一、先聲奪人：一條“洋樹種”憑什么把“國產替代”做成“高估值”?

“甘肅隴南的橄欖油，今年雙十一預售額同比翻了三倍。”——這條看似地方臺的新聞，卻在資本圈炸開了鍋。

消息面上，先是某全球橄欖油巨頭因極端天氣下調年產預期，引發(fā)國際期貨價格跳漲;再是海關發(fā)布最新進口均價，同比連續(xù)七個季度抬升;國內渠道更直接，盒馬、Ole 把“國產特級初榨”放在貨架 C 位，售價比肩進口高端品牌，仍被搶購一空。

橄欖油，這個曾被貼著“地中海舶來品”標簽的小眾油品，為何突然成為“液體黃金”?

答案藏在三條最樸素的邏輯里：

第一，當“減鹽減糖不減風味”成為全民共識，能夠用天然多酚、橄欖苦苷提供“干凈鮮”的橄欖油，就是調味品界的“硬通貨”;

第二，中國木本油料振興計劃把“油橄欖”與“油茶”“核桃”并列為三大戰(zhàn)略樹種，意味著它從“經濟林果”升級為“油料安全”拼圖;

第三，全球供給高度集中，地中海沿岸五國占八成產量，氣候一變價格就飛，國產規(guī)?；N植一旦突破，就是“進口替代”最性感的敘事。

正是基于這一背景，中研普華產業(yè)研究院過去 8 個月深入隴南、涼山、廣元、十堰等 9 個主產市(州)，走訪 42 家企業(yè)、127 處種植基地、19 個初榨車間，完成《2024-2029年中國油橄欖行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》。

今天，我們用一篇“人話版”評論，把報告里最硬核的趨勢、最干貨的機會，一次性說透。

二、產業(yè)畫像：把油橄欖放進“木本油料+高端調味”雙坐標，才能看懂它的位置

1. 需求端：健康升級+廚房懶人化，雙輪同時踩油門

- 食用油健康化勢不可擋，橄欖油單不飽和脂肪酸含量高達七成以上，且含橄欖苦苷、羥基酪醇等天然抗氧化物，被衛(wèi)健委寫入《成人高脂血癥食養(yǎng)指南》，首次給出“推薦用橄欖油替代動物油脂”的官方表述;

- 預制菜、輕食沙拉、兒童輔食等新興場景，把橄欖油從“涼拌”擴展到“煎、炒、烤、空氣炸”，用量成倍放大;

- 美妝端熱度外溢，橄欖油以“天然乳化基底”身份躥紅小紅書，精華油、卸妝油、護發(fā)精油紛紛打上“Extra Virgin”標簽，形成“食品+化妝品”雙輪消費。

2. 供給端：國產種植“西進、上山、擴面”，初榨技術“補短板”

- 地理格局：甘肅隴南、四川涼山、云南麗江、湖北十堰、陜西漢中形成“甘川滇鄂陜”五大優(yōu)勢帶，海拔 800—1600 米干熱河谷區(qū)，成為中國油橄欖“新地中?！?

- 品種結構：鄂植 8 號、城固 32 號、萊星、科拉蒂納等國產當家品種，畝產油率已接近歐洲傳統(tǒng)水平，高產年份單園平均畝產突破百公斤;

- 技術迭代：國產化臥式離心榨油機、果肉溫控破碎、氮氣保護灌裝等關鍵裝備已打破進口壟斷，特級初榨合格率三年提升 20 個百分點;

- 加工延伸：橄欖苦苷、羥基酪醇、橄欖多酚膠囊等保健提取物產線相繼落地，把“果渣”變“金渣”，價值提升 10 倍。

3. 價格端：國際現(xiàn)貨“天氣市”+國產高端“品牌市”并行

- 受地中海干旱影響，進口特級初榨橄欖油到岸價連續(xù)三年抬升，國內現(xiàn)貨批發(fā)價同步跟漲;

- 國產高端產品借“零反式脂肪酸、低酸度、短供應鏈”賣點，零售價已比肩甚至超越進口一線品牌，且仍保持缺貨狀態(tài);

- 中研普華判斷，隨著國產產能釋放，未來三年國內高端油價格有望小幅回落，但降幅有限，仍遠高于大宗植物油。

三、趨勢拆解：2024-2029，油橄欖將上演“四重奏”

(一)“戰(zhàn)略油料”地位升級，種植端迎來“政策蜜月”

- 國家林草局《加快木本油料產業(yè)發(fā)展的意見》明確把油橄欖列入“重點支持樹種”，要求到 2030 年優(yōu)勢區(qū)種植面積翻番;

