茅臺(tái)暴跌超20% 2021高端白酒行業(yè)深度發(fā)展研究分析

• 2021年3月8日 zengyan來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 902 56
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2月18日到3月5日，貴州茅臺(tái)股價(jià)暴跌20.8%，市值也從春節(jié)前的3.27萬(wàn)億，降至最新的2.59萬(wàn)億，狂跌6800億元。

茅臺(tái)暴跌超20%?

2月18日到3月5日，貴州茅臺(tái)股價(jià)暴跌20.8%，市值也從春節(jié)前的3.27萬(wàn)億，降至最新的2.59萬(wàn)億，狂跌6800億元。6800億元是啥概念，目前a股市值超過(guò)6800億元的股票只有10只。基金重倉(cāng)的白馬股集體重挫茅臺(tái)是個(gè)代表?；鹬貍}(cāng)股表現(xiàn)慘烈，跌幅明顯超過(guò)市場(chǎng)平均水平。茅臺(tái)股價(jià)跌幅20.8%，牛年以來(lái)在所有大約4200只a股當(dāng)中，跌幅位于第100名，而基金重倉(cāng)的主要219只股票，就有54只跌幅超20%。

周五，茅臺(tái)低開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)就跌破2000元，但隨后立刻拉升，并且守住了2050關(guān)口，收于2060.11，漲幅1.33%，白酒板塊業(yè)整體止跌。白酒估值高嗎?業(yè)內(nèi)人士表示，白酒企業(yè)雖然有很高的利潤(rùn)率，但是改變不了它本身的飲料消費(fèi)品本質(zhì)，這個(gè)行業(yè)難以擁有高估值。流動(dòng)性方面的壓力則更大，國(guó)內(nèi)利率早已 企穩(wěn)3.2，流動(dòng)性拐點(diǎn)可以說(shuō)已經(jīng)來(lái)臨，不急轉(zhuǎn)彎不代表不轉(zhuǎn)彎，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。國(guó)外方面美債利率的飆升也是能看到，外資撤離的意愿會(huì)非常強(qiáng)烈。

2021高端白酒行業(yè)深度發(fā)展研究分析

報(bào)道指出，經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，中國(guó)白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對(duì)應(yīng)今年估值已回落，結(jié)合行業(yè)增速及未來(lái)3-5年的確定性成長(zhǎng)趨勢(shì)，白酒板塊已進(jìn)入價(jià)值布局區(qū)間，下跌空間有限，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司，當(dāng)前白酒高端龍頭對(duì)應(yīng)今年市盈率回落至40-42倍(貴州茅臺(tái)47倍)，次高端多數(shù)公司市盈率落至30-35倍水平。根據(jù)DCF模型，多數(shù)重點(diǎn)公司對(duì)應(yīng)今年合理價(jià)格已有20%上行空間。

白酒越放越好喝，只要是接觸過(guò)白酒的人都知道，喝的高端白酒的人都說(shuō)，之所以口感那么有層次，回味那么悠長(zhǎng)，都是因?yàn)殛愥劊镁频年P(guān)鍵在陳釀，高端白酒都是經(jīng)得住時(shí)間的沉淀的，因?yàn)榘拙圃趦?chǔ)存的過(guò)程中，酒精會(huì)有所揮發(fā)，基酒也可能會(huì)變少，高端白酒不會(huì)因?yàn)檫@些而跑味嚴(yán)重，相反剛出甑的原釀美酒經(jīng)過(guò)特定時(shí)間的窖藏逐漸理清原本雜亂的酒分子鏈，口感會(huì)更加的醇厚。高端白酒入口綿柔醇厚諧調(diào)，不辣眼不刺鼻不刺激喉嚨，喝完舒適度很高，一般不會(huì)出現(xiàn)上頭，頭痛、口干之類(lèi)的現(xiàn)象。從工藝方面上來(lái)說(shuō)，高端白酒往往選取上好的純糧食進(jìn)行釀造，而且各個(gè)廠家對(duì)于糧食選擇、釀造的工藝都會(huì)有自己的核心技術(shù)。根據(jù)各種不同的香型特征，通過(guò)獨(dú)特的工藝釀制而成，需經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)酵，再經(jīng)過(guò)高溫蒸餾，這種酒釀造的時(shí)間久，因此成本非常高。

今年以來(lái)，高端白酒出現(xiàn)了一波又一波的漲價(jià)潮，而對(duì)于高端白酒與低端白酒，從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，價(jià)值決定他們的價(jià)格。那么，未來(lái)高端白酒市場(chǎng)行情如何?白酒品類(lèi)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，是唯一增長(zhǎng)的品類(lèi)，特別是600元以上的高端白酒增速非常快，增長(zhǎng)速度高達(dá)26.7%。高端白酒市場(chǎng)規(guī)模接近200億元，這是酒業(yè)消費(fèi)升級(jí)的最直觀體現(xiàn)。預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)將繼續(xù)往高走。在此趨勢(shì)下，未來(lái)大品牌、高端產(chǎn)品在廣東市場(chǎng)會(huì)獲得更大的發(fā)展機(jī)遇。

未來(lái)高端白酒行業(yè)將如何發(fā)展?想要了解更多關(guān)于高端白酒行業(yè)具體詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2021-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。

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