國務院為什么提議定向降準 什么是降準？

• 2017年9月29日 lihuizhen來源：花卷財團 942 59
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對單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經營性貸款及農戶生產經營、創(chuàng)業(yè)擔保等貸款增量或余額達到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準，并適當給予再貸款支持。

　　什么是降準?國務院為什么提議降準?9月27日，國務院召開常務會議，提議“定向”降準。即對單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經營性貸款及農戶生產經營、創(chuàng)業(yè)擔保等貸款增量或余額達到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準，并適當給予再貸款支持。

　　那么什么是降準呢?

　　這是一個經濟學術語，主要是針對銀行存款而言，意為降低銀行存款準備金率。因為銀行作為全國性信用機構和居民儲蓄機構，需要對每一筆存款的安全性做出保證，同時為了保證利息收益，需要進行一些金融投資獲取收益。因此在每一筆存款進賬時，會分為兩部分，一部分用來投資，另一部分會存起來，充當風險備付金，應對儲戶支取和貸款產生的逾期問題。

　　舉個栗子，按目前中小型金融機構存款準備金率13%計算，你每存入100元，這些銀行都要按規(guī)定收取100×13%的存款準備金，即13元存到準備金賬戶里，應對儲戶支取和投資性風險。若此時央行決定降準，往期降準一般是下調0.5%，那么，你現在存入100元，銀行劃扣的準備金為100×(13%-0.5%)=12.5元。

　　因此，市場普遍認為降準也是央行向市場投放流動性的方式之一，相當于寬松貨幣政策，但此次國務院提議降準，是否是為了放寬流動性呢?或許未必。

　　央行為何要此時選擇降準呢?

　　1、目前中小金融機構存款大概有30萬億左右，而且隨著居民儲蓄金額增加，這部分存款也在增加，在未降準前，這筆錢只能存起來，銀行不能動。這就回造成這樣一種局面：市場普遍缺錢，銀行有錢卻不能借出，直接影響就是大量資金閑置空轉，形成資金錯配，不利于提高資金使用率。如果降準則會緩解這種情況，相當于市場和銀行各取所需。

　　2、受房地產市場及整個經濟行情下行等影響，從去年開始，經濟就出現明顯下行。據8月份最新數據，當月投資、出口、消費的三駕馬車均不及預期，此時采用定向降準，也算給經濟補水。

　　3、在一個就是6月份以來，受多方面因素影響，美元持續(xù)下跌，人民幣意外升值，一度突破6.5關口，首次影響最大的就是出口貿易，會增加出口成本。而根據昨日人民幣匯率變動情況來看，在國務院發(fā)布降準提議及美元走強的影響下，截止到今日，人民幣大幅下跌至6.67水平。我們之前就說過，人民幣略微貶值對國內經濟來講，不算壞事，反而會在一定程度上刺激經濟。所以，此次提議降準，或許也是出于這方面因素。

　　降準會帶來哪些影響?

　　對樓市：這一點大家比較關心的。從降準范圍來看，主要目的應該刺激經濟，為企業(yè)注入流動性，本意是很好的，但資金能否繞過房地產流向實體經濟目前來看很難說。而且此次降準范圍之廣，幾乎是全面降準，因此很難保證降準資金不會流向樓市，繼續(xù)拖實入虛，進一步推高房價。

　　但是從目前房地產政策來看，樓市投資成本并不會因為央行降準而降低。這個成本一來體現在樓市限購限售政策會增加投資不確定性，二來銀行貸款利率目前來看，很可能繼續(xù)上漲，這對房地產投資者來講，算是一大利空。在政策性風險和貸款利率不斷上升的背景下，雖不敢保證降準資金繼續(xù)流向樓市，但對樓市的政策并不會因此而改變，因此想繼續(xù)投資樓市的朋友，還是要三思。

　　對實體經濟：受降準影響，市場流動性增加，企業(yè)借貸成本降低，理論上是有利于企業(yè)發(fā)展的。但如果這筆資金繼續(xù)流向樓市那就不好說了。

　　對投資市場：降準會增加市場流動性，為企業(yè)注入資金，對股市來講應該是一大利好，尤其是金融類股票，大盤指數應該出現一定程度的上漲。這對于部分股票型基金、大盤指數基金等也是一大利好，貨幣基金可能會首次影響，收益下降。

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