從“競(jìng)爭(zhēng)”到“合作” 金融科技與銀行天然契合

• 2018年7月15日 ZhangHongYuan來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 509 27
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  2018-2023年中國(guó)科技金融行業(yè)發(fā)展全景調(diào)研與投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告

  2017年，科技與金融被頻頻提及，兩者相輔相成，科技改變了金融的面貌，而金融的發(fā)展又加深了對(duì)科技的需求。不管是金融科技還是科技金融，都讓包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融業(yè)找到了新的方向，去更好地盤(pán)...

今年以來(lái)，金融科技企業(yè)紛紛宣布“不做金融”，要回歸“科技公司”本質(zhì)屬性，主營(yíng)業(yè)務(wù)從自營(yíng)金融向服務(wù)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

去年四大國(guó)有行與BATJ紛紛牽手，開(kāi)啟了銀行和金融科技企業(yè)的“蜜月期”。今年二季度以來(lái)，銀行和金融科技企業(yè)的合作又迎來(lái)一波小高潮，螞蟻金服一個(gè)月內(nèi)聯(lián)姻三家銀行，京東金融與光大銀行的合作也在前期基礎(chǔ)上進(jìn)一步升級(jí)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇稱，銀行傳統(tǒng)金融有網(wǎng)點(diǎn)、牌照及金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)勢(shì)，金融科技企業(yè)有技術(shù)、場(chǎng)景、年輕用戶的優(yōu)勢(shì)，雙方很容易找到合作契機(jī)，融合也是大勢(shì)所趨。

幾乎與此同時(shí)，這些金融科技企業(yè)紛紛發(fā)布融資公告，螞蟻金服創(chuàng)記錄地融得140億美元，百度金融(更名后改稱度小滿)融資19億美元。今天，京東金融發(fā)布公告，宣布融資130億元人民幣，投后估值為1330億人民幣。

科技型企業(yè)不同于傳統(tǒng)意義上的一般企業(yè)，其顯著特點(diǎn)是高技術(shù)、輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)性等。所以資本市場(chǎng)在對(duì)其估值時(shí)，常常是以價(jià)值發(fā)現(xiàn)、市場(chǎng)前景等作為決策重點(diǎn)。

今年以來(lái)，金融科技企業(yè)紛紛宣布“不做金融”，要回歸“科技公司”本質(zhì)屬性，主營(yíng)業(yè)務(wù)從自營(yíng)金融向服務(wù)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。業(yè)界專家表示，在目前國(guó)家層面搭建宏觀審慎監(jiān)管框架、防范跨界、跨市場(chǎng)行為和風(fēng)險(xiǎn)的大環(huán)境下，這既是企業(yè)對(duì)監(jiān)管合規(guī)的必要應(yīng)對(duì)，又是找準(zhǔn)自身核心優(yōu)勢(shì)、專注發(fā)揮核心能力的正確選擇。回歸“科技定位”后的金融科技企業(yè)，將能夠充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)參與到與銀行等金融機(jī)構(gòu)的融合中，實(shí)現(xiàn)雙贏。

從“競(jìng)爭(zhēng)”到“合作”

金融科技與銀行天然契合

從金融科技公司顛覆銀行的雄心，到銀行紛紛自建科技力量擺脫追擊，幾個(gè)回合之后，金融科技公司選擇“不做金融”業(yè)務(wù)，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)，雙方張開(kāi)雙臂相互擁抱。

京東金融官方宣布的融資公告中稱，“京東金融是中國(guó)第一個(gè)提出金融科技定位的公司，截至目前，京東金融累計(jì)服務(wù)金融機(jī)構(gòu)超過(guò)700家，并與金融機(jī)構(gòu)共同服務(wù)800萬(wàn)線上線下小微商戶和4億個(gè)人用戶?！?/p>

