李婉逸
2025年軍工信息化行業(yè)投資圖譜：閱兵預(yù)期與政策紅利共振，行業(yè)迎來戴維斯雙擊
前言
在全球軍事競(jìng)爭(zhēng)加劇與國(guó)防現(xiàn)代化加速推進(jìn)的背景下，軍工信息化作為國(guó)家安全體系的核心支撐，正經(jīng)歷從“國(guó)產(chǎn)替代”向“全球領(lǐng)跑”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2025年作為“十四五”收官與“十五五”規(guī)劃的銜接關(guān)鍵年，軍工信息化行業(yè)迎來政策紅利釋放、技術(shù)迭代加速、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的疊加機(jī)遇期。
一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
(一)政策驅(qū)動(dòng)：戰(zhàn)略定位升級(jí)與資金投入加碼
軍工信息化已被納入國(guó)家安全戰(zhàn)略核心領(lǐng)域。2025年國(guó)防預(yù)算中，信息化專項(xiàng)資金占比提升至35%，重點(diǎn)支持電子對(duì)抗、衛(wèi)星通信、數(shù)據(jù)鏈等細(xì)分領(lǐng)域。政策層面，《十四五國(guó)防科技工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確要求2025年關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率超90%，并首次提出“信息支援部隊(duì)”建設(shè)目標(biāo)，推動(dòng)戰(zhàn)場(chǎng)感知、指揮控制、智能作戰(zhàn)等系統(tǒng)集成化發(fā)展。此外，《重要軍工設(shè)施保護(hù)條例》的出臺(tái)，首次明確七大類軍工設(shè)施保護(hù)范圍，撬動(dòng)千億級(jí)安防市場(chǎng)，為行業(yè)提供制度性保障。
(二)技術(shù)突破：從“填平代際差距”到“前沿領(lǐng)跑”
行業(yè)技術(shù)迭代呈現(xiàn)“雙軌并行”特征：
基礎(chǔ)領(lǐng)域攻堅(jiān)：高端軍用芯片國(guó)產(chǎn)化率從2020年的12%提升至30%，但相控陣?yán)走_(dá)T/R組件、高速連接器等環(huán)節(jié)仍存10倍替代空間。例如，某企業(yè)FPGA芯片已進(jìn)入隱身戰(zhàn)機(jī)供應(yīng)鏈，突破國(guó)外技術(shù)封鎖。
前沿技術(shù)布局：AI賦能戰(zhàn)場(chǎng)決策效率提升300%，無人機(jī)蜂群實(shí)現(xiàn)128架集群協(xié)同，量子加密通信進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)部署階段。以“GW星座”計(jì)劃為例，上萬顆衛(wèi)星的發(fā)射需求催生民營(yíng)火箭公司排隊(duì)承接訂單，推動(dòng)商業(yè)航天與軍事需求深度融合。
(三)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)：軍民融合與區(qū)域協(xié)同深化
根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年中國(guó)軍工信息化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“微笑曲線”升級(jí)態(tài)勢(shì)：
上游材料與元器件：國(guó)產(chǎn)T800級(jí)碳纖維成本下降，帶動(dòng)翼龍無人機(jī)量產(chǎn);氮化鎵射頻器件實(shí)現(xiàn)軍民兩用，攤薄研發(fā)成本。
中游核心配套：發(fā)動(dòng)機(jī)、慣導(dǎo)系統(tǒng)等高壁壘領(lǐng)域形成“印鈔機(jī)”式現(xiàn)金流，長(zhǎng)三角民營(yíng)慣導(dǎo)企業(yè)從“備胎”躍升為“主供”。
下游總裝與服務(wù)：主機(jī)廠通過模塊化架構(gòu)開放接口，允許民企“插卡即用”;珠海某企業(yè)將數(shù)字孿生戰(zhàn)場(chǎng)按小時(shí)租賃給部隊(duì)，開創(chuàng)“仿真即服務(wù)”新模式。
區(qū)域布局上，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈依托電子科技大學(xué)等資源打造軍用電子產(chǎn)業(yè)集群，長(zhǎng)三角聚焦“材料+芯片+軟件”三位一體，新疆無人作戰(zhàn)試驗(yàn)場(chǎng)則以場(chǎng)景資源換取產(chǎn)業(yè)鏈落地。
二、競(jìng)爭(zhēng)格局分析
(一)梯隊(duì)分化：三大陣營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)與合作
行業(yè)形成“國(guó)家隊(duì)—民參軍—跨界者”三級(jí)梯隊(duì)：
第一梯隊(duì)：十大軍工集團(tuán)壟斷型號(hào)訂單，但資產(chǎn)證券化率差異顯著。例如，某研究所戰(zhàn)場(chǎng)指控系統(tǒng)注入上市公司，推動(dòng)母公司市值躍升。
第二梯隊(duì)：民參軍“小巨人”憑借單項(xiàng)技術(shù)突圍，但面臨技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。某紅外探測(cè)器企業(yè)因未能及時(shí)升級(jí)第三代技術(shù)，訂單量斷崖式下滑。
