2023年證券行業(yè)市場調研分析：市場轉機漸近，布局產(chǎn)業(yè)拐點

• 陳澤芳 2023年7月17日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 268 10
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2023年年初，中證協(xié)下發(fā)《證券公司網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃(2023-2025)(征求意見稿)》，從科技治理能力、科技投入機制、信息系統(tǒng)架構規(guī)劃設計、研發(fā)測試效能與質量、系統(tǒng)運行保障能力和網(wǎng)絡信息安全防護體系等六個方面提出要求，共計33項重點任務。預計2023-2025

證券行業(yè)規(guī)模持續(xù)突破!隨著我國證券事業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)絡證券投資已經(jīng)成為一般投資者的主要選擇，同時網(wǎng)上炒股的股民數(shù)目也高速增長。我國網(wǎng)絡證券業(yè)務發(fā)展的問題與障礙信用問題;網(wǎng)絡證券投資者方面的約束;網(wǎng)絡安全性;速度和穩(wěn)定性;交易成本;預期收益與成本的不對稱性。數(shù)據(jù)顯示，2011-2022 年，證券公司數(shù)量由 109 家增加至140 家。同時，證券行業(yè)營業(yè)收入整體波動增長，2022年達到了 3949.7 億元，約為 2011 年總營收的 3 倍。

2023年年初，中證協(xié)下發(fā)《證券公司網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃(2023-2025)(征求意見稿)》，從科技治理能力、科技投入機制、信息系統(tǒng)架構規(guī)劃設計、研發(fā)測試效能與質量、系統(tǒng)運行保障能力和網(wǎng)絡信息安全防護體系等六個方面提出要求，共計33項重點任務。預計2023-2025年，證券公司將迎來核心系統(tǒng)的集中換代。

市場轉機漸近，布局產(chǎn)業(yè)拐點

當前市場仍處于經(jīng)濟、政策和情緒的三重谷底，但預期趨穩(wěn)和情緒修復的信號日漸清晰，預計在8月將出現(xiàn)轉機。首先，國內經(jīng)濟和政策的預期已底部趨穩(wěn)，7月下半月進入關鍵的政策驗證期，主要看點在產(chǎn)業(yè)政策，防風險政策亦不會缺席。

其次，美聯(lián)儲7月加息大概率落地，市場已有充分預期，本輪美元加息周期尾部和政策利率頂部共識強化，人民幣快速貶值階段結束，市場情緒從底部回暖。最后，市場短期存量博弈格局延續(xù)，隨著業(yè)績預告窗口關閉，中報行情已進入尾聲，同時機構季初調倉收尾，政策博弈趨弱，而三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產(chǎn)業(yè)主題將逐步成為主線。

行情正處于由中報主線向產(chǎn)業(yè)主題過渡的轉換期，建議強化對三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產(chǎn)業(yè)主題配置，堅守科技、能源資源和國防三大安全領域的優(yōu)勢品種：

1)科技安全領域，圍繞數(shù)字經(jīng)濟主題，關注中報預期較好的運營商、通信設備、半導體設備，尚處于產(chǎn)業(yè)早期階段的AI算力、AI應用有望在下半年開始逐步兌現(xiàn)業(yè)績;此外，關注存儲、面板的行業(yè)周期底部反轉機會。

2)能源資源安全領域，傳統(tǒng)能源關注中報預期較好的油氣、火電，新能源車關注自動駕駛技術進步推動下有產(chǎn)品革新力的整車廠及供應商，從下半年盈利彈性的角度，建議關注充電樁、風電、機器人等。

3)國防安全領域，從業(yè)績增長的持續(xù)性角度推薦軍用通信、戰(zhàn)場感知、航發(fā)和導彈產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年證券行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

截至7月6日，43家上市券商尚未發(fā)布2023年半年報業(yè)績預告。不過，以2023年一季報業(yè)績數(shù)據(jù)看，43家上市券商中，僅有一家券商凈利潤同比下降，其余均實現(xiàn)增長，另有32家券商凈利潤同比實現(xiàn)了50%以上的增長幅度。雖然券商自營業(yè)務、資管業(yè)務或將承壓，而二季度券商經(jīng)紀業(yè)務、投行業(yè)務表現(xiàn)均或好于一季度，以經(jīng)紀業(yè)務為例，2023年1月份至6月份的日均成交金額分別為7869.83億元、8949.08億元、9271.95億元、11388.81億元、9256.58億元、9578.88億元。

證券行業(yè)發(fā)展綠色金融助力“碳中和”是服務國家戰(zhàn)略的積極體現(xiàn)，也是踐行社會責任的重要舉措。目前，已有65家證券公司加入公益行動，承諾投入資金3.5億元;有市場分析人士認為，當前證券板塊估值處于低位，在宏觀環(huán)境及資本市場改革助力下，具有顯著配置價值。值得一提的是，近期上市券商2023年一季報紛紛出爐，營收凈利雙增且增幅亮眼，是當前證券板塊連日上漲的直接原因。

隨著注冊制全面推進，融資效率提升，融資結構有望進一步改善，直接融資大發(fā)展。注冊制以信息披露為核心，精簡優(yōu)化發(fā)行條件，降低盈利硬約束，提升包容性，鼓勵符合國家 產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向、擁有核心技術的中小創(chuàng)企業(yè)通過資本市場融資，發(fā)展壯大，企業(yè)上市門檻降低，助推經(jīng)濟高質量發(fā)展。未來十年權益市場大發(fā)展，居民資產(chǎn)配置結構持續(xù)調整，金融資產(chǎn)占比提升，權益資產(chǎn)配置需求會進一步增加。投資者結構優(yōu)化, 專業(yè)機構投資者快速壯大，機構化趨勢明顯。資本市場生態(tài)變革環(huán)境下，財富管理、機構業(yè)務領域優(yōu)勢券商將具備核心競爭力。

更多本行業(yè)研究分析詳見中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年證券行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》。同時中研普華產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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