外資控股券商來了！附《外商投資證券公司管理辦法》

• 2018年5月10日 WuYaNan來源：搜狐 999 63
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  2017-2022年中國外資醫(yī)院行業(yè)企業(yè)投資指引及機(jī)會戰(zhàn)略咨詢報告

  外資醫(yī)院研究報告對外資醫(yī)院行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的外資醫(yī)院資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

繼瑞銀率先在中國申請控股證券公司后，日本最大券商野村證券5月8日也宣布申請在中國成立控股券商。

繼瑞銀率先在中國申請控股證券公司后，日本最大券商野村證券5月8日也宣布申請在中國成立控股券商。外資機(jī)構(gòu)控股券商有何優(yōu)勢?對國內(nèi)行業(yè)構(gòu)成何種影響?帶來哪些變化?業(yè)內(nèi)人士表示，外資機(jī)構(gòu)申請設(shè)立控股券商，國內(nèi)證券行業(yè)面臨洗牌，大券商市場份額或增長，小券商或面臨淘汰出局。

外資控股券商落地

加劇行業(yè)洗牌

5月8日晚間，證監(jiān)會官方網(wǎng)站發(fā)布信息，確認(rèn)已收到野村控股關(guān)于設(shè)立外資控股合資證券公司的申請。近一周內(nèi)，已有2家外資機(jī)構(gòu)申請在我國控股合資券商。我國證券行業(yè)對外開放的各類舉措正在加速落地。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉表示，5月8日，野村控股株式會社等向中國證監(jiān)會提交了設(shè)立外商投資證券公司的申請材料，野村控股株式會社擬持股51%。證監(jiān)會將依法、合規(guī)、高效地做好相關(guān)申請的審核工作。至此，野村成為首家外資申請在華設(shè)立控股證券公司的券商。

此前，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，瑞銀證券變更5%以上股權(quán)實際控制人的申請已于2日正式獲得受理。據(jù)了解，此項申請所涉主要內(nèi)容，為瑞士銀行擬申請將所持有的瑞銀證券有限公司股權(quán)比例由24.99%增至51%，從而實現(xiàn)對瑞銀證券的絕對控股。

“瑞銀和野村等外資投行申請成立控股券商，對國內(nèi)證券行業(yè)是一個巨大挑戰(zhàn)，國內(nèi)證券業(yè)將面臨新一輪洗牌，中小券商將更加艱難，大券商也將面臨劇烈市場競爭?！庇⒋笞C券研究所所長李大霄接受記者采訪時表示，外資大投行員工薪水高，人才優(yōu)勢十分明顯。另外，外資機(jī)構(gòu)具國際化視野，注重全球配置資產(chǎn)，跨行業(yè)、跨領(lǐng)域、跨地域配置資產(chǎn)，這些都將對國內(nèi)證券行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。

深圳新里程董事長賴戌播接受記者采訪時表示，野村等外資機(jī)構(gòu)申請設(shè)立控股證券公司，放開合資券商業(yè)務(wù)范圍限制，這有利于引入境外機(jī)構(gòu)先進(jìn)投資管理經(jīng)驗，提升我國證券行業(yè)的發(fā)展水平。鑒于外資機(jī)構(gòu)實力、經(jīng)驗、人才等方面優(yōu)勢明顯，外資控股證券公司落地后，對國內(nèi)龍頭券商影響有限，但對二三流券商影響會非常大?！耙恍┐蟮淖C券公司市場份額或?qū)⒃絹碓礁?，小的證券公司則面臨淘汰出局。從長遠(yuǎn)看，允許外資控股券商與國內(nèi)券商同臺競技，有利于內(nèi)外資機(jī)構(gòu)相互學(xué)習(xí)、共同進(jìn)步?！?/p>

外資控股券商

或推眾多創(chuàng)新產(chǎn)品

公開資料顯示，野村控股是一家總部位于亞洲、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全球30多個國家的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。野村證券是其全資子公司，野村控股在我國香港市場設(shè)有野村國際(香港)子公司。

對此，野村控股給出的官方回應(yīng)為：“我們已經(jīng)提交申請在中國境內(nèi)設(shè)立一家合資證券公司。目前，我們正在和有關(guān)方面磋商細(xì)節(jié)，不方便進(jìn)行評論?！?/p>

5月2日，瑞銀集團(tuán)將控股權(quán)提高到51%的申請獲得證監(jiān)會受理，進(jìn)入審批程序。

公開資料顯示，瑞銀集團(tuán)是歐洲最大的金融控股集團(tuán)，成立于1862年。瑞銀集團(tuán)是一家為個人、公司及機(jī)構(gòu)客戶提供金融服務(wù)的全球性機(jī)構(gòu)，遍及全球主要的金融中心，在超過50個國家均設(shè)有辦事處。目前瑞銀集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要包括財富管理、投資銀行及證券和資產(chǎn)管理等。

對此，李大霄表示，外資投行申請設(shè)立控股券商，外資持股51%便有了話語權(quán)。外資大投行業(yè)務(wù)遍布全球，金融產(chǎn)品線十分豐富，對沖、衍生金融產(chǎn)品眾多，風(fēng)險控制能力比較強(qiáng)。“針對境內(nèi)外高凈值客戶群，外資券商會量身定制個性化產(chǎn)品，待在國內(nèi)市場業(yè)務(wù)做大后，外資券商可能推出針對中小散戶的新產(chǎn)品。”李大霄認(rèn)為，目前中國是第二大經(jīng)濟(jì)體，未來有可能成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，不久的將來，世界一流外資投行都會進(jìn)入中國市場。

