鹽津鋪?zhàn)油度氘a(chǎn)出比尷尬 政府補(bǔ)貼難持久 后續(xù)要如何保收？

• 2018年1月8日 lihuizhen來(lái)源：金融界 951 59
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  2018-2023年中國(guó)ERP系統(tǒng)中小零售行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告

  ERP系統(tǒng)中小零售研究報(bào)告對(duì)ERP系統(tǒng)中小零售行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的ERP系統(tǒng)中小零售資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或E...

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬認(rèn)為，電商是休閑食品的一個(gè)核心渠道，如果不把電商這塊短板補(bǔ)齊，鹽津鋪?zhàn)雍茈y改變利潤(rùn)下滑的現(xiàn)狀。

據(jù)悉，鹽津鋪?zhàn)咏展娣Q，全資子公司江西鹽津鋪?zhàn)邮称酚邢薰?以下簡(jiǎn)稱“江西鹽津”)于2017年12月27日，收到修水縣工業(yè)園管委會(huì)政府補(bǔ)助資金約877.05萬(wàn)元。

2017年10月25日，鹽津鋪?zhàn)影l(fā)布2017年三季報(bào)，預(yù)計(jì)2017年歸母凈利潤(rùn)下跌幅度為12.44%至24.16%。

在凈利潤(rùn)下滑預(yù)期下，金額達(dá)鹽津鋪?zhàn)?016年凈利潤(rùn)的10.24%的政府補(bǔ)助可謂一場(chǎng)“及時(shí)雨”。

鹽津鋪?zhàn)拥牟糠终a(bǔ)助或難以持續(xù)，未來(lái)業(yè)績(jī)將面臨較大的下滑風(fēng)險(xiǎn)。鹽津鋪?zhàn)訉⑷绾螒?yīng)對(duì)利潤(rùn)方面的多重不確定性?

政府補(bǔ)貼難持久

鹽津鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)的下跌風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)自于政府補(bǔ)助的非持續(xù)性。

2017年12月25日的公告顯示，鹽津鋪?zhàn)幼?017年1月1日至公告披露日，公司及子公司累計(jì)收到20筆與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，合計(jì)約為2580.09萬(wàn)元，相當(dāng)于公司2016年凈利潤(rùn)的30.12%。

加上前文提及的877.05萬(wàn)元，鹽津鋪?zhàn)?017年與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，至少達(dá)3457.14萬(wàn)元。

除掉與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助外，鹽津鋪?zhàn)舆€存在與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助。例如2016年，鹽津鋪?zhàn)优c資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助，期初額約為1867.84萬(wàn)元，本期新增補(bǔ)助313.45萬(wàn)元，本期計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入約為156.7萬(wàn)元，期末余額約為2024.59萬(wàn)元。

另外，鹽津鋪?zhàn)?016年年報(bào)顯示，2014年至2016年計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)助，在減去所得稅影響前分別約為1033.85萬(wàn)元、2330.3萬(wàn)元、2529.75萬(wàn)元。而鹽津鋪?zhàn)赢?dāng)期的歸母凈利潤(rùn)分別約為4834.89萬(wàn)元、6544.39萬(wàn)元、8565.65萬(wàn)元。

政府補(bǔ)助對(duì)鹽津鋪?zhàn)拥睦麧?rùn)而言并非小數(shù)目。

經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，鹽津鋪?zhàn)?017年與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助中，修水縣范圍內(nèi)的政府補(bǔ)助約為2751.98萬(wàn)元(其中修水縣工業(yè)園管委會(huì)發(fā)放了約為2700.68萬(wàn)元)，占總補(bǔ)助3457.14萬(wàn)元的79.6%。

修水縣工業(yè)園管委會(huì)副主任陳宜佳在接受記者采訪時(shí)表示：“修水縣是國(guó)家級(jí)貧困縣，為發(fā)展經(jīng)濟(jì)，引入了鹽津鋪?zhàn)拥绕髽I(yè)。根據(jù)修水縣委縣政府對(duì)龍頭企業(yè)的獎(jiǎng)勵(lì)政策，鹽津鋪?zhàn)涌色@得四年補(bǔ)貼(市場(chǎng)推廣和產(chǎn)品研發(fā)等方面補(bǔ)貼)，即從鹽津鋪?zhàn)勇鋺舻?015年補(bǔ)貼到2018年底?！?/p>

陳宜佳對(duì)記者表示，除了上述補(bǔ)貼，企業(yè)生產(chǎn)建設(shè)過(guò)程中，鹽津鋪?zhàn)訂T工住宿問(wèn)題，縣政府在公租房和廉租房方面也給予了扶持政策。

那么在2018年后，鹽津鋪?zhàn)舆€能享受政府補(bǔ)貼嗎?

