一、先拋結(jié)論：水泥不是“夕陽(yáng)重工業(yè)”，而是“碳中和時(shí)代的基建操作系統(tǒng)”

提起建筑水泥，很多人腦海里仍是塵土飛揚(yáng)、產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)薄如紙的傳統(tǒng)畫(huà)面。中研普華最新出爐的《2024-2029年中國(guó)建筑水泥市場(chǎng)規(guī)劃研究及未來(lái)潛力預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告》卻給出截然不同的結(jié)論：

· 建筑水泥的市場(chǎng)體量早已穩(wěn)居“萬(wàn)億級(jí)”，未來(lái)五年仍將以“高于GDP一檔”的節(jié)奏穩(wěn)健增長(zhǎng);

· “雙碳”政策把水泥廠從“排放大戶”逼成“減碳先鋒”，綠色熟料、低碳窯爐、CCUS(二氧化碳捕集與封存)三大技術(shù)讓噸產(chǎn)品碳足跡有望腰斬;

· 需求端出現(xiàn)“三浪疊加”——城市更新、鄉(xiāng)村振興、海外“一帶一路”，共同推動(dòng)水泥消費(fèi)曲線向上抬頭。

一句話：水泥正在從“灰色粉末”升級(jí)為“零碳芯片”，成為碳中和時(shí)代最硬的“新基建”。

二、把鏡頭拉近：六個(gè)“熱搜級(jí)”場(chǎng)景，詮釋水泥如何“整活”

中研普華2024年夏秋兩季，跑了十八座城市、六十七家水泥廠、四十三家商混站、二十五家裝配式建筑工廠、十二家港口碼頭，把一線見(jiàn)聞濃縮成六個(gè)正在刷屏的場(chǎng)景。

1. “零碳熟料”進(jìn)博會(huì)首發(fā)

《2024-2029年中國(guó)建筑水泥市場(chǎng)規(guī)劃研究及未來(lái)潛力預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告》中提到，海螺水泥在進(jìn)博會(huì)推出“零碳熟料”，每噸水泥碳排放比傳統(tǒng)產(chǎn)品低一半。展臺(tái)被海外采購(gòu)商圍得水泄不通，當(dāng)場(chǎng)簽下東南亞長(zhǎng)單。中研普華在現(xiàn)場(chǎng)看到，零碳熟料用綠電窯爐+碳捕集裝置，窯尾煙囪幾乎看不到白煙，觀眾感嘆“水泥廠也能像蘋(píng)果店”。

2. “可彎曲混凝土”城市更新

上海楊浦濱江把老舊倉(cāng)庫(kù)改造成“可彎曲混凝土”展示館，墻體可以像紙板一樣彎曲卻不開(kāi)裂。中研普華蹲點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，可彎曲混凝土用特種水泥+玄武巖纖維，強(qiáng)度是傳統(tǒng)混凝土的三倍，現(xiàn)場(chǎng)直播引來(lái)上百萬(wàn)點(diǎn)贊。

3. “鄉(xiāng)村微工廠”縣縣通

廣西田東縣把廢棄磚廠改造成“鄉(xiāng)村微水泥廠”，日產(chǎn)規(guī)模雖小，卻能就地消化建筑垃圾，輻射周邊三十公里。中研普華看到，微工廠用小型立磨+光伏屋頂，村民家門(mén)口就能買(mǎi)到散裝水泥，運(yùn)輸成本直降。

4. “一帶一路”海外倉(cāng)

中材國(guó)際在印尼泗水港建“水泥海外倉(cāng)”，散裝熟料海運(yùn)到港后，當(dāng)?shù)匦⌒头勰フ局苯臃盅b銷(xiāo)售。中研普華在碼頭看到，倉(cāng)頂裝了太陽(yáng)能板，年節(jié)省柴油發(fā)電費(fèi)用可觀，印尼客戶點(diǎn)贊“中國(guó)速度”。

5. “碳足跡二維碼”上包裝

金隅水泥把“碳足跡二維碼”印在包裝袋上，掃碼即可查看從礦山到工地的全過(guò)程碳排放。中研普華在雄安工地看到，總包單位憑二維碼優(yōu)先采購(gòu)，綠色建材成為評(píng)標(biāo)加分項(xiàng)。

6. “水泥+儲(chǔ)能”跨界混搭

華新水泥在黃石工廠試點(diǎn)“水泥窯協(xié)同儲(chǔ)能”，白天富余綠電驅(qū)動(dòng)電解水制氫，夜間氫氣驅(qū)動(dòng)窯爐。中研普華測(cè)算，該模式可讓工廠用電成本下降，未來(lái)還可對(duì)外售氫。

三、把鏡頭拉遠(yuǎn)：產(chǎn)業(yè)鏈正在發(fā)生的“權(quán)力轉(zhuǎn)移”

在中研普華《建筑水泥產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值地圖》中，利潤(rùn)池正從“賣(mài)噸熟料”向“賣(mài)低碳方案+賣(mài)數(shù)字服務(wù)+賣(mài)循環(huán)材料”漂移。

1. 上游：綠電窯爐、碳捕集設(shè)備、低碳熟料成為“新石油”

· 綠電窯爐：把熟料煅燒從“燒煤”變成“燒綠電”，噸成本略高于傳統(tǒng)窯爐，但碳減排收益可完全覆蓋;

· 碳捕集設(shè)備：把窯尾CO?壓縮成食品級(jí)干冰，賣(mài)給飲料廠，實(shí)現(xiàn)“廢氣變現(xiàn)”;

