中美貿(mào)易戰(zhàn) 全球棉花增產(chǎn) 國內(nèi)期貨市場增壓 今日棉花價(jià)格還能上行嗎

• 2018年4月10日 zengpingping來源：中國棉花網(wǎng) 269 10
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  2018-2023年情趣內(nèi)衣行業(yè)市場深度調(diào)研與投資潛力研究報(bào)告

  情趣內(nèi)衣屬于成人用品。在視覺上產(chǎn)生刺激的效果，促進(jìn)荷爾蒙分泌，品位與性愛結(jié)合，成為精神文明的產(chǎn)物。國內(nèi)情趣內(nèi)衣更確切的叫法是情趣服飾，是介于內(nèi)衣和服裝之間的成人用品。情趣內(nèi)衣是內(nèi)衣...

最近市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍是中美貿(mào)易摩擦，在中美貿(mào)易摩擦升級(jí)情形下，商品波動(dòng)幅度加大，豆粕期貨在周一幾乎漲停，棉花也在其帶動(dòng)下小幅反彈。

最近市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍是中美貿(mào)易摩擦，在中美貿(mào)易摩擦升級(jí)情形下，商品波動(dòng)幅度加大，豆粕期貨在周一幾乎漲停，棉花也在其帶動(dòng)下小幅反彈。但這種反彈行情預(yù)計(jì)難以持續(xù)，目前三大利空因素壓制棉花價(jià)格走高，市場預(yù)期的棉花上漲行情將會(huì)延后。

2018年度全球棉花增產(chǎn)概率增加

美國農(nóng)業(yè)部在3月30日公布了棉花種植意向報(bào)告，2018年美國棉花種植面積比去年增加7%，達(dá)到1350萬英畝，這將是自2011年以來的最大種植面積。預(yù)計(jì)陸地棉總面積為1320萬英畝，增長7%;美國皮馬棉預(yù)計(jì)共有26.2萬英畝，增長4%。相對(duì)于種植其他競爭性農(nóng)作物，強(qiáng)勁的棉花價(jià)格以及2014農(nóng)業(yè)條款將激勵(lì)農(nóng)民種植更多的棉花。

今年我國的棉花種植面積略有增加。國家棉花市場監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于11月中旬就全國范圍棉花種植意向展開了調(diào)查，2018年中國棉花意向種植面積4778.4萬畝，同比增加15.4萬畝，增幅0.3%。印度棉花由于去年遭受棉鈴蟲害而減產(chǎn)，但在今年國際棉價(jià)較高預(yù)期下，種植面積也有所增加。因此，從種植面積來推測(cè)，今年棉花產(chǎn)量大概率增加。

中美貿(mào)易摩擦對(duì)兩國棉價(jià)均利空

如果美國對(duì)中國的紡織品出口征收20-25%關(guān)稅，那么中國出口美國的17%份額將只能轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，但是這方面難度比較大，比較好的辦法是先出口到有豁免權(quán)的國家再貼牌出口到美國，但成本會(huì)有所增加，成本增加會(huì)損失部分訂單。如果我國對(duì)美棉增加關(guān)稅，會(huì)導(dǎo)致50-60萬噸美棉由于價(jià)高而難以進(jìn)入中國，這么大量將很難被其他國家消費(fèi)。當(dāng)然也存在先出口到別的國家(比如越南)再轉(zhuǎn)出口到中國，這樣成本也會(huì)增加，而且如果我國采取對(duì)“原產(chǎn)地”美國棉花征稅，這些轉(zhuǎn)口貿(mào)易棉花也很難進(jìn)入到國內(nèi)，對(duì)于美國棉花市場也是利空影響。

國內(nèi)期現(xiàn)貨市場均承壓運(yùn)行

現(xiàn)貨市場一直處于下跌趨勢(shì)中，棉紡企業(yè)下游訂單不足是客觀因素。儲(chǔ)備棉輪出起拍價(jià)格連續(xù)三周下跌，紡織企業(yè)“買漲不買跌”的心理使得成交率保持低位。期貨市場棉花倉單數(shù)量達(dá)到了5878張，創(chuàng)歷史以來的新高，而且由于基差不斷走弱，期現(xiàn)套利又有小幅利潤，倉單預(yù)報(bào)自3月份以來持續(xù)增加的數(shù)量壓制近月合約逼近自2016年10月下旬以來的最低點(diǎn)，與CF1809的差價(jià)也越來越大，這是明顯的熊市表現(xiàn)。

雖然市場普遍對(duì)于未來2年后的棉花行情看好，但當(dāng)下棉花資源充足、中美貿(mào)易摩擦都對(duì)棉花是利空影響，棉價(jià)仍在艱難尋底，牛市的預(yù)期將會(huì)不斷拖延。棉花行情能否否極泰來，還需要外棉大漲、消除貿(mào)易爭端來拯救。

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