陳宜佳表示：“我所了解的情況是2018年以后可能不再補(bǔ)貼了?！?/p>

投入產(chǎn)出比尷尬

依賴政府補(bǔ)貼的同時(shí)，鹽津鋪?zhàn)幼陨順I(yè)績(jī)和利潤(rùn)處于下滑趨勢(shì)。

2017年2月8日，鹽津鋪?zhàn)拥顷懮罱凰}津鋪?zhàn)由鲜泻蟮氖追葜袌?bào)顯示，營(yíng)收3.67億元，同比增長(zhǎng)11.52%，凈利潤(rùn)卻同比下滑11.16%至4684.81萬(wàn)元，這意味著鹽津鋪?zhàn)觿偵鲜邪肽曜笥覙I(yè)績(jī)就滑坡。

鹽津鋪?zhàn)佣睾橹鞅硎荆骸皹I(yè)績(jī)下滑的主要原因包括市場(chǎng)費(fèi)用投入加大、原料成本上升及公司上市后管理層面的改革等?！?/p>

“2016年后，包裝材料漲價(jià)，連鎖反應(yīng)到下游的食品企業(yè)。而鹽津鋪?zhàn)拥漠a(chǎn)品絕對(duì)數(shù)量在市場(chǎng)上并不占主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，缺乏與上游供應(yīng)商的議價(jià)能力?！逼放茽I(yíng)銷專家路勝貞表示。

在路勝貞看來(lái)，2017年全國(guó)榨糖廠多數(shù)停產(chǎn)，白糖(鹽津鋪?zhàn)邮称分饕现?供應(yīng)緊張，助推了白糖價(jià)格的上漲。包材、原料供應(yīng)商提價(jià)后，鹽津鋪?zhàn)拥某杀狙杆偕仙?，削弱了鹽津鋪?zhàn)拥挠芰Α?/p>

鹽津鋪?zhàn)?017半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，鹽津鋪?zhàn)訝I(yíng)業(yè)成本1.91億元，比去年同期增加16.62%，銷售費(fèi)用1.04億元，比去年同期增加14.35%，管理費(fèi)用2905.85萬(wàn)元，比去年同期增加28.72%，財(cái)務(wù)費(fèi)用117.16萬(wàn)元，比去年同期增加91.4%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，鹽津鋪?zhàn)?017年在華中、華西、華北地區(qū)的商超渠道進(jìn)行拓展，投入了大量營(yíng)銷費(fèi)用，但去年鹽津鋪?zhàn)拥母?jìng)品增多且表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)鹽津鋪?zhàn)幼陨磉€沒(méi)有形成有影響力的新單品，這些因素都制約了公司產(chǎn)品對(duì)新興市場(chǎng)的吸引力，最終導(dǎo)致投入大產(chǎn)出小。

據(jù)記者了解，2017年鹽津鋪?zhàn)痈?jìng)品增多，其主力產(chǎn)品豆制品等雖然市場(chǎng)份額占比較大，但目前在商超渠道的發(fā)展受到四川同類品牌的擠壓。其他如面包、薯片、餅干等主力產(chǎn)品受到樂(lè)事、可比克、上好佳等廣告型品牌的圍堵。此外，新增的小香腸、牛肉干、牛板筋等品類雖然有一定增長(zhǎng)，但增速多停留在財(cái)務(wù)技術(shù)層面。

戰(zhàn)略定位專家徐雄俊則表示：“在電商布局上的落后也是鹽津鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)下滑的重要原因?！?/p>

據(jù)了解，2014年起，鹽津鋪?zhàn)娱_(kāi)始借助天貓、京東、一號(hào)店等電商平臺(tái)進(jìn)行銷售，通過(guò)全資子公司鹽津電子商務(wù)管理，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行銷售。但去年“雙十一”，鹽津鋪?zhàn)泳€上電商的銷售額仍未突破1000萬(wàn)，相比之下，三只松鼠去年“雙十一”的線上銷售額達(dá)到5.22億元。

盡管電商仍是短板，鹽津鋪?zhàn)訁s未透露出想要大力發(fā)展電商的意愿。

“鹽津鋪?zhàn)拥匿N售模式主要為商超系的直營(yíng)模式、經(jīng)銷商系的分銷模式和少量的自營(yíng)以及電商模式。目前鹽津鋪?zhàn)?5%的營(yíng)收來(lái)自商超自營(yíng)，電商只是輔助補(bǔ)充?！焙橹鞅硎?，未來(lái)會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展電商的規(guī)模和效益，不會(huì)走燒錢(qián)擴(kuò)規(guī)模的路子。

不過(guò)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬認(rèn)為，電商是休閑食品的一個(gè)核心渠道，如果不把電商這塊短板補(bǔ)齊，鹽津鋪?zhàn)雍茈y改變利潤(rùn)下滑的現(xiàn)狀。

路勝貞則認(rèn)為：“精耕品牌也是鹽津鋪?zhàn)痈纳片F(xiàn)狀的重要出路。鹽津鋪?zhàn)拥漠a(chǎn)品基本齊全，涵蓋了涼果蜜餞、豆制品、肉制品、堅(jiān)果炒貨、休閑素食等品類，但是目前主力產(chǎn)品單薄，盈利基礎(chǔ)主要依賴2015年前后爆發(fā)的休閑食品紅利。如今休閑食品進(jìn)入了良莠不齊的搶位時(shí)代，渠道、產(chǎn)品進(jìn)入無(wú)縫隙競(jìng)爭(zhēng)階段，這個(gè)時(shí)期，誰(shuí)的品牌性格鮮明，誰(shuí)將占領(lǐng)市場(chǎng)?！?/p>

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