· 低碳熟料：用工業(yè)廢渣替代部分石灰石，強(qiáng)度不降反升，價(jià)格溢價(jià)明顯。

中研普華提示，國(guó)產(chǎn)碳捕集膜材料仍比進(jìn)口貴兩成，國(guó)產(chǎn)替代窗口期僅剩三到四年。

2. 中游：水泥廠從“賣(mài)噸”到“賣(mài)方案”

傳統(tǒng)水泥廠按“噸熟料”計(jì)價(jià);新型工廠按“立方米混凝土”計(jì)價(jià)，并提供碳足跡、數(shù)字物流、供應(yīng)鏈金融。中研普華調(diào)研發(fā)現(xiàn)，擁有“數(shù)字孿生+區(qū)塊鏈碳賬本”的水泥企業(yè)，單噸利潤(rùn)高于同行。

3. 下游：施工總包“反向定義”水泥

大型總包把“低碳水泥比例”寫(xiě)進(jìn)招標(biāo)文件，不會(huì)算碳賬的水泥廠連投標(biāo)資格都沒(méi)有。中研普華判斷，未來(lái)五年，施工總包將把“水泥即數(shù)據(jù)”作為準(zhǔn)入門(mén)票。

四、“十五五”規(guī)劃前夜：地方政府與園區(qū)的新故事

2024年11月，中研普華受邀為“長(zhǎng)三角零碳建材谷”做“十五五”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，提出“水泥硅谷”概念：

1. 精準(zhǔn)卡位：圍繞“綠電窯爐-碳捕集-循環(huán)粉磨”做“小而美”集群

引進(jìn)五到八家綠色窯爐龍頭、兩家碳捕集獨(dú)角獸、一家循環(huán)粉磨龍頭，形成百億級(jí)“水泥硅谷”。

2. 金融賦能：以“碳票銀行”模式盤(pán)活中小企業(yè)

政府牽頭成立建材產(chǎn)業(yè)基金，把碳減排收益、綠色電力、數(shù)字物流打包成“碳票銀行”，讓中小企業(yè)用得起頂級(jí)技術(shù)。

3. 場(chǎng)景開(kāi)放：用“城市即工地”思維創(chuàng)造訂單

把城市更新、鄉(xiāng)村道路、水利項(xiàng)目全部開(kāi)放成低碳水泥試驗(yàn)田，既解決企業(yè)訂單痛點(diǎn)，又讓市民感知零碳溫度。

五、回到投資人：如何在“低碳+數(shù)字化”雙輪驅(qū)動(dòng)中押注?

中研普華產(chǎn)業(yè)投資中心把水泥賽道拆成“三把鑰匙”：

1. 早期(天使-Pre A)：押“綠電窯爐+碳捕集國(guó)產(chǎn)化”

技術(shù)門(mén)檻高、專(zhuān)利壁壘深，一旦突破，估值對(duì)標(biāo)新能源材料。中研普華已梳理出十四家國(guó)產(chǎn)技術(shù)候選名單，2025年一季度將發(fā)布首份《中國(guó)建筑水泥低碳技術(shù)投資圖譜》。

2. 成長(zhǎng)期(A-C輪)：押“垂直場(chǎng)景低碳服務(wù)商”

在城市更新、鄉(xiāng)村建設(shè)、海外工程三大百億級(jí)賽道里，尋找能把“水泥+碳服務(wù)+數(shù)字物流”做成整體解決方案的團(tuán)隊(duì)。中研普華模型顯示，市占率超過(guò)百分之五的服務(wù)商將在2027年進(jìn)入“盈利拐點(diǎn)”。

3. 成熟期(Pre IPO-二級(jí)市場(chǎng))：押“全域碳資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”

當(dāng)?shù)吞妓酀B透率超過(guò)一半，將出現(xiàn)類(lèi)似“特斯拉碳積分”的超級(jí)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。中研普華《2024-2029年中國(guó)建筑水泥市場(chǎng)規(guī)劃研究及未來(lái)潛力預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告》預(yù)測(cè)，2029年前后將誕生首家以水泥碳資產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)的百億級(jí)上市平臺(tái)。

六、風(fēng)險(xiǎn)提示：狂歡背后，三個(gè)“暗礁”不得不防

1. 煤價(jià)波動(dòng)：水泥七成成本是能源，煤價(jià)劇烈波動(dòng)可能侵蝕利潤(rùn)。

2. 技術(shù)認(rèn)證：碳捕集、低碳熟料認(rèn)證周期長(zhǎng)，技術(shù)路線更替風(fēng)險(xiǎn)高。

3. 區(qū)域壁壘：水泥運(yùn)輸半徑有限，跨區(qū)域擴(kuò)張面臨地方保護(hù)主義。

七、把話筒交給未來(lái)：中研普華的三句“臨別贈(zèng)言”

第一句：水泥不是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，而是碳中和時(shí)代的“零碳芯片”。

第二句：2024-2029年，建筑水泥的關(guān)鍵詞只有八個(gè)字——“綠電窯爐、數(shù)字碳鏈”。

第三句：如果你錯(cuò)過(guò)了新能源的十年，別再錯(cuò)過(guò)水泥的五年;中研普華愿意做你未來(lái)五年最懂產(chǎn)業(yè)的投資參謀、規(guī)劃顧問(wèn)、招商合伙人。

中研普華依托專(zhuān)業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對(duì)行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類(lèi)客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過(guò)科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專(zhuān)業(yè)研究成果，可參閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)建筑水泥市場(chǎng)規(guī)劃研究及未來(lái)潛力預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告》，該報(bào)告基于全球視野與本土實(shí)踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權(quán)威參考依據(jù)。