中國白酒具有以酯類為主體的復(fù)合香味，以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質(zhì)(糖質(zhì))原料，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌而釀制而成的各類酒。而嚴格意義上講，由食用酒精和食用香料勾兌而成的配制酒則不能算做是白酒。
中國白酒具有以酯類為主體的復(fù)合香味，以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質(zhì)(糖質(zhì))原料，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌而釀制而成的各類酒。而嚴格意義上講，由食用酒精和食用香料勾兌而成的配制酒則不能算做是白酒。白酒主集中在長江上游和赤水河流域的貴州仁懷、四川宜賓、四川瀘州三角地帶有著全球規(guī)模最大、質(zhì)量最優(yōu)的蒸餾酒產(chǎn)區(qū)，分別為中國三大名酒的茅五瀘，其白酒產(chǎn)業(yè)集群扛起中國白酒產(chǎn)業(yè)的半壁河山。
走訪回龍觀多家煙酒店時了解到，多款白酒明年零售價會有所增長。事實上，年關(guān)將至，不僅白酒的需求在不斷提高，關(guān)于白酒漲價的消息也不絕于耳。據(jù)不完全統(tǒng)計，瀘州老窖、舍得酒業(yè)、水井坊等多家酒企均發(fā)布提價通知，漲幅在40-70元/瓶不等。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，與第一梯隊的白酒企業(yè)相比，處在第二梯隊的白酒企業(yè)品牌增值能力相對較弱，因此缺少對成本波動的吸收能力。如果不進行提價，可能就會很明顯影響業(yè)績表現(xiàn)。
相比于資本市場的忽冷忽熱，白酒消費市場卻在享受著獨有的火熱，白酒行業(yè)正迎來例行漲價。白酒企業(yè)年底提價已不是新鮮事，據(jù)不完全統(tǒng)計，10月至今，多家白酒企業(yè)紛紛發(fā)布提價信息。
知名白酒在旺季到來之前漲價，是爭奪渠道資金的一種手段。一般的經(jīng)銷商都會在漲價之前把整個春節(jié)期間所有的需求一次性打款進貨，通過漲價壓銷量是知名酒廠利用品牌價值和強勢地位爭奪渠道資金的慣用手段。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，貴州茅臺多項政策的出臺，或許是為提高出廠價而做的前期鋪墊。隨著白酒行業(yè)競爭白熱化的加劇，白酒頭部企業(yè)也在不斷搶占高端市場，以此來保住自己的市場地位。
平安證券指出，回顧2021年三季度白酒板塊業(yè)績表現(xiàn)，高端白酒、次高端白酒、地產(chǎn)酒和中端及大眾酒分別實現(xiàn)了11.2%、54.0%、18.5%和-0.4%的營收增速，凈利潤增速分別為13.7%、55.3%、0.1%和81.5%，其中高端白酒業(yè)績穩(wěn)健，次高端延續(xù)高增，整體基本面向好。
對于后市投資，一是高端白酒，憑借其顯著領(lǐng)先的品牌力坐享絕對溢價;二是業(yè)績增長具備彈性的次高端白酒，在消費升級趨勢推動下，次高端依舊是增長最迅速的價格帶。
貴州茅臺發(fā)布2021年第一季度報告。報告顯示，貴州茅臺2021年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入272.71億元，同比增長11.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤139.54億元，同比增長6.57%。此前貴州茅臺曾發(fā)布2020年報，報告數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺2020年實現(xiàn)營業(yè)收入949.93億元，同比增長10.29%;其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。年報發(fā)布后，多家機構(gòu)發(fā)布研報，給予茅臺“增持”或“買入”評級。
中國白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對應(yīng)今年估值已回落，結(jié)合行業(yè)增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進入價值布局區(qū)間，下跌空間有限，貴州茅臺、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司，當(dāng)前白酒高端龍頭對應(yīng)今年市盈率回落至40-42倍(貴州茅臺47倍)，次高端多數(shù)公司市盈率落至30-35倍水平。
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2022-2027年中國白酒行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測研究報告
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