國(guó)際原油期貨交易所介紹 全球有三大原油期貨交易所

• 2019年7月24日 YaoEnHua來源：南方財(cái)富網(wǎng) 455 23
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國(guó)際市場(chǎng)石油交易大多以各主要地區(qū)的基準(zhǔn)油為定價(jià)參考，在各種報(bào)價(jià)系統(tǒng)中，由于石油種類和品質(zhì)繁多以及原油集散地不同，各國(guó)根據(jù)自身原油貿(mào)易流向，通常選定幾種原油作為該體系的標(biāo)準(zhǔn)油品，其他品種的石油根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)定出高低不等的價(jià)格。

國(guó)際市場(chǎng)石油交易大多以各主要地區(qū)的基準(zhǔn)油為定價(jià)參考，在各種報(bào)價(jià)系統(tǒng)中，由于石油種類和品質(zhì)繁多以及原油集散地不同，各國(guó)根據(jù)自身原油貿(mào)易流向，通常選定幾種原油作為該體系的標(biāo)準(zhǔn)油品，其他品種的石油根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)定出高低不等的價(jià)格。

作為石定價(jià)基準(zhǔn)的品種必須具有以下一些特性：流動(dòng)性;市場(chǎng)基本面的響應(yīng)性;交易職責(zé)是可替代的和標(biāo)準(zhǔn)的;簡(jiǎn)單易懂和直接趨于實(shí)物油市場(chǎng);基本面的透明度，比如說實(shí)時(shí)的和可靠消息和數(shù)據(jù)。目前世界上影響范圍最大的三種油品分別是WTI輕質(zhì)低硫原油、Brent原油以及阿曼原油。上述三種原油均為現(xiàn)貨原油，其相對(duì)應(yīng)的最活躍期貨合約的上市地點(diǎn)均位于產(chǎn)地附近，分別是CME、ICE、DME。

CME上市的能源期貨包括CL輕質(zhì)低硫原油、二號(hào)柴油、RB汽油和期權(quán)等。CME(NYMEX)能源期貨和期權(quán)交易量占到所有能源交易總量的一半以上，其中交割地位于庫(kù)欣的西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)是全球交易量最大的商品期貨，活躍合約成交量保持在每日25萬手左右，約合25000萬桶。WTI現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性較好，主要在北美中陸地區(qū)生產(chǎn)、運(yùn)輸及銷售，每天水陸運(yùn)輸75萬到130萬桶，管道運(yùn)輸200萬桶;加拿大流動(dòng)約為每天200萬桶。所有在北美生產(chǎn)或銷往北美的原油都以WTI原油作為基準(zhǔn)來作價(jià)，也是全球石油市場(chǎng)最重要的定價(jià)基準(zhǔn)之一。

世界原油貿(mào)易中約有65%的原油以布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格為基準(zhǔn)油作價(jià)。而布倫特原油的期貨合約則在ICE交易所上市。布倫特是出產(chǎn)于北海的布倫特和尼尼安油田的輕質(zhì)低硫原油，裝運(yùn)港為北海設(shè)得蘭群島的索倫佛(SullomVoe)。主要用戶是位于西北歐和美國(guó)東海岸的煉油廠。ICE 還可以采用現(xiàn)金交割，結(jié)算價(jià)以ICE發(fā)布的布倫特指數(shù)(Brent Index PrICE)為基準(zhǔn)。其成交量處于全球原油期貨交易的老二位置，每日活躍合約成交量維持在20萬手附近，約合20000萬桶。

中東市場(chǎng)的原油定價(jià)分為兩類，一類是與出口目的地基準(zhǔn)油掛鉤的定價(jià)方式，如中東出口歐洲參照布倫特油，出口北美參照西得克薩斯中質(zhì)油，出口遠(yuǎn)東參照阿曼原油;另一類是出口國(guó)自己的官方銷售價(jià)格指數(shù)(OSP)，如阿曼的原油價(jià)格指數(shù)(MPM)。中東地區(qū)經(jīng)常把“基準(zhǔn)油”和“價(jià)格指數(shù)”相結(jié)合定價(jià)，并都很重視升貼水。作為世界最大產(chǎn)油地區(qū)的中東所對(duì)應(yīng)的交易所為迪拜交易所， DME交易所上市的期貨合約是阿曼原油(OQD)，它與亞洲原油對(duì)沖有很高的關(guān)聯(lián)，因?yàn)橹袞|供應(yīng)的原油能滿足大多亞洲的原油要求。很少歐洲或美國(guó)的原油運(yùn)至亞洲，這意味著WTI和布倫特不能最好的對(duì)沖亞洲原油進(jìn)出口價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。DME這份合約是兩個(gè)中東原油基準(zhǔn)之一(另一個(gè)為普氏迪拜評(píng)估)。作為全球第三大原因后期貨合約品種，活躍合約成交量位于8000手左右，約合800萬桶。

除以上三個(gè)交易量最大的原油期貨品種外，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由上海期貨交易所出資設(shè)立的上海國(guó)際能源交易所(INE)預(yù)計(jì)14年將上市運(yùn)行中國(guó)自己的原油期貨合約，雖然所有細(xì)節(jié)都有待進(jìn)一步確認(rèn)，但是由于中國(guó)能源消費(fèi)第二大國(guó)、第四產(chǎn)油國(guó)的身份，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)的原油期貨將會(huì)有非常大的發(fā)展空間。

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