- 中央財政每畝補貼從“十三五”的 400 元提升至“十四五”的 600 元，并疊加地方配套，甘肅、四川部分縣區(qū)綜合補貼突破千元;

- 國家糧儲局首次把“國產橄欖油”納入戰(zhàn)略油脂儲備研究范疇，意味著價格暴跌時政府可“托底收儲”，為農戶和企業(yè)提供“安全墊”。

(二)“果園+工廠+文旅”三產融合，價值鏈從“賣油”到“賣生態(tài)”

- 隴南樣板：政府牽頭打造“橄欖小鎮(zhèn)”，游客可體驗“采摘—冷榨—灌裝—品鑒”全鏈路，門票+伴手禮+民宿綜合收益遠高于單純賣果;

- 涼山模式：彝族文化+油橄欖花海，春季賞花、秋季采果，一年兩場“橄欖節(jié)”，帶動周邊農家樂入住率提升 50%;

- 中研普華測算，三產融合可把畝均綜合收益提升 2—3 倍，成為鄉(xiāng)村振興“現(xiàn)金?！?。

(三)“清潔標簽”風口，橄欖苦苷成“降鹽增鮮”黑科技

- 國內調味品龍頭推出“橄欖油減鹽醬油”，利用橄欖多酚抗氧化特性延緩風味衰減，實現(xiàn)減鹽 30% 口感不減;

- 休閑食品領域，橄欖油噴霧薯片、橄欖油即食雞胸肉成為便利店“網紅”，貼上“零反式脂肪”標簽即可溢價 20%;

- 化妝品集團把“油橄欖提取物”作為修護精華核心成分，國貨品牌 30 毫升售價可對標國際大牌，毛利高達 80%。

(四)“碳匯”交易破冰，橄欖林變身“綠色存折”

- 油橄欖林屬于常綠闊葉喬木，20 年生橄欖園每公頃年固碳量可觀，甘肅已啟動“油橄欖碳匯項目”方法學編制;

- 按現(xiàn)行全國碳市場均價測算，每畝橄欖林每年可額外增加百元級“碳匯收入”，為農戶提供可持續(xù)現(xiàn)金流;

- 中研普華預判，2026 年前后全國碳市場擴容，橄欖林碳匯有望納入交易體系，成為“第二增長曲線”。

四、風險雷達：熱潮之下，暗礁在哪?

1. 氣候“黑天鵝”——油橄欖開花期怕連陰雨、坐果期怕倒春寒，極端天氣頻發(fā)將導致產量大幅波動;

2. 病蟲害“灰犀?！薄蠙旃?、黃化病在地中海高發(fā)，國內一旦大面積傳入，將出現(xiàn)“無藥可治”尷尬;

3. 低價“洋垃圾”沖擊——部分國家把低等級果渣油、過期貨柜以“特價”涌入中國，擾亂市場價格體系;

4. 資本“過熱”——部分地方政府盲目追求“萬畝片”，上馬非適宜區(qū)，未來可能出現(xiàn)“掛果率低、砍樹改種”爛尾風險。

五、中研普華觀點：把脈周期，踩準“三階段”投資節(jié)奏

階段一(2024H2-2025H2)：供給缺口期

- 邏輯：地中海減產+國內新園尚未量產，進口價維持高位，擁有規(guī)?；麍@+冷榨產能的企業(yè)享受“量缺價高”紅利;

- 建議：關注自有果園面積超萬畝、且通過中國/歐盟有機雙認證的企業(yè)，享受 EPS 上修與估值抬升。

階段二(2026-2027)：國產放量期

- 邏輯：甘川滇新園集中掛果，鮮果供應快速增加，具備“分選+冷榨+灌裝”柔性產能、且品牌渠道全國化的公司，將享受“以量補價”;

- 建議：跟蹤企業(yè)特級初榨合格率、渠道覆蓋率、品牌溢價力，布局“真成長”。

階段三(2028-2029)：格局固化期

- 邏輯：行業(yè)增速放緩，CR5 提升至 60% 以上，龍頭轉向“現(xiàn)金?！?，分紅、回購比例提升;

- 建議：選擇 ROIC 高于 12%、自由現(xiàn)金流穩(wěn)健、股息率高于 4% 的標的，獲取穩(wěn)健收益。

結論

中研普華依托專業(yè)數(shù)據研究體系，對行業(yè)海量信息進行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優(yōu)化運營成本結構，發(fā)掘潛在商機，持續(xù)提升企業(yè)市場競爭力。

若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2029年中國油橄欖行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權威參考依據。