2025年金融行業(yè)：財富管理黃金賽道，掘金買方投顧與智能投顧

前言

在全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、科技創(chuàng)新加速迭代的背景下，金融行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革。2025年，中國金融業(yè)在政策引導(dǎo)、技術(shù)驅(qū)動與市場需求的共同作用下，并購重組活動呈現(xiàn)活躍態(tài)勢，投融資戰(zhàn)略亦面臨重構(gòu)。

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)政策環(huán)境：改革深化與監(jiān)管協(xié)同并行

根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年金融行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示，2025年，中國金融改革進入“深水區(qū)”，政策導(dǎo)向呈現(xiàn)兩大特征：

市場化改革提速：中央金融工作會議明確提出“培育一流投資銀行”，證監(jiān)會通過《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，簡化審核流程、放寬跨境并購限制，為券商、資管等機構(gòu)整合提供制度保障。例如，國泰君安與海通證券合并后總資產(chǎn)躍居行業(yè)首位，成為頭部券商強強聯(lián)合的標桿。

監(jiān)管框架完善：金融監(jiān)管總局推動跨部門協(xié)調(diào)機制，強化對跨境資本流動、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域的監(jiān)管。例如，虛擬資產(chǎn)交易牌照的發(fā)放需同步滿足反洗錢、投資者保護等要求，體現(xiàn)“放管服”平衡。

(二)技術(shù)驅(qū)動：數(shù)字化轉(zhuǎn)型重塑行業(yè)生態(tài)

金融科技(FinTech)已成為行業(yè)變革的核心引擎：

業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新：大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)深度滲透至信貸審批、智能投顧、風(fēng)險定價等環(huán)節(jié)。例如，東方財富通過“漲樂財富通”APP月活突破2000萬，AI投顧服務(wù)覆蓋90%零售客戶，推動財富管理從“產(chǎn)品導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“客戶導(dǎo)向”。

基礎(chǔ)設(shè)施升級：區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于跨境支付、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域，提升交易透明度與效率。例如，中信銀行通過CIPS系統(tǒng)實現(xiàn)多國貨幣實時清算，交易量年增速顯著。

(三)市場結(jié)構(gòu)：分化與整合并存

頭部機構(gòu)優(yōu)勢鞏固：大型國有銀行、券商通過全牌照布局與技術(shù)整合，形成“綜合金融服務(wù)+生態(tài)協(xié)同”模式。例如，平安集團依托“綜合金融+科技”生態(tài)，兩融余額市占率提升至8%。

中小機構(gòu)特色化突圍：區(qū)域性銀行、券商聚焦垂直領(lǐng)域，開發(fā)差異化服務(wù)。例如，華如科技作為軍事仿真領(lǐng)域國家高新技術(shù)企業(yè)，通過并購整合提升技術(shù)壁壘，為軍工金融提供定制化解決方案。

(來源：國家統(tǒng)計局、中研整理)

二、市場分析

(一)并購重組動因：內(nèi)生需求與外部機遇共振

產(chǎn)業(yè)升級需求：傳統(tǒng)金融機構(gòu)通過并購切入科技、綠色金融等新賽道。例如，中國平安收購意大利保險集團安聯(lián)部分股權(quán)，獲取歐洲市場經(jīng)驗與技術(shù)，加速全球化布局。

政策紅利釋放：國資改革推動央企控股上市公司整合，優(yōu)化資源配置。例如，北交所成為中小企業(yè)并購重組重要平臺，創(chuàng)新助力專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

技術(shù)整合壓力：金融科技企業(yè)通過并購?fù)晟萍夹g(shù)棧，構(gòu)建競爭壁壘。例如，螞蟻集團通過戰(zhàn)略投資區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)，布局分布式金融基礎(chǔ)設(shè)施。

(二)細分領(lǐng)域機會：差異化競爭與生態(tài)共建

航運金融：全球貿(mào)易復(fù)蘇與航運業(yè)綠色轉(zhuǎn)型催生融資需求。航運金融機構(gòu)加大對符合綠色標準的船舶貸款支持，開發(fā)碳足跡追蹤保險產(chǎn)品，推動產(chǎn)業(yè)鏈低碳化。

