從“競爭”到“合作” 金融科技與銀行天然契合

• 2018年7月15日 ZhangHongYuan來源：經(jīng)濟(jì)觀察報 509 27
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  2018-2023年中國科技金融行業(yè)發(fā)展全景調(diào)研與投資趨勢預(yù)測研究報告

  2017年，科技與金融被頻頻提及，兩者相輔相成，科技改變了金融的面貌，而金融的發(fā)展又加深了對科技的需求。不管是金融科技還是科技金融，都讓包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融業(yè)找到了新的方向，去更好地盤...

今年以來，金融科技企業(yè)紛紛宣布“不做金融”，要回歸“科技公司”本質(zhì)屬性，主營業(yè)務(wù)從自營金融向服務(wù)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

去年四大國有行與BATJ紛紛牽手，開啟了銀行和金融科技企業(yè)的“蜜月期”。今年二季度以來，銀行和金融科技企業(yè)的合作又迎來一波小高潮，螞蟻金服一個月內(nèi)聯(lián)姻三家銀行，京東金融與光大銀行的合作也在前期基礎(chǔ)上進(jìn)一步升級。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇稱，銀行傳統(tǒng)金融有網(wǎng)點、牌照及金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗的優(yōu)勢，金融科技企業(yè)有技術(shù)、場景、年輕用戶的優(yōu)勢，雙方很容易找到合作契機(jī)，融合也是大勢所趨。

幾乎與此同時，這些金融科技企業(yè)紛紛發(fā)布融資公告，螞蟻金服創(chuàng)記錄地融得140億美元，百度金融(更名后改稱度小滿)融資19億美元。今天，京東金融發(fā)布公告，宣布融資130億元人民幣，投后估值為1330億人民幣。

科技型企業(yè)不同于傳統(tǒng)意義上的一般企業(yè)，其顯著特點是高技術(shù)、輕資產(chǎn)、高成長性等。所以資本市場在對其估值時，常常是以價值發(fā)現(xiàn)、市場前景等作為決策重點。

今年以來，金融科技企業(yè)紛紛宣布“不做金融”，要回歸“科技公司”本質(zhì)屬性，主營業(yè)務(wù)從自營金融向服務(wù)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。業(yè)界專家表示，在目前國家層面搭建宏觀審慎監(jiān)管框架、防范跨界、跨市場行為和風(fēng)險的大環(huán)境下，這既是企業(yè)對監(jiān)管合規(guī)的必要應(yīng)對，又是找準(zhǔn)自身核心優(yōu)勢、專注發(fā)揮核心能力的正確選擇?；貧w“科技定位”后的金融科技企業(yè)，將能夠充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢參與到與銀行等金融機(jī)構(gòu)的融合中，實現(xiàn)雙贏。

從“競爭”到“合作”

金融科技與銀行天然契合

從金融科技公司顛覆銀行的雄心，到銀行紛紛自建科技力量擺脫追擊，幾個回合之后，金融科技公司選擇“不做金融”業(yè)務(wù)，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)，雙方張開雙臂相互擁抱。

京東金融官方宣布的融資公告中稱，“京東金融是中國第一個提出金融科技定位的公司，截至目前，京東金融累計服務(wù)金融機(jī)構(gòu)超過700家，并與金融機(jī)構(gòu)共同服務(wù)800萬線上線下小微商戶和4億個人用戶?！?/p>

今年4月的博鰲論壇上，京東金融CEO陳生強(qiáng)談道，“線上跟線下的融合是一個趨勢，科技公司跟金融機(jī)構(gòu)的合作也是一個線上跟線下的融合。金融機(jī)構(gòu)對于線上的行為是不太了解的，而線下它有大量的數(shù)據(jù)，但是并沒有真正做到標(biāo)準(zhǔn)化，所以這里邊有大量空間，就是我們怎么樣能把銀行原有的數(shù)據(jù)優(yōu)化，用得更好?！薄爱?dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正在從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，伴隨著這個轉(zhuǎn)變的將是大融合時代的到來。融合的趨勢既是指線上和線下的融合，又包括傳統(tǒng)企業(yè)和科技的融合。目前，中國在移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、感知技術(shù)和5G網(wǎng)絡(luò)方面優(yōu)勢明顯，這將促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興科技加速融合。中國現(xiàn)在是屬于全球最具備做線上、線下融合基礎(chǔ)的一個國家?！标惿鷱?qiáng)說。

郭田勇認(rèn)為，京東金融這類科技公司和金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行有很多互補(bǔ)的地方，在運用科技創(chuàng)新手段為金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)層面，至少有三方面明顯優(yōu)勢：首先是風(fēng)控，風(fēng)控是現(xiàn)代金融的核心，京東金融這樣的科技公司所能提供的數(shù)據(jù)科技能力，能夠大幅改善金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行的風(fēng)控效率，提升他們的風(fēng)控能力;其次是獲客，京東金融這類的數(shù)據(jù)科技公司有用很強(qiáng)的數(shù)據(jù)輸出能力，能夠有效降低金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行的獲客成本，提高他們獲客效率;其三是服務(wù)體驗，科技在金融服務(wù)中的應(yīng)用，能夠大幅提升金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行的客戶體驗水平，方便了客戶，也直接幫助了金融機(jī)構(gòu)，改善了銀行類金融機(jī)構(gòu)的客戶服務(wù)能力和水平。

