洽洽食品營收利潤雙降 1年內(nèi)股東二度減持

• 2017年11月3日 LuYouJun來源：國際金融報 325 14
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10月30日，“瓜子大王”洽洽食品股份有限公司(以下簡稱洽洽食品)最新公布的業(yè)績似乎不太能令投資者滿意。前三季度，洽洽食品實現(xiàn)營業(yè)收入25.10億元，同比下降0.88%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.36億元，同比下降13.15%。

而從三季報公布當(dāng)天算起，截至今日，洽洽食品的股價從上個交易日(10月27日)的收盤價15.41元一路跌到14.55元，累計下跌5.58%，市值縮水4.36億元。

11月2日，洽洽食品公告了股東萬和投資有限公司的《關(guān)于股份減持計劃告知函》。

1年內(nèi)二度減持

根據(jù)公告，萬和投資擬減持股份數(shù)量不超過507萬股，占公司總股本的比例不超過1%。

這已經(jīng)是今年以來萬和投資的第二次減持。

洽洽食品2017年中報披露，萬和投資當(dāng)時持股11.88%，雖未予以公告，但根據(jù)記者梳理，萬和投資在三季度已減持了1000萬股，截止2017年9月30日，其持股為5024萬股，占總股本9.91%。

2電商費用提升

洽洽食品最近拿出的成績單與兩年前的情況相去甚遠(yuǎn)，其在2015年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長為24.02%。

申萬宏源證券分析師呂昌認(rèn)為，洽洽食品今年凈利潤延續(xù)下滑趨勢的原因有二，一是包材成本上升及傳統(tǒng)香瓜子產(chǎn)品原材料品相升級帶來的毛利率下降;二是電商和線下推廣費用的投放，提高了銷售費用率。

近年來，快消品線下渠道發(fā)展出現(xiàn)不同趨勢，大賣場增長滯漲，傳統(tǒng)批發(fā)行業(yè)渠道轉(zhuǎn)型，電商的發(fā)展成為一種新常態(tài)。國聯(lián)證券研報顯示，堅果炒貨電商是電商中成長最快的，2015年銷售額為85億元，2016年銷售額超過110億元，增速高達(dá)30%。

與洽洽食品在產(chǎn)品方面類似，卻受益于線上銷售渠道的三只松鼠、百草味和良品鋪子，在幾年時間內(nèi)迅速做大。僅在2016年“雙11”，三只松鼠和百草味的銷量分別為5.08億元和2.04億元，同比增長95%和36%。

購物的方式和體驗正在發(fā)生變化，而銷售費用的增加，反映出洽洽食品正逐漸意識到這種變化。

一位洽洽食品的管理層人士告訴《國際金融報》記者，三季度費用上升，主要是因為線上、線下活動投入較多。特別是電商方面，屬于正處于調(diào)整期的新業(yè)務(wù)，作為新品推廣和試銷的途徑，銷售規(guī)模還要提升，因此費用也在逐步提高。

他還表示，三季度電商業(yè)績雖然下降，但毛利在提高，對整體毛利率有所貢獻(xiàn)。

3改革效果待檢

興業(yè)證券研報認(rèn)為，伴隨著包材價格上漲和物流成本上升，洽洽食品未來的成本壓力仍存。

新出現(xiàn)不久的電商團(tuán)隊，會給洽洽食品的布局帶來怎樣的變化呢?

前述管理層人士告訴記者，公司還是希望線上、線下在產(chǎn)品方面有所區(qū)別，因為二者價格體系不一樣，線上價格可能更低，花生、炒貨類會在電商上重點推廣。

值得一提的是，從2014年開始，洽洽食品開始內(nèi)部改革。

2014年底，洽洽食品將原先的供應(yīng)鏈中心、營銷總部按產(chǎn)品種類劃分為四個產(chǎn)品事業(yè)部和一個銷售事業(yè)部，每個事業(yè)部獨立運作，績效分開考核。

2015年6月，洽洽食品董事長陳先保回歸上市公司，又在基礎(chǔ)架構(gòu)上把事業(yè)部進(jìn)一步劃小經(jīng)營單元，成立單個業(yè)務(wù)單元(BU)。據(jù)內(nèi)部人士透露，現(xiàn)在每一兩個月就要公布計劃完成比例，各事業(yè)部推出新品的速度在加快，幾乎每個季度都有新品出來，集團(tuán)對事業(yè)部開發(fā)新品的獎勵最高可達(dá)100萬。(完)

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