一、開場(chǎng)白：把“算力”寫進(jìn)“國(guó)運(yùn)”

過去一年，最熱的科技新聞不是大模型又刷榜，而是“某市智算中心凌晨排隊(duì)搶卡”——企業(yè)凌晨三點(diǎn)排隊(duì)只為租到一張GPU卡，這一幕像極了上世紀(jì)七八十年代“憑票買電視”。

中研普華剛剛出爐的《2025-2030年中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》(下文簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)用九個(gè)月時(shí)間、橫跨三大城市群、訪談兩百多位政企專家，給出一句“人話”結(jié)論：

“算力基礎(chǔ)設(shè)施正從成本中心躍升為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎，未來五年誰掌握先進(jìn)算力，誰就擁有區(qū)域招商定價(jià)權(quán)?！比绻堑胤秸a(chǎn)業(yè)基金或產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，現(xiàn)在不布局算力，就像十年前錯(cuò)過土地財(cái)政。

二、把技術(shù)說成人話：算力基礎(chǔ)設(shè)施到底“基建”了什么?

通俗比喻，算力基礎(chǔ)設(shè)施就是數(shù)字世界的“發(fā)電廠+電網(wǎng)+變電站”：

- 發(fā)電廠——超算、智算、邊緣中心，負(fù)責(zé)生產(chǎn)算力;

- 電網(wǎng)——光纖、交換機(jī)、路由器，負(fù)責(zé)輸送數(shù)據(jù);

- 變電站——算力調(diào)度平臺(tái)，把CPU、GPU、NPU統(tǒng)一池化，按需分配。

《2025-2030年中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》用一張“算力流向圖”形象展示：短視頻、自動(dòng)駕駛、工業(yè)質(zhì)檢、醫(yī)藥仿真這些應(yīng)用就像“家電”，沒有穩(wěn)定電站和電網(wǎng)，再高級(jí)的模型也只能“停電停擺”。

過去我們拼電量，未來我們拼“算量”。當(dāng)大模型參數(shù)跨入萬億俱樂部，一次訓(xùn)練耗電量相當(dāng)于一座中小城市日用電量，“算電協(xié)同”不再是口號(hào)，而是生死線。

三、需求端：四大“吞算獸”同時(shí)張嘴

1. 生成式AI：文案、繪圖、視頻、代碼，每增加一個(gè)用戶就多一次實(shí)時(shí)推理，算力需求呈指數(shù)級(jí)爬坡;

2. 自動(dòng)駕駛：L3以上級(jí)別要求車端即時(shí)決策，云端持續(xù)訓(xùn)練，單車年均消耗算力遠(yuǎn)超普通服務(wù)器;

3. 工業(yè)元宇宙：數(shù)字孿生工廠需要7×24小時(shí)實(shí)時(shí)渲染，工業(yè)版“吃雞”對(duì)延遲的要求比游戲還苛刻;

4. 醫(yī)藥計(jì)算：蛋白質(zhì)折疊、靶點(diǎn)篩選、臨床試驗(yàn)仿真，算力直接決定新藥上市周期。

中研普華把上述場(chǎng)景統(tǒng)稱為“4A饕餮”——AI、Auto、Avatar、Agriculture&Biotech。只要同時(shí)踩中任意兩條，就能撐起一座十萬卡規(guī)模智算中心的滿負(fù)荷運(yùn)行。

四、供給端：高端“缺芯少核”，低端“價(jià)格戰(zhàn)”肉搏

《2025-2030年中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》將產(chǎn)業(yè)鏈拆成“三段七環(huán)”：

- 上游——芯片、器件、材料，相當(dāng)于“煤炭+鐵礦石”;

- 中游——服務(wù)器、交換機(jī)、液冷機(jī)柜，相當(dāng)于“鍋爐+高壓線”;

- 下游——IDC、云服務(wù)商、算力租賃，相當(dāng)于“電廠+售電公司”。

目前最大瓶頸在上游：GPU仍處“兩強(qiáng)多極”格局，國(guó)產(chǎn)芯片雖在單精度算力上逼近國(guó)際主流，但軟件生態(tài)差距依舊，開發(fā)者遷移成本居高不下。

中游已實(shí)現(xiàn)九成國(guó)產(chǎn)化，但高端服務(wù)器被“功耗墻”卡脖子，單機(jī)柜功率沖向數(shù)十千瓦，傳統(tǒng)風(fēng)冷束手無策，液冷滲透率雖快速攀升，仍難滿足萬卡集群“零熱點(diǎn)”需求。

下游出現(xiàn)“三元競(jìng)合”：運(yùn)營(yíng)商手握土地和能耗指標(biāo)，云廠商掌握客戶入口，第三方IDC擅長(zhǎng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。未來五年，誰能把“土地、電力、客戶、資金”四張牌照湊齊，誰就能成為“算力地主”。