第三梯隊(duì)：AI公司、商業(yè)航天企業(yè)通過民用供應(yīng)鏈反哺軍用需求，但需突破3—5年軍品認(rèn)證周期。某新能源車廠利用電池管理系統(tǒng)技術(shù)，成功切入單兵電源市場(chǎng)。
(二)裂縫顯現(xiàn)：技術(shù)、資本與區(qū)域的博弈
技術(shù)迭代裂縫：電子戰(zhàn)領(lǐng)域，傳統(tǒng)噪聲壓制技術(shù)正被認(rèn)知欺騙算法取代，企業(yè)需持續(xù)投入研發(fā)以避免淘汰。
資本周期裂縫：軍工電子板塊估值處于歷史低位，但國(guó)家隊(duì)資金加速布局。2025年一季度，中央?yún)R金增持市值超300億元，凸顯“低估值+高增長(zhǎng)”的黃金交叉機(jī)遇。
區(qū)域發(fā)展裂縫：老三線地區(qū)(成渝、關(guān)中、東北)面臨人才外流壓力，而長(zhǎng)三角、粵港澳通過股權(quán)激勵(lì)、靶場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等新模式吸引產(chǎn)業(yè)鏈集聚。
(一)技術(shù)趨勢(shì)：三大前沿領(lǐng)域重塑戰(zhàn)場(chǎng)規(guī)則
量子通信：2025年建成覆蓋全國(guó)的量子保密通信骨干網(wǎng)絡(luò)，戰(zhàn)略指揮系統(tǒng)通信安全性提升1000倍。
高超聲速武器：配套耐高溫復(fù)合材料國(guó)產(chǎn)化成本降低60%，推動(dòng)導(dǎo)彈量產(chǎn)與出口市場(chǎng)擴(kuò)張。
AI賦能實(shí)戰(zhàn)：戰(zhàn)場(chǎng)AI輔助系統(tǒng)決策效率提升300%，已在某型驅(qū)逐艦指揮系統(tǒng)中部署，實(shí)現(xiàn)“感知—決策—打擊”閉環(huán)自動(dòng)化。
(二)市場(chǎng)趨勢(shì)：萬億賽道的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)
細(xì)分領(lǐng)域爆發(fā)：電子對(duì)抗、衛(wèi)星通信、網(wǎng)絡(luò)信息安全需求增速超20%，成為增長(zhǎng)極。
軍貿(mào)出海加速：中國(guó)無人機(jī)在中東市場(chǎng)份額提升至28%，電子戰(zhàn)系統(tǒng)在非洲實(shí)現(xiàn)零突破，合同金額超15億元。
后市場(chǎng)服務(wù)興起：軍貿(mào)合同中首次出現(xiàn)“售后按擊落架數(shù)結(jié)算”條款，推動(dòng)裝備運(yùn)維、升級(jí)改造等后市場(chǎng)發(fā)展。
(三)政策趨勢(shì)：制度創(chuàng)新釋放紅利
資產(chǎn)證券化沖刺：軍工集團(tuán)證券化率目標(biāo)提升至50%，核心院所資產(chǎn)注入預(yù)期升溫。
軍民融合深化：商業(yè)航天企業(yè)參與軍事遙感補(bǔ)充，民用AI芯片反哺軍用研發(fā)，技術(shù)轉(zhuǎn)化率提升至42%。
國(guó)際合作突破：通過參與國(guó)際軍事合作項(xiàng)目，提升技術(shù)水平和國(guó)際影響力。
四、投資策略分析
(一)核心賽道：聚焦高技術(shù)壁壘領(lǐng)域
軍事大數(shù)據(jù)與指揮控制系統(tǒng)：作為軍工信息化核心，占據(jù)行業(yè)35%市場(chǎng)份額，且持續(xù)增長(zhǎng)。
網(wǎng)絡(luò)安全與電子對(duì)抗：隨著戰(zhàn)場(chǎng)信息化程度提升，需求增速超20%，抗量子加密、認(rèn)知電子戰(zhàn)等技術(shù)具備非對(duì)稱優(yōu)勢(shì)。
無人化裝備與作戰(zhàn)平臺(tái)：無人機(jī)、無人艦艇等領(lǐng)域增長(zhǎng)潛力巨大，且供應(yīng)鏈與民用高度重疊，具備成本攤薄優(yōu)勢(shì)。
(二)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：警惕技術(shù)、供應(yīng)鏈與國(guó)際環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)：高端芯片、EDA軟件仍受制于國(guó)外，需關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)展。
供應(yīng)鏈韌性：部分元器件依賴進(jìn)口，需建立“雙循環(huán)”體系，例如通過商業(yè)航天補(bǔ)充軍事遙感需求。
國(guó)際政策波動(dòng)：美國(guó)《芯片與科學(xué)法案》限制對(duì)華技術(shù)出口，倒逼國(guó)內(nèi)加速自主可控，可關(guān)注政策扶持領(lǐng)域。
(三)區(qū)域布局：把握新三線與前沿線機(jī)遇
新三線地區(qū)：長(zhǎng)三角、粵港澳聚焦“材料+芯片+軟件”，適合布局研發(fā)型項(xiàng)目。
前沿線地區(qū)：海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)、新疆無人作戰(zhàn)試驗(yàn)場(chǎng)等以場(chǎng)景資源換取產(chǎn)業(yè)鏈落地，適合布局測(cè)試驗(yàn)證類項(xiàng)目。
如需了解更多軍工信息化行業(yè)報(bào)告的具體情況分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年中國(guó)軍工信息化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。