今年4月的博鰲論壇上，京東金融CEO陳生強(qiáng)談道，“線上跟線下的融合是一個(gè)趨勢(shì)，科技公司跟金融機(jī)構(gòu)的合作也是一個(gè)線上跟線下的融合。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于線上的行為是不太了解的，而線下它有大量的數(shù)據(jù)，但是并沒(méi)有真正做到標(biāo)準(zhǔn)化，所以這里邊有大量空間，就是我們?cè)趺礃幽馨雁y行原有的數(shù)據(jù)優(yōu)化，用得更好?！薄爱?dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，伴隨著這個(gè)轉(zhuǎn)變的將是大融合時(shí)代的到來(lái)。融合的趨勢(shì)既是指線上和線下的融合，又包括傳統(tǒng)企業(yè)和科技的融合。目前，中國(guó)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、感知技術(shù)和5G網(wǎng)絡(luò)方面優(yōu)勢(shì)明顯，這將促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興科技加速融合。中國(guó)現(xiàn)在是屬于全球最具備做線上、線下融合基礎(chǔ)的一個(gè)國(guó)家。”陳生強(qiáng)說(shuō)。

郭田勇認(rèn)為，京東金融這類(lèi)科技公司和金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行有很多互補(bǔ)的地方，在運(yùn)用科技創(chuàng)新手段為金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)層面，至少有三方面明顯優(yōu)勢(shì)：首先是風(fēng)控，風(fēng)控是現(xiàn)代金融的核心，京東金融這樣的科技公司所能提供的數(shù)據(jù)科技能力，能夠大幅改善金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行的風(fēng)控效率，提升他們的風(fēng)控能力;其次是獲客，京東金融這類(lèi)的數(shù)據(jù)科技公司有用很強(qiáng)的數(shù)據(jù)輸出能力，能夠有效降低金融機(jī)構(gòu)、尤其是銀行的獲客成本，提高他們獲客效率;其三是服務(wù)體驗(yàn)，科技在金融服務(wù)中的應(yīng)用，能夠大幅提升金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行的客戶體驗(yàn)水平，方便了客戶，也直接幫助了金融機(jī)構(gòu)，改善了銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的客戶服務(wù)能力和水平。

升級(jí)數(shù)字科技既是為監(jiān)管合規(guī)

又是發(fā)展需要

郭田勇認(rèn)為，當(dāng)下金融科技公司不做金融，升級(jí)成為提供數(shù)字科技能力輸出的服務(wù)商，既是為監(jiān)管合規(guī)，更重要的一層意義在于這符合這類(lèi)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的需要。郭田勇說(shuō)，“從監(jiān)管角度看，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一直是監(jiān)管的重中之重，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)，信用違約情況比較突出，由此導(dǎo)致的銀行壞賬問(wèn)題是監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。京東金融這類(lèi)金融科技公司輸出的風(fēng)控、數(shù)據(jù)處理能力，可以幫助銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)提升風(fēng)控水平，有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度來(lái)看，金融科技公司的在這方面能力的輸出，是符合金融監(jiān)控尤其是風(fēng)控的政策大趨勢(shì)要求的?！?/p>

陳生強(qiáng)在一次接受媒體采訪時(shí)談到京東金融從1.0到2.0的迭代，他說(shuō)，“最初我們做金融的邏輯很簡(jiǎn)單，一是供應(yīng)商有融資需求，二是消費(fèi)者有信用采購(gòu)的需求、有理財(cái)需求，所以我們搭建了金融板塊。而現(xiàn)在選擇“不做金融”，則是我經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的考慮，不斷拷問(wèn)自己做金融的天花板如何突破，我們的核心優(yōu)勢(shì)到底在哪里，而最終得出的結(jié)論，同樣是一個(gè)邏輯推導(dǎo)的過(guò)程?！?/p>

事實(shí)上的確如此，金融科技企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)絕對(duì)不是“金融”，而是在“科技”上。銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的品牌信用和資金實(shí)力是互聯(lián)網(wǎng)金融公司短期內(nèi)無(wú)法比肩的，即使不考慮金融監(jiān)管，認(rèn)清自身?yè)碛械目蛻簟?chǎng)景、技術(shù)等核心能力，專注發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)變思路，確是這些企業(yè)的最正確選擇。

郭田勇說(shuō)，京東金融這類(lèi)的金融科技公司，應(yīng)該找準(zhǔn)自己在行業(yè)里的定位，在自己“大數(shù)據(jù)+技術(shù)”這兩大核心能力的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)的趨勢(shì)和監(jiān)管要求，做一些有利于推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展的產(chǎn)品與服務(wù)輸出。

