(chǎn)品，拓展新的市場(chǎng)空間。

國(guó)際市場(chǎng)需求：中國(guó)疫苗企業(yè)通過(guò)WHO預(yù)認(rèn)證產(chǎn)品數(shù)量增至12個(gè)，新冠疫苗海外供應(yīng)量累計(jì)突破25億劑，非洲、東南亞成為重點(diǎn)出口市場(chǎng)。未來(lái)，隨著國(guó)際合作深化，中國(guó)疫苗將在全球范圍內(nèi)發(fā)揮更大作用。

3. 政策與監(jiān)管環(huán)境優(yōu)化

政策支持力度加大：中央財(cái)政專項(xiàng)撥款從2024年的80億元提升至2025年的120億元，重點(diǎn)支持mRNA疫苗、多聯(lián)多價(jià)疫苗等前沿技術(shù)研發(fā)。此外，政府還出臺(tái)多項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入。

監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌：疫苗批簽發(fā)周期從90天壓縮至45天，電子監(jiān)管碼覆蓋率實(shí)現(xiàn)100%，推動(dòng)產(chǎn)品質(zhì)量與國(guó)際接軌。未來(lái)，監(jiān)管部門將繼續(xù)完善疫苗監(jiān)管體系，保障疫苗安全有效。

國(guó)際合作深化：中國(guó)疫苗企業(yè)通過(guò)技術(shù)授權(quán)(LTA)模式進(jìn)入歐美市場(chǎng)，2025年技術(shù)出口收入預(yù)計(jì)達(dá)65億元，較2020年增長(zhǎng)8倍。未來(lái)，國(guó)際合作將成為企業(yè)拓展市場(chǎng)的重要途徑。

投資策略分析

1. 投資機(jī)會(huì)識(shí)別

新型疫苗研發(fā)領(lǐng)域：mRNA疫苗、基因工程疫苗等技術(shù)平臺(tái)具有廣闊市場(chǎng)前景，建議關(guān)注具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。例如，某企業(yè)在mRNA疫苗領(lǐng)域擁有多項(xiàng)專利，其研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先行業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

生產(chǎn)工藝改進(jìn)：冷鏈物流、玻璃預(yù)灌封注射器等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化替代將降低成本，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。投資者可關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，分享國(guó)產(chǎn)替代紅利。

國(guó)際化拓展：通過(guò)WHO預(yù)認(rèn)證的企業(yè)將優(yōu)先受益國(guó)際市場(chǎng)需求，建議關(guān)注在“一帶一路”沿線國(guó)家布局的企業(yè)。例如，某企業(yè)已在東南亞建立生產(chǎn)基地，產(chǎn)品覆蓋多個(gè)國(guó)家，未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。

2. 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與應(yīng)對(duì)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：疫苗研發(fā)周期長(zhǎng)、成功率低，需謹(jǐn)慎評(píng)估技術(shù)可行性。投資者應(yīng)關(guān)注企業(yè)的研發(fā)管線布局與臨床試驗(yàn)進(jìn)展，避免盲目跟風(fēng)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能影響企業(yè)盈利能力，需關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。例如，隨著更多企業(yè)進(jìn)入疫苗市場(chǎng)，價(jià)格戰(zhàn)可能加劇，企業(yè)需通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)保持優(yōu)勢(shì)。

供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)：冷鏈物流成本高企、關(guān)鍵材料進(jìn)口依賴度高，需加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。企業(yè)可通過(guò)建立本地化供應(yīng)鏈、提高原材料國(guó)產(chǎn)化率等方式降低風(fēng)險(xiǎn)。

3. 投資策略建議

短期布局：關(guān)注HPV疫苗、流感疫苗等重磅品種的市場(chǎng)放量機(jī)會(huì)。這些品種市場(chǎng)需求旺盛，且競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，適合短期投資。

中長(zhǎng)期布局：投資mRNA技術(shù)平臺(tái)、多聯(lián)多價(jià)疫苗研發(fā)企業(yè)，分享技術(shù)紅利。這些領(lǐng)域具有較高的技術(shù)壁壘與市場(chǎng)潛力，適合中長(zhǎng)期持有。

風(fēng)險(xiǎn)分散：通過(guò)投資組合優(yōu)化，降低單一企業(yè)或技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)。投資者可配置不同技術(shù)路線、不同市場(chǎng)階段的企業(yè)，降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

如需了解更多疫苗行業(yè)報(bào)告的具體情況分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年中國(guó)疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。