一、政策驅(qū)動：從“被動合規(guī)”到“主動引領(lǐng)”的綠色轉(zhuǎn)型

全球航空業(yè)的碳減排壓力正從政策層面?zhèn)鲗?dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)將航空運(yùn)輸納入覆蓋范圍，國際民航組織(ICAO)的CORSIA(國際航空碳抵消和減排計(jì)劃)進(jìn)入強(qiáng)制實(shí)施階段，中國“十四五”民航綠色發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃明確提出2025年SAF消費(fèi)量占比達(dá)2%的目標(biāo)——這些政策信號正在重構(gòu)航空汽油行業(yè)的競爭規(guī)則。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》，到2030年，全球范圍內(nèi)針對航空燃油的碳稅、配額交易等監(jiān)管措施將覆蓋80%的國際航線，推動航空公司從“成本優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“低碳優(yōu)先”的采購決策。

政策驅(qū)動下，航空汽油行業(yè)的技術(shù)路線正從單一化石燃料向多元化能源體系演進(jìn)。傳統(tǒng)航空汽油(Jet A/Jet A-1)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但其市場份額將隨著SAF的規(guī)模化應(yīng)用逐步下降。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院在《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》中指出，到2030年，中國SAF消費(fèi)量有望突破百萬噸級，占航空燃料總消費(fèi)量的5%-8%，形成以“加氫處理酯和脂肪酸酯(HEFA)為主、費(fèi)托合成(FT)、酒精制噴氣燃料(AtJ)為補(bǔ)充”的技術(shù)格局。這種轉(zhuǎn)型不僅需要煉廠升級加氫脫氧、異構(gòu)化等關(guān)鍵工藝，更依賴政策補(bǔ)貼、碳信用交易等市場機(jī)制的設(shè)計(jì)。

政策紅利與轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)并存。一方面，中國將SAF納入《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目錄》，對生物質(zhì)原料收集、SAF生產(chǎn)等環(huán)節(jié)給予稅收優(yōu)惠，為行業(yè)提供確定性預(yù)期;另一方面，技術(shù)成熟度、原料可持續(xù)性、成本競爭力仍是制約SAF大規(guī)模應(yīng)用的關(guān)鍵瓶頸。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院提醒，投資者需密切關(guān)注政策落地節(jié)奏，尤其是碳定價(jià)機(jī)制、綠色信貸支持等配套措施的完善程度，避免因技術(shù)商業(yè)化進(jìn)度滯后導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、需求變革：從“總量增長”到“結(jié)構(gòu)分化”的市場重構(gòu)

中國航空運(yùn)輸市場的復(fù)蘇與升級，正在重塑航空汽油的需求結(jié)構(gòu)。國內(nèi)航線方面，隨著“十四五”期間新建機(jī)場的投運(yùn)(預(yù)計(jì)新增運(yùn)輸機(jī)場30個(gè)以上)和支線航空網(wǎng)絡(luò)的完善，國內(nèi)航空煤油消費(fèi)量將保持穩(wěn)健增長;國際航線方面，盡管地緣政治沖突對遠(yuǎn)程航線造成短期沖擊，但RCEP(區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定)的深化實(shí)施、跨境旅游市場的逐步放開，將推動亞太區(qū)域航空運(yùn)輸需求回升。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》，到2030年，中國航空煤油消費(fèi)量將突破4000萬噸，其中國內(nèi)航線占比超60%，國際航線需求恢復(fù)至2019年的120%以上。

需求結(jié)構(gòu)的分化更體現(xiàn)在燃料類型上。傳統(tǒng)航空汽油的需求增速將逐步放緩，而SAF的需求將呈現(xiàn)指數(shù)級增長。這種分化背后是航空公司運(yùn)營邏輯的轉(zhuǎn)變：為滿足歐盟、美國等市場的碳減排要求，國際航線運(yùn)營商將優(yōu)先采購SAF;而國內(nèi)航線運(yùn)營商則面臨“成本-低碳”的平衡難題，更可能通過優(yōu)化航路、提升燃油效率等措施降低碳排放。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院在《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》中預(yù)測，到2030年，中國國際航線的SAF滲透率將達(dá)15%-20%，而國內(nèi)航線滲透率不足5%，形成明顯的區(qū)域差異。

供應(yīng)鏈安全成為需求變革的另一重變量。全球航空汽油貿(mào)易高度依賴中東、北美等產(chǎn)油區(qū)，地緣政治沖突導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)(如2022年歐洲能源危機(jī))迫使中國加速構(gòu)建“自主可控+多元供應(yīng)”的燃料體系。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院指出，未來五年，中國將加大國內(nèi)油氣資源勘探開發(fā)力度，同時(shí)通過戰(zhàn)略儲備、長期供應(yīng)協(xié)議等方式鎖定進(jìn)口資源，確保傳統(tǒng)航空汽油的穩(wěn)定供應(yīng);在SAF領(lǐng)域，則通過“產(chǎn)學(xué)研用”協(xié)同創(chuàng)新，突破生物質(zhì)原料規(guī)?；?yīng)、加氫工藝降本等關(guān)鍵技術(shù)，降低對進(jìn)口的依賴。

三、技術(shù)突破：從“實(shí)驗(yàn)室階段”到“商業(yè)化落地”的關(guān)鍵跨越

SAF技術(shù)的成熟度是決定航空汽油行業(yè)轉(zhuǎn)型節(jié)奏的核心變量。當(dāng)前，全球SAF生產(chǎn)技術(shù)路徑已形成三大主流方向：以廢棄食用油、動物脂肪為原料的HEFA技術(shù)(商業(yè)化成熟度最高，但原料供應(yīng)受限);以煤、天然氣為原料的FT技術(shù)(可規(guī)模化生產(chǎn)，但碳排放強(qiáng)度較高);以農(nóng)業(yè)廢棄物、林業(yè)殘余物為原料的AtJ技術(shù)(原料可持續(xù)性強(qiáng)，但技術(shù)成本居高不下)。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》，到2030年，HEFA技術(shù)仍將占據(jù)中國SAF產(chǎn)能的60%以上，而FT和AtJ技術(shù)將通過工藝優(yōu)化、碳捕集利用與封存(CCUS)等技術(shù)升級，逐步縮小與HEFA的成本差距。