經(jīng)過(guò)反復(fù)自我拷問(wèn)的陳生強(qiáng)，把京東金融的核心能力總結(jié)為三點(diǎn)：對(duì)用戶的洞察能力、對(duì)金融的深度理解能力和運(yùn)用科技做風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力。這和郭田勇教授講的“大數(shù)據(jù)+技術(shù)”能力不謀而合?；诖?，京東金融才選擇從做自營(yíng)金融到做金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)服務(wù)商的發(fā)展道路。

B輪融資后估值高達(dá)1330億，這一定程度上已經(jīng)證明了京東金融在精明的資本人眼中的價(jià)值。但是，真正的價(jià)值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完全呈現(xiàn)，用陳生強(qiáng)的話說(shuō)，以B2B2C服務(wù)模式，科技公司用技術(shù)能力幫助金融機(jī)構(gòu)提升效率、降低成本、提高收入，改善C端用戶體驗(yàn)，很有可能創(chuàng)造出一個(gè)千億美元市值的公司。對(duì)此，相信沒(méi)有人能否認(rèn)。而對(duì)于京東金融這樣的數(shù)字科技公司，在一條正確的道路上最終能發(fā)展到何種地步，就要看未來(lái)在科技服務(wù)這條路上如何展現(xiàn)自我了。

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武漢是中部六省唯一的副省級(jí)市和特大城市，中國(guó)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶核心城市，在城市發(fā)展及產(chǎn)業(yè)聚集上有著得天獨(dú)厚的政策及區(qū)位優(yōu)勢(shì)，被稱為“未來(lái)之城”。東湖高新區(qū)是中國(guó)第二個(gè)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)，是中國(guó)(湖北)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)武漢片區(qū)，已形成光電子信息、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源與節(jié)能環(huán)保、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以及集成電路和數(shù)字經(jīng)濟(jì)兩大新興產(chǎn)業(yè)的“5+2”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，被稱為“中國(guó)光谷”。

為進(jìn)一步促進(jìn)光谷與各界的合作與交流，集聚更多優(yōu)質(zhì)資本力量共同探討如何構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)趕超發(fā)展新格局、樹(shù)立基金港，華中金融高地形象，2018年7月13日，由湖北長(zhǎng)投高科產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司主辦，湖北長(zhǎng)投卓創(chuàng)孵化器管理有限公司、清科創(chuàng)業(yè)共同承辦2018中國(guó)光谷產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展論壇在武漢光谷舉辦。

會(huì)上，清控銀杏創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)羅茁就《科技金融創(chuàng)新貢獻(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新模式》這一論題發(fā)表了主題演講。

以下為現(xiàn)場(chǎng)實(shí)錄：

謝謝主辦方的邀請(qǐng)，有機(jī)會(huì)在這里跟大家分享清控銀杏創(chuàng)投，我們投資的體會(huì)。

清控銀杏的歷史并不長(zhǎng)，3天以前，清控銀杏滿三周年。而我們團(tuán)隊(duì)的歷史要再往前一點(diǎn)，將近20年前，1999年有了清華科技園的第一棟樓的時(shí)候，從做孵化器開(kāi)始，我們就想到了做投資。

我們今天管的資產(chǎn)上百億，團(tuán)隊(duì)累計(jì)投資的企業(yè)達(dá)到150余家，其中成功IPO“原創(chuàng)”企業(yè)8家，并購(gòu)和轉(zhuǎn)讓退出的有16家，新三板掛牌的近40家。我們過(guò)去的這些年，管了很多政府引導(dǎo)基金，也得到了各級(jí)政府的支持。清控銀杏成立的前兩年，我們就募了60億的資金，今年募資特別難，整個(gè)國(guó)家的形勢(shì)在去杠桿，所以手里面有一些必要的彈藥，其實(shí)在這個(gè)時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者也要去調(diào)整一下自己的期望值。

