1月15日，中證新華社民族品牌工程指數(shù)(簡(jiǎn)稱“民族品牌指數(shù)”)收?qǐng)?bào)2358.90點(diǎn)，跌2.69%。35只成分股中，15只上漲、20只下跌。本周，五糧液獲華安證券研報(bào)首次覆蓋，并給予“買入”評(píng)級(jí)。昨日，多只民族品牌指數(shù)成分股大宗交易成交活躍，白酒股頻現(xiàn)溢價(jià)成交。
1月15日，中證新華社民族品牌工程指數(shù)(簡(jiǎn)稱“民族品牌指數(shù)”)收?qǐng)?bào)2358.90點(diǎn)，跌2.69%。35只成分股中，15只上漲、20只下跌。本周，五糧液獲華安證券研報(bào)首次覆蓋，并給予“買入”評(píng)級(jí)。昨日，多只民族品牌指數(shù)成分股大宗交易成交活躍，白酒股頻現(xiàn)溢價(jià)成交。其中，瀘州老窖大宗交易成交12.44萬(wàn)股，成交價(jià)266.2元/股，溢價(jià)3.19%;五糧液昨日分別以5.5%及0%的溢價(jià)成交11.88萬(wàn)股、24.19萬(wàn)股，成交價(jià)分別為305.33元/股及289.4元/股;貴州茅臺(tái)昨日共成交9筆大宗交易，其中3.53萬(wàn)股以2164元/股成交，溢價(jià)1.41%，另有4.97萬(wàn)股以當(dāng)日收盤價(jià)成交。
數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)上市白酒企業(yè)的毛利率平均為 71%，明顯高于日本全清酒企的32%;中國(guó)白酒行業(yè)凈利率為 27%，也高于日本的 5%左右。茅臺(tái)和五糧液的毛利率分別達(dá)到91%和 75%，明顯高于全球烈酒龍頭帝亞吉?dú)W和保樂(lè)力加的 62%;茅臺(tái)和五糧液的凈利率分別為 52%和 36%，也遠(yuǎn)高于帝亞吉?dú)W和保樂(lè)力加的20%左右。未來(lái)白酒市場(chǎng)峰期如何?
1、白酒行業(yè)需求市場(chǎng)
數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)人均烈酒消費(fèi)量為4.34升，超過(guò)世界約3升的平均水平。其中600元/升消費(fèi)量占比1.6%，200-600/升消費(fèi)量占比2.4%，合計(jì)4%。而德國(guó)、法國(guó)的高端伏特加酒消費(fèi)量占比分別為12.5%、9.4%，我國(guó)中高端白酒人均消費(fèi)量仍有翻倍空間。
2、白酒行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)
上層中產(chǎn)及富裕人群崛起將使高端白酒銷量未來(lái)保持13%左右復(fù)合增速。根據(jù)數(shù)據(jù)，未來(lái)上層中產(chǎn)與富裕人群占中國(guó)家庭總數(shù)將從15年的5300萬(wàn)戶上升至2020年的9870萬(wàn)戶，接近翻倍，年復(fù)合增速13%。上層中產(chǎn)與富裕家庭的家庭月消費(fèi)是中產(chǎn)階級(jí)與新興中產(chǎn)的3.2倍，而上層中產(chǎn)與富裕家庭的消費(fèi)占私人城鎮(zhèn)消費(fèi)的比例也將由2015年的40%升至2020年的55%，并能貢獻(xiàn)整體消費(fèi)增量的81%。庭月均可支配收入在1.25萬(wàn)元以上的家庭屬于消費(fèi)高端白酒的重要人群，高凈值人群增加將使整體高端白酒銷量至少保持13%左右復(fù)合增速。
新興中產(chǎn)及中產(chǎn)階級(jí)人口增加使中端白酒銷量保持3%左右復(fù)合增速。家庭月收入在5200元到8300元的新興中產(chǎn)階層和8300-12500元的中產(chǎn)階層人口未來(lái)五年增速約2.9%。家庭月均可支配收入在5200元到8300元的新興中產(chǎn)階層和8300-12500元的中產(chǎn)階層主要是中檔酒的消費(fèi)群體，由于該全體人數(shù)的增加將使中檔白酒市場(chǎng)保持2.9%的復(fù)合增長(zhǎng)。
3、白酒行業(yè)需求的地區(qū)差異
從地區(qū)分布來(lái)看，華東和西南地區(qū)是白酒行業(yè)的重要產(chǎn)銷地。四大區(qū)域主導(dǎo)白酒分布格局：以四川邛崍、瀘州、綿竹、宜賓為代表的“川酒板塊”，以貴州仁懷茅臺(tái)鎮(zhèn)為代表的“黔酒板塊”，以江蘇“三溝一河”以及安徽古井貢、文王貢、曲子窖、皖酒集團(tuán)為代表的“淮河名酒帶”以及山西“杏花村”為代表的“清香型白酒板塊”。西南地區(qū)有著悠久的釀酒歷史，當(dāng)?shù)仫嬘冒拙频膫鹘y(tǒng)極為濃厚。華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，對(duì)白酒的需求量穩(wěn)步上升，促進(jìn)了白酒產(chǎn)品的銷售收入。
更多行業(yè)分析，請(qǐng)關(guān)注中研普華出版的《2020-2025年中國(guó)白酒行業(yè)供需分析及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》。
2020-2025年版物流園產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告
區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...
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