春節(jié)零售熱度高 看18年家電投資方向

• 2018年2月28日 WuYaNan來源：投資快報 1138 73
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  2018-2023年中國醫(yī)藥零售行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

  醫(yī)藥零售研究報告對醫(yī)藥零售行業(yè)研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的醫(yī)藥零售資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

2018年春節(jié)消費市場整體保持高熱度，中西部消費增長領先，人口遷移效應凸顯。

2018年春節(jié)消費市場整體保持高熱度

2018年春節(jié)消費保持了超預期的增長，消費領域對于經濟的拉動作用愈發(fā)明顯。不但從2017年GDP增長數據可以看出，國內經濟增長主要驅動力已經由資本支出轉換為最終消費支出(2017年GDP增長貢獻率為

58.8%)。同時，商務部2018年春節(jié)期間監(jiān)測數據顯示消費市場持續(xù)超預期，未來消費與投資將共同支撐國內經濟增長。除夕至正月初六(春節(jié)期間)，全國零售和餐飲企業(yè)實現銷售額約9260億元，比去年春節(jié)黃金周增長10.2%。

中西部消費增長領先，人口遷移效應凸顯

2018年春節(jié)期間，中西部省市零售市場增長領先，短期人口遷移效應明顯。一方面，中西部地區(qū)為務工輸出大省，春節(jié)期間外出務工人員返鄉(xiāng)，資本隨著人口移動，短期內顯著帶動當地市場消費能力上行;另一方面，外出人員將沿海地區(qū)的消費習慣與消費方式帶回家鄉(xiāng)，也將帶動部分耐用消費品的更新換代，以及各個產品品類下品質需求的提升。

根據商務部數據顯示，春節(jié)期間消費增長前五位分別為西藏、河南、云南、河北、安徽，期間重點監(jiān)測零售企業(yè)銷售額同比分別增長15%、14%、13.7%、12.2%和11.9%，六到十名分別為青海、四川、廣西、湖南、陜西。

家電產品結構性升級態(tài)勢明顯，二三線及農村市場有更大的覆蓋

家電產品升級需求趨勢繼續(xù)保持，具備技術研發(fā)實力的企業(yè)有望不斷脫穎而出。商務部數據顯示，春節(jié)期間，以智能高清電視、烘干一體洗衣機、掃地機器人、凈水器、洗碗機等家電產品銷售成績突出。同時，家電銷售增長前三省份分別為江西、青海、遼寧，重點監(jiān)測企業(yè)家電銷售額同比分別增長18.4%、15.2%和11.2%，也從側面反映了家電升級向中西部省份遷移，并帶動家電消費增長的特點。家電線下實體店銷售策略與銷售價格與線上開始趨同，春節(jié)期間實體店銷售同比創(chuàng)新高，在二、三線城市增長優(yōu)勢尤為凸顯。受二三線城市樓市影響，家電銷量持續(xù)呈上升趨勢，春節(jié)期間熱度同比增加明顯。

2018年繼續(xù)看好三條家電投資主線

基于促進家電需求的外部因素影響與內部競爭格局的變化，我們持續(xù)推薦關注2018年三大投資主線：1)白電競爭格局穩(wěn)定，龍頭盈利能力突出，且具備持續(xù)領先的優(yōu)勢。一方面，研發(fā)投入持續(xù)領先，技術內部積累與外部并購拓展并舉，產品迭代與消費升級需求持續(xù)匹配;另一方面，龍頭具備產業(yè)鏈定價權，成本控制力強，保持競爭優(yōu)勢。持續(xù)推薦：美的集團、青島海爾、格力電器等。2)以廚電為主的行業(yè)成長性依舊明顯，對標海外市場結構，龍頭企業(yè)份額及市場規(guī)模成長預期依然強烈。持續(xù)推薦：老板電器、華帝股份等。3)部分細分行業(yè)估值偏低，改善預期追逐彈性。以黑電為例基于電視面板供給的緩解和產能提升，盈利的壓制因素緩解，改善預期差將持續(xù)向上，有望促進價值回歸，建議關注：TCL集團、海信電器等。

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