下面講講我們投資策略和邏輯。我們投什么?其實(shí)這是一個(gè)總的原則，我們要了解事情要做什么，然后要看時(shí)機(jī)，看團(tuán)隊(duì)。關(guān)于方向，我們這么多年很關(guān)心的是投技術(shù)型公司，但是我們這幾年也在拓展我們的投資邊界，湖北是消費(fèi)大省，武漢有很多知名消費(fèi)品，有周黑鴨等等。我們?cè)谖錆h也有消費(fèi)產(chǎn)品的投資，不過(guò)這個(gè)消費(fèi)品也有技術(shù)底蘊(yùn)，這個(gè)邏輯我想是一個(gè)非常重要的一個(gè)事情，我們不會(huì)偏離了技術(shù)創(chuàng)業(yè)去投資。對(duì)于時(shí)機(jī)而言，今年的市場(chǎng)環(huán)境很不好，但是說(shuō)作為一個(gè)投資者而言，其實(shí)很重要的事情是在熊市中要敢于出手，投資正確的時(shí)機(jī)就是在熊市中印股票，在牛市中能夠賣(mài)股票，這是一個(gè)最好的邏輯，但是不是能夠踩對(duì)點(diǎn)，其實(shí)很不容易。但是我們畢竟經(jīng)歷了兩輪投資周期的輪回，我們第一輪的投資(孵化器時(shí)代的投資)，在2010年是完美的退出了，第二輪退出是2015年和2016年;經(jīng)歷了這兩輪之后，我們對(duì)于自己的認(rèn)知的能力和執(zhí)行力還是有充分的信心的。

信息技術(shù)我們投的最大。去年的數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)療健康15%左右，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)我們這兩年投的東西很多，關(guān)于企業(yè)服務(wù)很多是運(yùn)用新技術(shù)手段，從企業(yè)的安全到服務(wù)到跟移動(dòng)辦公，通過(guò)信息技術(shù)提高企業(yè)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，保證網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)的有很多東西都串在這個(gè)里面了，形成了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。

這些年來(lái)我們的團(tuán)隊(duì)形成了我們的使命、理念、目標(biāo)，比如我們的使命：“投資中國(guó)最具成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)公司，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的商業(yè)價(jià)值“。創(chuàng)新其實(shí)很多，而有規(guī)模效益的創(chuàng)新，才有真正意義上的商業(yè)價(jià)值，因?yàn)槲覀兺顿Y最終是要在資本市場(chǎng)變現(xiàn)，沒(méi)有規(guī)模就很難做。

我們到今天為止，管的錢(qián)越來(lái)越多，我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)依然還是獨(dú)立決策，這個(gè)事情也好也有不好，因?yàn)檫@樣做會(huì)增加募資難度，但我們不會(huì)僅僅為了募資方便就放棄獨(dú)立決策權(quán)利。私募權(quán)基金就是在管理公司(團(tuán)隊(duì))信譽(yù)基礎(chǔ)上，出資人(LP)與基金管理人(GP)的信任關(guān)系，我們?cè)诿耖g募了很多錢(qián)，大家對(duì)我們還是信任的，這也是未來(lái)這個(gè)行業(yè)成長(zhǎng)的必由之路。今天在中國(guó)一個(gè)管理公司的價(jià)值還沒(méi)有充分體現(xiàn)，就是歷史還不夠長(zhǎng)，管理公司的品牌價(jià)值還不夠，所以現(xiàn)在說(shuō)融資難，還需要花時(shí)間去走過(guò)這個(gè)過(guò)程。

武漢是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的大省，也是一個(gè)九省通衢的地方，它的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、教育資源都很豐富，在化工，裝備，光通訊，激光，生物醫(yī)藥等方面有很多積累，上市企業(yè)也足夠多，圍繞這些領(lǐng)域，我們?cè)诠馔ㄓ?，激光，生物醫(yī)藥等領(lǐng)域我們都有投資。

作為一個(gè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我們肯定是要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是也是需要跟區(qū)域的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的，我們關(guān)注創(chuàng)新，扶植創(chuàng)業(yè)，而且作為一個(gè)股權(quán)投資，我們一直強(qiáng)調(diào)去賺企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)，而不是簡(jiǎn)單套利，所以我們管基金這么多年，最短的基金存續(xù)期是“7+2”，長(zhǎng)的是十年，所以正是因?yàn)檫@樣的話，才有耐心才能夠有一些早期的投入，陪著企業(yè)共同成長(zhǎng)。謝謝大家。

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