券商營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)階出新定位和新模式 券商財(cái)富管理加速轉(zhuǎn)型 2023財(cái)富管理行業(yè)的新趨勢(shì)報(bào)告

• 李波 2023年5月18日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 1072 68
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隨著證券公司不斷提升證券業(yè)務(wù)的線上化水平，部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)逐漸成為包袱，尤其在過去三年疫情的特殊背景下，不少網(wǎng)點(diǎn)曾經(jīng)歷停擺。

隨著證券公司不斷提升證券業(yè)務(wù)的線上化水平，部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)逐漸成為包袱，尤其在過去三年疫情的特殊背景下，不少網(wǎng)點(diǎn)曾經(jīng)歷停擺。

受市場(chǎng)波動(dòng)影響，2022年證券行業(yè)業(yè)績(jī)集體下滑，根據(jù)多個(gè)一線城市當(dāng)?shù)刈C券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，約有一半分支機(jī)構(gòu)去年虧損，其中北京有逾200家網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。

為優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局，多家券商撤并虧損、缺乏發(fā)展?jié)摿Φ臓I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。根據(jù)券商中國(guó)記者不完全的統(tǒng)計(jì)，有5家證券公司在過去一年撤銷網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量達(dá)到兩位數(shù)，其中多為中小券商。

營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)能否進(jìn)階出新的定位和模式，記者注意到除裁撤外，有大型券商已在推動(dòng)分支機(jī)構(gòu)改革，有的強(qiáng)調(diào)打破物理邊界，踐行財(cái)富管理理念;也有的轉(zhuǎn)型為綜合金融平臺(tái)。

券商財(cái)富管理加速轉(zhuǎn)型

隨著財(cái)富管理大時(shí)代到來，公募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，券商紛紛通過控股、參股基金公司提升自身“含基量”?！I(yè)內(nèi)人士表示，券商的“含基量”被視為含金量。對(duì)現(xiàn)有已參股的公募基金管理公司進(jìn)行增資，是券商擴(kuò)容公募業(yè)務(wù)的有效途徑之一。

2月7日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布公告稱，公司通過相關(guān)議案，擬通過摘牌方式收購(gòu)中融國(guó)際信托有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中融信托”)所持有中融基金管理有限公司51%股權(quán)，在公司取得中融信托所持有中融基金51%股權(quán)的前提下，公司將通過協(xié)議受讓方式收購(gòu)上海融晟投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上海融晟”)所持有中融基金49%股權(quán)。

據(jù)介紹，國(guó)聯(lián)證券擬收購(gòu)中融基金100%股權(quán)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目事宜已于2023年2月14日完成國(guó)資評(píng)估備案，中融基金股東全部權(quán)益評(píng)估值為26.99億元，較評(píng)估初值26.97億元增加200萬元。

當(dāng)日，國(guó)聯(lián)證券還與上海融晟簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定在公司取得中融信托所持有中融基金51%股權(quán)的前提下，公司將以7.22億元的價(jià)格購(gòu)買上海融晟所持有中融基金49%股權(quán)中的24.5%。

國(guó)聯(lián)證券2月16日發(fā)布公告稱，收到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出具的書面通知，確認(rèn)公司成為中融信托所持有中融基金51%股權(quán)的受讓方，競(jìng)價(jià)成交價(jià)款為15.04億元，國(guó)聯(lián)證券與中融信托簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》和《產(chǎn)權(quán)交易合同之補(bǔ)充合同》。

2022年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，適度放寬同一主體持有公募牌照數(shù)量限制。這意味著“一參一控一牌”時(shí)代到來，券商競(jìng)相獲取公募牌照成為大勢(shì)所趨。

2023財(cái)富管理行業(yè)的新趨勢(shì)

波士頓咨詢的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模約為217萬億元，2026年有望達(dá)到344萬億。

另?yè)?jù)中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布的《中國(guó)財(cái)富管理能力評(píng)價(jià)報(bào)告(2022H1)》顯示，從 2022年上半年財(cái)富管理能力評(píng)分結(jié)果來看，銀行優(yōu)勢(shì)地位顯示，依然在財(cái)富管理行業(yè)中處于中流砥柱地位;券商地位顯著提升，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型見效;公募基金頭部效應(yīng)明顯，高質(zhì)量發(fā)展可期。

以個(gè)人金融資產(chǎn)計(jì)算，中國(guó)已成為全球第二大財(cái)富管理市場(chǎng)，但與歐美市場(chǎng)相比，頭部財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)規(guī)模并不高。

以先鋒領(lǐng)航為例，其官網(wǎng)顯示全球資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)7.2萬億美元。截至2022年6月末，富達(dá)在美國(guó)的客戶總資產(chǎn)約10萬億美元，美國(guó)以外地區(qū)的客戶總資產(chǎn)超6652億美元。

國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)排名靠前的招商銀行零售AUM(客戶資產(chǎn)管理規(guī)模)僅為11.72萬億元(2022年6月末數(shù)據(jù))。