賴戌播表示，瑞銀集團(tuán)和野村控股等外資大投行，經(jīng)營規(guī)模和資本實力雄厚。外資投行經(jīng)歷過無數(shù)市場風(fēng)雨，抗風(fēng)險能力也遠(yuǎn)高于國內(nèi)券商;而外資機(jī)構(gòu)優(yōu)厚待遇吸引了大批金融人才，金融產(chǎn)品和衍生品創(chuàng)新能力高人一籌。預(yù)計外資投行控股券商進(jìn)駐中國后，會將國外先進(jìn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品引入國內(nèi)，比如對沖、量化、衍生等金融創(chuàng)新品種，屆時有望不斷面世。

《外商投資證券公司管理辦法》(查看全文)修訂內(nèi)容主要涉及五個方面：

一是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內(nèi)股東條件與其他證券公司的股東條件一致;體現(xiàn)外資由參轉(zhuǎn)控，將名稱由《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。

二是逐步放開合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。允許新設(shè)合資證券公司根據(jù)自身情況，依法有序申請證券業(yè)務(wù)，初始業(yè)務(wù)范圍需與控股股東或者第一大股東的證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗相匹配。

三是統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權(quán)的比例。將全部境外投資者持有上市內(nèi)資證券公司股份的比例調(diào)整為“應(yīng)當(dāng)符合國家關(guān)于證券業(yè)對外開放的安排”。

四是完善境外股東條件。境外股東須為金融機(jī)構(gòu)，且具有良好的國際聲譽(yù)和經(jīng)營業(yè)績，近3年業(yè)務(wù)規(guī)模、收入、利潤居于國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。

五是明確境內(nèi)股東的實際控制人身份變更導(dǎo)致內(nèi)資證券公司性質(zhì)變更相關(guān)政策。

民生證券分析師周曉萍認(rèn)為，大幅度放寬外資進(jìn)入金融業(yè)的比例限制，是我國證券市場對外開放的重要舉措。境外優(yōu)質(zhì)資本進(jìn)入將推動市場規(guī)模擴(kuò)大，有助于配套制度完善和新業(yè)務(wù)模式發(fā)展。國際競爭格局下，具有較強(qiáng)資本實力和業(yè)務(wù)能力的上市券商優(yōu)勢將持續(xù)顯現(xiàn)。

山西證券分析師劉麗表示，合資券商松綁，對境內(nèi)券商影響整體可控?！锻赓Y辦法》的實施，是進(jìn)一步擴(kuò)大證券業(yè)對外開放的重要舉措，有利于引入境外機(jī)構(gòu)先進(jìn)經(jīng)驗，引入專業(yè)能力，引入良性競爭，提升服務(wù)水平，從而推動證券行業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。另一方面，我國證券行業(yè)已充分競爭，市場集中度不斷提高，外資比例很小;加之，證券業(yè)依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管，主營業(yè)務(wù)明顯承壓，外商在中國本土開展業(yè)務(wù)面臨較多的困境。客觀上，外商投資比例和經(jīng)營范圍的放開會吸引更多的外商進(jìn)入國內(nèi)市場，但主觀上我們認(rèn)為合資券商的經(jīng)營風(fēng)格與國內(nèi)證券行業(yè)的適配性是制約外商投資的重要因素。

有專家認(rèn)為，此次“引進(jìn)來”彰顯出中國證券市場的高度自信，預(yù)計后續(xù)可能會有更多的外資券商跟進(jìn)。

“開放的大門，一旦打開就不會關(guān)上?！?/p>

當(dāng)前，我國金融業(yè)對外開放已經(jīng)進(jìn)入加速期。在今年博鰲亞洲論壇年會上，一系列金融業(yè)對外開放的舉措和時間表對外披露。不少新的開放舉措已經(jīng)落地。

而具體開放措施的落地，離不開政策保證。

4月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于放開外資保險經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)營范圍的通知》，正式放開外資保險經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍，符合條件的外資保險經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)可向當(dāng)?shù)乇１O(jiān)局申請辦理許可證變更手續(xù)，將與中資保險經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)享有同等經(jīng)營范圍。

4月28日，證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，并相應(yīng)更新證券公司設(shè)立審批等行政許可服務(wù)指南。

不久前，外匯局宣布穩(wěn)步推進(jìn)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資(QDII)和合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)及合格境內(nèi)投資企業(yè)(QDIE)試點工作，并相應(yīng)增加審批額度，以適應(yīng)市場需要。

中國光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認(rèn)為，中國金融業(yè)擴(kuò)大開放從中長期看，將倒逼國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提升金融供給效率，提升內(nèi)部管理水平，不斷增強(qiáng)國際競爭力。

“此次金融開放主要從兩個方面展開：金融業(yè)準(zhǔn)入的開放和金融市場的再開放，體現(xiàn)了由點到面、由淺到深的全方位開放格局?！敝袊鐣茖W(xué)院金融研究所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為，這些舉措標(biāo)志著我國金融業(yè)對外開放正在進(jìn)入全新階段，金融將成為中國與世界深度融合的紐帶。

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