升級數(shù)字科技既是為監(jiān)管合規(guī)

又是發(fā)展需要

郭田勇認(rèn)為，當(dāng)下金融科技公司不做金融，升級成為提供數(shù)字科技能力輸出的服務(wù)商，既是為監(jiān)管合規(guī)，更重要的一層意義在于這符合這類企業(yè)未來發(fā)展的需要。郭田勇說，“從監(jiān)管角度看，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險一直是監(jiān)管的重中之重，在當(dāng)前國內(nèi)的金融市場，信用違約情況比較突出，由此導(dǎo)致的銀行壞賬問題是監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點關(guān)注的領(lǐng)域。京東金融這類金融科技公司輸出的風(fēng)控、數(shù)據(jù)處理能力，可以幫助銀行類金融機(jī)構(gòu)提升風(fēng)控水平，有效識別風(fēng)險。從這個角度來看，金融科技公司的在這方面能力的輸出，是符合金融監(jiān)控尤其是風(fēng)控的政策大趨勢要求的。”

陳生強(qiáng)在一次接受媒體采訪時談到京東金融從1.0到2.0的迭代，他說，“最初我們做金融的邏輯很簡單，一是供應(yīng)商有融資需求，二是消費者有信用采購的需求、有理財需求，所以我們搭建了金融板塊。而現(xiàn)在選擇“不做金融”，則是我經(jīng)過很長時間的考慮，不斷拷問自己做金融的天花板如何突破，我們的核心優(yōu)勢到底在哪里，而最終得出的結(jié)論，同樣是一個邏輯推導(dǎo)的過程。”

事實上的確如此，金融科技企業(yè)的比較優(yōu)勢絕對不是“金融”，而是在“科技”上。銀行類金融機(jī)構(gòu)的品牌信用和資金實力是互聯(lián)網(wǎng)金融公司短期內(nèi)無法比肩的，即使不考慮金融監(jiān)管，認(rèn)清自身擁有的客戶、場景、技術(shù)等核心能力，專注發(fā)揮核心優(yōu)勢，轉(zhuǎn)變思路，確是這些企業(yè)的最正確選擇。

郭田勇說，京東金融這類的金融科技公司，應(yīng)該找準(zhǔn)自己在行業(yè)里的定位，在自己“大數(shù)據(jù)+技術(shù)”這兩大核心能力的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場的趨勢和監(jiān)管要求，做一些有利于推動行業(yè)健康發(fā)展的產(chǎn)品與服務(wù)輸出。

經(jīng)過反復(fù)自我拷問的陳生強(qiáng)，把京東金融的核心能力總結(jié)為三點：對用戶的洞察能力、對金融的深度理解能力和運用科技做風(fēng)險定價的能力。這和郭田勇教授講的“大數(shù)據(jù)+技術(shù)”能力不謀而合?；诖?，京東金融才選擇從做自營金融到做金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)服務(wù)商的發(fā)展道路。

B輪融資后估值高達(dá)1330億，這一定程度上已經(jīng)證明了京東金融在精明的資本人眼中的價值。但是，真正的價值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完全呈現(xiàn)，用陳生強(qiáng)的話說，以B2B2C服務(wù)模式，科技公司用技術(shù)能力幫助金融機(jī)構(gòu)提升效率、降低成本、提高收入，改善C端用戶體驗，很有可能創(chuàng)造出一個千億美元市值的公司。對此，相信沒有人能否認(rèn)。而對于京東金融這樣的數(shù)字科技公司，在一條正確的道路上最終能發(fā)展到何種地步，就要看未來在科技服務(wù)這條路上如何展現(xiàn)自我了。

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羅茁：科技金融創(chuàng)新貢獻(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式

武漢是中部六省唯一的副省級市和特大城市，中國長江經(jīng)濟(jì)帶核心城市，在城市發(fā)展及產(chǎn)業(yè)聚集上有著得天獨厚的政策及區(qū)位優(yōu)勢，被稱為“未來之城”。東湖高新區(qū)是中國第二個國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，是中國(湖北)自由貿(mào)易試驗區(qū)武漢片區(qū)，已形成光電子信息、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源與節(jié)能環(huán)保、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以及集成電路和數(shù)字經(jīng)濟(jì)兩大新興產(chǎn)業(yè)的“5+2”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，被稱為“中國光谷”。

為進(jìn)一步促進(jìn)光谷與各界的合作與交流，集聚更多優(yōu)質(zhì)資本力量共同探討如何構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)趕超發(fā)展新格局、樹立基金港，華中金融高地形象，2018年7月13日，由湖北長投高科產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司主辦，湖北長投卓創(chuàng)孵化器管理有限公司、清科創(chuàng)業(yè)共同承辦2018中國光谷產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展論壇在武漢光谷舉辦。