隨著居民收入快速增長(zhǎng)、全民理財(cái)意識(shí)覺醒和資本市場(chǎng)日趨完善，財(cái)富管理需求迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和共同富裕成為新時(shí)代財(cái)富管理行業(yè)的新使命。

隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，金融市場(chǎng)供給和居民財(cái)富配置需求也正在發(fā)生著深刻變化。

多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、理財(cái)產(chǎn)品凈值化等一系列金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革驅(qū)動(dòng)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變革，促進(jìn)了財(cái)富管理的高質(zhì)量發(fā)展，為居民財(cái)富向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化提供了廣闊空間。

過去，房?jī)r(jià)持續(xù)快速上漲導(dǎo)致房地產(chǎn)在我國(guó)家庭資產(chǎn)配置中占據(jù)主導(dǎo)地位，“房住不炒”政策的出臺(tái)打破了房地產(chǎn)的“非理性繁榮”，對(duì)居民財(cái)富配置結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了重要影響。

新時(shí)代財(cái)富管理行業(yè)的資產(chǎn)端和需求端都正在發(fā)生著深刻變化，這些變化疊加政策和金融科技的影響，決定了財(cái)富管理行業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》顯示：

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促進(jìn)居民財(cái)富向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化

財(cái)富管理既為居民家庭提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，也為金融市場(chǎng)提供資金來源。

傳統(tǒng)的存款、理財(cái)、房產(chǎn)等投資方式已無法滿足居民家庭綜合化、個(gè)性化的資產(chǎn)配置需求，需要通過深化改革金融供給，進(jìn)一步豐富投資品種、拓寬投資渠道、提升服務(wù)能力。

多層次資本市場(chǎng)建設(shè)拓寬投資渠道。財(cái)富管理的高質(zhì)量發(fā)展需要有涵蓋信貸、債券、股票、PE、VC等的多層次資本市場(chǎng)作為基礎(chǔ)。

近年來，多層次、廣覆蓋、差異化的資本市場(chǎng)體系不斷完善。2018年，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制啟動(dòng)，開啟多層次資本市場(chǎng)改革的新階段;2019年，新三板全面深化改革啟動(dòng);2020年，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革落地;2021年，深圳主板與中小板合并，具有科創(chuàng)屬性的北交所開市。

多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)不斷提高直接融資比重，發(fā)揮養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，為居民金融資產(chǎn)配置提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為社會(huì)大眾分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利提供更多渠道。

資管新規(guī)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。2018年資管新規(guī)發(fā)布，其核心在于打破剛兌，改變過去理財(cái)市場(chǎng)存在的扭曲和錯(cuò)配問題。

2021年年底資管新規(guī)過渡期結(jié)束，理財(cái)市場(chǎng)正式開啟凈值化時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)逐步回歸本源，著力于提升專業(yè)能力和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離。截至2022年6月，理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)產(chǎn)品凈值化比例已達(dá)95%。

2021年年末，銀行理財(cái)?shù)姆菢?biāo)資產(chǎn)占比同比下降6.58%，較2018年大幅降低14.8%，過去依靠非標(biāo)資產(chǎn)增厚收益的模式已難以為繼。

理財(cái)產(chǎn)品凈值化波動(dòng)將促進(jìn)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型，居民投資教育將不斷成熟，同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品合法合規(guī)也有利于財(cái)富管理行業(yè)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。

金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品譜系趨向?qū)I(yè)化和特色化。從機(jī)構(gòu)層面看，資管新規(guī)出臺(tái)后，商業(yè)銀行紛紛設(shè)立理財(cái)子公司，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離管控，實(shí)施專業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、券商等同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，資本開放擴(kuò)大吸引外資參與，各類機(jī)構(gòu)依托資源稟賦和能力邊界，聚焦專長(zhǎng)和特色，逐步形成有機(jī)競(jìng)合、同生共榮的生態(tài)格局。

從產(chǎn)品層面看，金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化專業(yè)定制和個(gè)性化設(shè)計(jì)，開發(fā)適合不同類型投資者的產(chǎn)品。近年來，銀行理財(cái)積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品貨架，增加“固收+”、FOF、公募REITs等資產(chǎn)配置的產(chǎn)品投入，權(quán)益資產(chǎn)正成為銀行理財(cái)戰(zhàn)略配置的新方向。

未來居民財(cái)富的投資方向?qū)⒏嗟鼐劢褂诳萍紕?chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、消費(fèi)升級(jí)、國(guó)潮品牌、綠色轉(zhuǎn)型、養(yǎng)老醫(yī)療等領(lǐng)域。

養(yǎng)老理財(cái)已成為熱門創(chuàng)新方向，2022年上半年共發(fā)行27只產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)超600億元。上述領(lǐng)域的配套政策、理財(cái)產(chǎn)品將陸續(xù)成為財(cái)富管理業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)方向。

《2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年財(cái)富管理行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。財(cái)富管理行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

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