技術(shù)突破的另一焦點(diǎn)是傳統(tǒng)航空汽油的清潔化升級。為滿足國際民航組織(ICAO)的航空燃油硫含量標(biāo)準(zhǔn)(2027年起全球?qū)嵤?.1%硫含量上限)，中國煉廠正加速推進(jìn)加氫精制、催化裂化等裝置的升級改造。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院在《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，未來五年，中國將淘汰落后煉油產(chǎn)能，推動剩余產(chǎn)能向“燃料型+化工型”一體化轉(zhuǎn)型，通過提高輕質(zhì)油收率、降低綜合能耗等措施，提升傳統(tǒng)航空汽油的清潔度和競爭力。

技術(shù)商業(yè)化仍面臨多重挑戰(zhàn)。原料供應(yīng)的可持續(xù)性是HEFA技術(shù)的瓶頸——中國每年產(chǎn)生的廢棄食用油約500萬噸，僅能支撐SAF產(chǎn)量不足50萬噸;FT技術(shù)需解決高碳排放問題，否則難以通過歐盟的可持續(xù)燃料認(rèn)證;AtJ技術(shù)則需突破纖維素預(yù)處理、酶催化等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的成本難題。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院建議，投資者關(guān)注在原料收集網(wǎng)絡(luò)、工藝集成創(chuàng)新、碳足跡管理等領(lǐng)域具有優(yōu)勢的企業(yè)，這些企業(yè)更可能在技術(shù)商業(yè)化競爭中脫穎而出。

四、投資策略：把握“綠色轉(zhuǎn)型”與“供應(yīng)鏈安全”的雙主線

面對航空汽油行業(yè)的變革，投資者需聚焦三大核心領(lǐng)域：

1. SAF全產(chǎn)業(yè)鏈：從生物質(zhì)原料種植與收集、SAF生產(chǎn)與提純，到碳信用交易與綠色認(rèn)證，SAF產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均蘊(yùn)含投資機(jī)會。優(yōu)先布局具備原料規(guī)模化供應(yīng)能力(如與餐飲企業(yè)、農(nóng)業(yè)合作社建立長期合作)、工藝技術(shù)領(lǐng)先(如掌握HEFA與FT耦合技術(shù))、碳足跡管理能力強(qiáng)的企業(yè)，尤其是已通過國際可持續(xù)航空燃料認(rèn)證(RSB、ISCC)的項(xiàng)目。

2. 傳統(tǒng)煉廠升級：在“雙碳”目標(biāo)下，傳統(tǒng)煉廠的清潔化、智能化升級是必然趨勢。關(guān)注具備加氫精制、催化重整等裝置升級能力，且能通過結(jié)構(gòu)調(diào)整提高航空煤油收率的企業(yè);同時(shí)，布局在氫能、CCUS等低碳技術(shù)領(lǐng)域有儲備的煉廠，這些企業(yè)更可能轉(zhuǎn)型為“綜合能源服務(wù)商”。

3. 供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施：航空汽油的穩(wěn)定供應(yīng)依賴完善的儲運(yùn)設(shè)施。投資重點(diǎn)包括沿海大型油品碼頭、區(qū)域性航空煤油儲備庫、SAF專用運(yùn)輸管道等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以及具備數(shù)字化調(diào)度能力的供應(yīng)鏈管理平臺，這些領(lǐng)域?qū)⑹芤嬗谛袠I(yè)集中度提升和供應(yīng)鏈安全需求增長。

風(fēng)險(xiǎn)防控需重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)(如SAF技術(shù)迭代導(dǎo)致早期投資貶值)、政策變動風(fēng)險(xiǎn)(如碳稅標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整影響項(xiàng)目收益)、原料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)(如廢棄食用油價(jià)格受國際市場影響)等。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》建議，投資者通過“技術(shù)盡調(diào)+政策跟蹤+供應(yīng)鏈審計(jì)”的三維評估體系，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)對沖組合，避免單一項(xiàng)目或技術(shù)路線的過度集中。

五、未來展望：駛向低碳航空的新藍(lán)海

2025-2030年，是中國航空汽油行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵五年。這場變革不僅將催生萬億級綠色能源市場，更將推動中國從航空燃料消費(fèi)大國向技術(shù)輸出國邁進(jìn)。對于從業(yè)者而言，需以“技術(shù)突破+生態(tài)構(gòu)建”雙輪驅(qū)動，在SAF規(guī)?；瘧?yīng)用、傳統(tǒng)煉廠低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域構(gòu)建核心競爭力;對于投資者而言，需以“長期主義”視角，布局具有全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、技術(shù)迭代潛力、政策適應(yīng)性的標(biāo)的，共同分享低碳航空時(shí)代的紅利。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院將持續(xù)跟蹤航空汽油行業(yè)的技術(shù)演進(jìn)、政策動態(tài)、市場變化，為客戶提供從戰(zhàn)略規(guī)劃、市場調(diào)研到投資決策的全鏈條服務(wù)。如需獲取更深入的行業(yè)洞察與定制化解決方案，可點(diǎn)擊《2025-2030年中國航空汽油行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》下載完整版報(bào)告，共同把握低碳航空時(shí)代的投資機(jī)遇。