對外貿(mào)易企業(yè)融資渠道與選擇分析

• 陳博 2023年6月15日 來源：中研網(wǎng) 481 25
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融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術(shù)進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合

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一個國家在長期的經(jīng)濟發(fā)展過程中，需要兩個市場的共同支撐。一個是國內(nèi)市場，一個是國際市場。一個國家對外的經(jīng)濟政策決定了它在國際市場的競爭力和掌控力。中國改革開放的四十年，恰好趕上了全球化的重大機遇期，中國由原來的工業(yè)薄弱國家轉(zhuǎn)變?yōu)槭澜绻S，并且力爭從“中國制造”向“中國智造”轉(zhuǎn)變。毫無疑問中國成了全球化的最大受益者，經(jīng)濟體量不斷上升，自然也就產(chǎn)生更多的對外進行貿(mào)易出口。

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一、對外貿(mào)易企業(yè)融資方法與渠道簡析

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1、銀行貸款。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

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2、股票籌資。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風(fēng)險較小。股票市場可促進企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

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3、債券融資。企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。

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4、融資租賃。融資租賃，是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動與促進企業(yè)的技術(shù)進步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，博凱投資采取融資融物相結(jié)合的新形式，提高了生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)的引進速度，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

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5、海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。

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二、利用股權(quán)融資謀劃企業(yè)發(fā)展機遇

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科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地，大大改善了股權(quán)投資的退出“痛點”。如今北交所服務(wù)對象更早、更小、更新，提高了資本市場的包容性和覆蓋面，進一步豐富了投資機構(gòu)退出的選擇，提升退出效率，促進創(chuàng)新資本流動，將更好地形成“募投管退”的良性循環(huán)生態(tài)。此外，凝聚創(chuàng)新資本、支持科技創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資機構(gòu)，已成為促進創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“加速器”，也應(yīng)受到多層次資本市場的大力支持。發(fā)展壯大創(chuàng)新資本力量，從一定程度上化解長期資本缺乏的難題。

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三、利用政府杠桿拓展企業(yè)融資渠道

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從當(dāng)今融資情況來看，政府融資渠道呈現(xiàn)出多元化方向發(fā)展，其主要的融資渠道有：第一，BOT模式。該模式主要是針對大型基礎(chǔ)建設(shè)項目，出資者通常是實力較強的國內(nèi)外企業(yè)，從而減輕了政府的財政負擔(dān)和財政風(fēng)險，同時也帶來了先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)；第二，TOT模式。該模式作為BOT模式的發(fā)展，TOT模式能夠盤有當(dāng)下的存量資產(chǎn)，不僅能夠減輕政府財政負擔(dān)和風(fēng)險，同時也能夠避免一些爭端，在投資體制轉(zhuǎn)型層面起到了巨大的推動作用，這也是TOT模式的優(yōu)勢，由于該模式引資成功率高，被政府廣泛應(yīng)用；第三，PPP模式。也就是政府和企業(yè)合作模式，能夠?qū)崿F(xiàn)項目上的風(fēng)險分配，政府和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險，通過合同標準來分配風(fēng)險，在一定程度上降低了投資商的風(fēng)險，有利于快速融資，同時政府也分擔(dān)了風(fēng)險，獲得一定的控制權(quán)；第四，PFI模式。與之前的三種融資模式相比，該模式無論是在公益項目和公共設(shè)施項目建設(shè)中都非常適用；第五，ABS模式。該模式主要是以項目資產(chǎn)為支撐，是一種證券融資模式。

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四、適度債權(quán)融資配置自身資本結(jié)構(gòu)

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1、債權(quán)融資獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，負債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時須歸還本金。

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2、債權(quán)融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報率，具有財務(wù)杠桿作用。

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3、與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來債權(quán)人對企業(yè)的控制和干預(yù)問題，一般不會產(chǎn)生對企業(yè)的控制權(quán)問題。

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企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益，無論企業(yè)盈利多少，企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù)，而且利息可以作為成本費用在稅前列支，具有抵稅作用，當(dāng)企業(yè)盈利增加時，企業(yè)發(fā)行債券可以獲得更大的資本杠桿收益，而且企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券，以便更加靈活主動的調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，是其資本結(jié)構(gòu)趨向合理。

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