會上，清控銀杏創(chuàng)始合伙人、董事長羅茁就《科技金融創(chuàng)新貢獻(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式》這一論題發(fā)表了主題演講。

以下為現(xiàn)場實錄：

謝謝主辦方的邀請，有機(jī)會在這里跟大家分享清控銀杏創(chuàng)投，我們投資的體會。

清控銀杏的歷史并不長，3天以前，清控銀杏滿三周年。而我們團(tuán)隊的歷史要再往前一點，將近20年前，1999年有了清華科技園的第一棟樓的時候，從做孵化器開始，我們就想到了做投資。

我們今天管的資產(chǎn)上百億，團(tuán)隊累計投資的企業(yè)達(dá)到150余家，其中成功IPO“原創(chuàng)”企業(yè)8家，并購和轉(zhuǎn)讓退出的有16家，新三板掛牌的近40家。我們過去的這些年，管了很多政府引導(dǎo)基金，也得到了各級政府的支持。清控銀杏成立的前兩年，我們就募了60億的資金，今年募資特別難，整個國家的形勢在去杠桿，所以手里面有一些必要的彈藥，其實在這個時候，創(chuàng)業(yè)者也要去調(diào)整一下自己的期望值。

下面講講我們投資策略和邏輯。我們投什么?其實這是一個總的原則，我們要了解事情要做什么，然后要看時機(jī)，看團(tuán)隊。關(guān)于方向，我們這么多年很關(guān)心的是投技術(shù)型公司，但是我們這幾年也在拓展我們的投資邊界，湖北是消費大省，武漢有很多知名消費品，有周黑鴨等等。我們在武漢也有消費產(chǎn)品的投資，不過這個消費品也有技術(shù)底蘊(yùn)，這個邏輯我想是一個非常重要的一個事情，我們不會偏離了技術(shù)創(chuàng)業(yè)去投資。對于時機(jī)而言，今年的市場環(huán)境很不好，但是說作為一個投資者而言，其實很重要的事情是在熊市中要敢于出手，投資正確的時機(jī)就是在熊市中印股票，在牛市中能夠賣股票，這是一個最好的邏輯，但是不是能夠踩對點，其實很不容易。但是我們畢竟經(jīng)歷了兩輪投資周期的輪回，我們第一輪的投資(孵化器時代的投資)，在2010年是完美的退出了，第二輪退出是2015年和2016年;經(jīng)歷了這兩輪之后，我們對于自己的認(rèn)知的能力和執(zhí)行力還是有充分的信心的。

信息技術(shù)我們投的最大。去年的數(shù)據(jù)來看，醫(yī)療健康15%左右，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)我們這兩年投的東西很多，關(guān)于企業(yè)服務(wù)很多是運用新技術(shù)手段，從企業(yè)的安全到服務(wù)到跟移動辦公，通過信息技術(shù)提高企業(yè)效率，降低運營成本，保證網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)的有很多東西都串在這個里面了，形成了一個生態(tài)系統(tǒng)。

這些年來我們的團(tuán)隊形成了我們的使命、理念、目標(biāo)，比如我們的使命：“投資中國最具成長性的創(chuàng)業(yè)公司，實現(xiàn)創(chuàng)新的商業(yè)價值“。創(chuàng)新其實很多，而有規(guī)模效益的創(chuàng)新，才有真正意義上的商業(yè)價值，因為我們投資最終是要在資本市場變現(xiàn)，沒有規(guī)模就很難做。

我們到今天為止，管的錢越來越多，我們這個團(tuán)隊依然還是獨立決策，這個事情也好也有不好，因為這樣做會增加募資難度，但我們不會僅僅為了募資方便就放棄獨立決策權(quán)利。私募權(quán)基金就是在管理公司(團(tuán)隊)信譽(yù)基礎(chǔ)上，出資人(LP)與基金管理人(GP)的信任關(guān)系，我們在民間募了很多錢，大家對我們還是信任的，這也是未來這個行業(yè)成長的必由之路。今天在中國一個管理公司的價值還沒有充分體現(xiàn)，就是歷史還不夠長，管理公司的品牌價值還不夠，所以現(xiàn)在說融資難，還需要花時間去走過這個過程。

武漢是一個經(jīng)濟(jì)的大省，也是一個九省通衢的地方，它的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、教育資源都很豐富，在化工，裝備，光通訊，激光，生物醫(yī)藥等方面有很多積累，上市企業(yè)也足夠多，圍繞這些領(lǐng)域，我們在光通訊，激光，生物醫(yī)藥等領(lǐng)域我們都有投資。

作為一個創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來說，我們肯定是要服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，但是也是需要跟區(qū)域的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的，我們關(guān)注創(chuàng)新，扶植創(chuàng)業(yè)，而且作為一個股權(quán)投資，我們一直強(qiáng)調(diào)去賺企業(yè)成長的錢，而不是簡單套利，所以我們管基金這么多年，最短的基金存續(xù)期是“7+2”，長的是十年，所以正是因為這樣的話，才有耐心才能夠有一些早期的投入，陪著企業(yè)共同成長。謝謝大家。

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