五、政策端：東數(shù)西算+綠色算力，“雙碳”與“數(shù)據(jù)”兩手抓

“東數(shù)西算”工程二期已啟動(dòng)，新增節(jié)點(diǎn)把“可再生能源富集”與“算力需求旺盛”做時(shí)空錯(cuò)配，通過“算力券”補(bǔ)貼方式，讓東部企業(yè)把非實(shí)時(shí)訓(xùn)練任務(wù)“西遷”，既消納綠電又降低PUE。

財(cái)政部、發(fā)改委《綠色算力試點(diǎn)方案》首次把“PUE≤1.15、WUE≤0.8”寫進(jìn)中央財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)條件，達(dá)標(biāo)的智算中心可享受地方配套資金支持。

中研普華政策團(tuán)隊(duì)提醒：以后招商談項(xiàng)目，別再只說“投產(chǎn)后產(chǎn)值多少”，而要先回答“PUE多少、綠電比例多少、國(guó)產(chǎn)芯片占比多少”，這三張表才是通行證。

六、技術(shù)趨勢(shì)：三條主線決定未來座次

1. 異構(gòu)計(jì)算：CPU+GPU+NPU+FPGA“四菜一湯”，通過Chiplet互聯(lián)做成“算力拼盤”，把內(nèi)存墻砸碎;

2. 存算一體：把“倉(cāng)庫(kù)”和“工廠”合并，數(shù)據(jù)搬運(yùn)功耗降低九成，特別適合邊緣側(cè)小模型推理;

3. 光計(jì)算&量子計(jì)算：仍處“技術(shù)孵化”階段，但已在優(yōu)化問題、組合計(jì)算場(chǎng)景跑出數(shù)萬倍加速比，有望2030年后進(jìn)入商用。

《2025-2030年中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》用“技術(shù)成熟度曲線”展示：異構(gòu)計(jì)算已邁過“死亡谷”，正處“量產(chǎn)爬坡”;存算一體處于“期望高峰”;光量子仍處“實(shí)驗(yàn)室泡沫”。投資人若不想“高位站崗”，必須看清技術(shù)時(shí)鐘。

七、資本端：估值回調(diào)后，“算力REITs”打開退出新通道

2021—2023年，IDC板塊在A股持續(xù)跑輸大盤，主因是“重資產(chǎn)、高負(fù)債、回報(bào)周期長(zhǎng)”。2024年，國(guó)內(nèi)首批算力基礎(chǔ)設(shè)施REITs獲批，把智算中心租金收益打包上市，資本金回收期從十年縮短至三年，瞬間激活了保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長(zhǎng)線資金。

中研普華資本團(tuán)隊(duì)判斷：算力REITs將復(fù)制“高速公路REITs”路徑，成為地方政府“盤活存量”利器。對(duì)于企業(yè)而言，與其自建數(shù)據(jù)中心背負(fù)債表，不如“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”，把土建和機(jī)電交給REITs，自己專注芯片和軟件增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“輕重分離、協(xié)同放大”。

八、區(qū)域競(jìng)合：長(zhǎng)三角、粵港澳、成渝，“三國(guó)殺”剛剛開始

- 長(zhǎng)三角：手握芯片設(shè)計(jì)、先進(jìn)制程、液冷產(chǎn)業(yè)鏈，定位“高端芯片+核心設(shè)備”;

- 粵港澳：背靠國(guó)際光纜樞紐、金融與制造業(yè)客戶，主打“跨境算力+離岸數(shù)據(jù)”;

- 成渝：綠電資源豐富、土地成本低，打造“西部算力銀行+后臺(tái)訓(xùn)練”。

《2025-2030年中國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》給出“算力競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)”：從電力、網(wǎng)絡(luò)、芯片、人才、資金五維度打分，長(zhǎng)三角綜合得分領(lǐng)先，但成渝在綠電與土地成本維度具有壓倒性優(yōu)勢(shì)。未來五年，區(qū)域間不會(huì)“零和”，而將形成“前店后廠”協(xié)同：東部做前端推理，西部做后臺(tái)訓(xùn)練，中間靠400G全光網(wǎng)絡(luò)連接，就像“CPU+硬盤”的分工一樣自然。

九、結(jié)語：算力即國(guó)力，儲(chǔ)能即底氣

未來五年，算力基礎(chǔ)設(shè)施將完成從“幕后成本”到“前臺(tái)生產(chǎn)力”的華麗轉(zhuǎn)身;從“集中大機(jī)房”到“云邊端協(xié)同”的硬核躍遷;從“缺芯少魂”到“自主可控”的驚險(xiǎn)一躍。

中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對(duì)行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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