供應(yīng)鏈金融：產(chǎn)業(yè)基金通過橫向并購整合中小平臺，提升服務(wù)效率。例如，怡亞通、聯(lián)易融等企業(yè)依托核心企業(yè)信用，為中小微企業(yè)提供數(shù)字化融資解決方案。

跨境金融：隨著“雙循環(huán)”戰(zhàn)略深化，金融機構(gòu)通過綠地投資與海外并購構(gòu)建“中國標準+本地實踐”網(wǎng)絡(luò)。例如，騰訊投資歐洲保險集團，輸出數(shù)字化風(fēng)控技術(shù)。

三、行業(yè)發(fā)展趨勢分析

(一)技術(shù)融合：從“單點突破”到“生態(tài)賦能”

沉浸式金融服務(wù)：元宇宙與虛擬現(xiàn)實技術(shù)推動遠程服務(wù)升級，銀行、保險機構(gòu)構(gòu)建虛擬分支機構(gòu)，實現(xiàn)“千人千面”個性化交互。

量子計算應(yīng)用：復(fù)雜估值模型與風(fēng)險定價領(lǐng)域迎來突破，金融機構(gòu)提前布局量子算法研發(fā)，提升決策效率。

(二)綠色金融：從“政策驅(qū)動”到“市場主導(dǎo)”

產(chǎn)品創(chuàng)新：綠色債券、氣候保險規(guī)?？焖僭鲩L，碳期貨、碳期權(quán)等衍生品逐步落地，形成市場化減排激勵機制。

國際合作：中國金融機構(gòu)參與國際綠色標準制定，推動“一帶一路”沿線國家綠色項目投融資，提升全球影響力。

(三)監(jiān)管科技(RegTech)：從“被動合規(guī)”到“主動治理”

智能風(fēng)控系統(tǒng)：監(jiān)管機構(gòu)利用大數(shù)據(jù)監(jiān)測跨境資本流動、非法集資等風(fēng)險，實現(xiàn)“穿透式監(jiān)管”。

數(shù)據(jù)安全治理：隨著《數(shù)據(jù)安全法》實施，金融機構(gòu)加強數(shù)據(jù)分類分級管理，跨境數(shù)據(jù)流動需通過安全評估，平衡創(chuàng)新與合規(guī)。

四、投資策略分析

(一)標的篩選：聚焦“核心能力+生態(tài)價值”

技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)：優(yōu)先選擇在人工智能、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的機構(gòu)，例如具備量子計算研發(fā)實力的金融科技公司。

生態(tài)整合者：關(guān)注能夠連接產(chǎn)業(yè)鏈上下游的平臺型機構(gòu)，例如供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域中，通過并購實現(xiàn)“物流+資金流+信息流”三流合一的企業(yè)。

(二)風(fēng)險控制：構(gòu)建“全周期”管理體系

政策風(fēng)險：密切跟蹤跨境并購、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域監(jiān)管動態(tài)，避免合規(guī)成本超預(yù)期。例如，涉及外資持股比例限制的并購需提前與監(jiān)管溝通。

整合風(fēng)險：重視文化融合與團隊穩(wěn)定性，例如券商合并后需統(tǒng)一投研體系與考核機制，防止業(yè)務(wù)條線內(nèi)耗。

(三)退出機制：多元化路徑設(shè)計

IPO退出：支持符合條件的金融科技企業(yè)登陸科創(chuàng)板、北交所，利用資本市場實現(xiàn)價值放大。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)讓：對于區(qū)域性金融機構(gòu)，可引入央企、互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

(四)長期價值：ESG導(dǎo)向的可持續(xù)投資

綠色溢價：將碳排放強度納入投資評估模型，優(yōu)先配置低碳技術(shù)、清潔能源領(lǐng)域的金融資產(chǎn)。

社會責(zé)任：通過并購重組推動普惠金融覆蓋農(nóng)村地區(qū)與中小微企業(yè)，例如利用衛(wèi)星遙感技術(shù)評估農(nóng)業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險，降低農(nóng)戶貸款門檻。

如需了解更多金融行業(yè)報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年金融行業(yè)并購重組機會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。