市場快速增長,資產證券化行業(yè)發(fā)展機遇大,如何驅動行業(yè)內在發(fā)展動力?
資產證券化,是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持,通過結構化設計進行信用增級,在此基礎上發(fā)行資產支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。 它是以特定資產組合或特定現...
資產證券化,是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持,通過結構化設計進行信用增級,在此基礎上發(fā)行資產支持證券(Asset-backed Securities,ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持,發(fā)行可交易證券的一種融資形式。
2017年,我國資產證券化市場延續(xù)快速發(fā)展勢頭,發(fā)行規(guī)模超過1萬億元,市場存量突破2萬億元,創(chuàng)新品種層出不窮,參與主體更加多元。在利好政策推動下,不良資產證券化試點成功擴圍,PPP資產證券化發(fā)展迅猛,消費、租賃、扶貧、綠色類資產證券化產品全面開花,市場步入創(chuàng)新提速、發(fā)展深入的更高級階段,在盤活存量資產、支持實體經濟、助力普惠金融方面發(fā)揮了重要作用。
2017年信貸ABS在發(fā)行規(guī)模穩(wěn)健增長的同時,發(fā)行結構更趨均衡,基礎資產類型繼續(xù)增加,標志著市場成熟度進一步提升。其中,個人住房抵押貸款支持證券(RMBS)首次超越公司信貸類資產支持證券(CLO),成為發(fā)行規(guī)模最大的信貸ABS品種,市場化、規(guī)?;卣黠@著;消費性貸款ABS和信用卡貸款ABS出現爆發(fā)式增長;商業(yè)地產抵押貸款ABS實現突破。2017年,ABS產品的發(fā)行利率整體呈現震蕩上行走勢。其中,信貸ABS優(yōu)先A檔證券最高發(fā)行利率為6.4%,最低發(fā)行利率為3.9%,平均發(fā)行利率為5.05%,全年累計上行127個bp;優(yōu)先B檔證券最高發(fā)行利率為6.75%,最低發(fā)行利率為4.50%,平均發(fā)行利率為5.46%,全年累計上行122個bp。
我國資產證券化仍處于發(fā)展的初級階段,發(fā)展前景廣闊,可供證券化的資產規(guī)模龐大。首先,巨額銀行不良資產尚需處置,有關各方正熱切期待資產證券化可以加速不良資產處置。為了加速不良資產處置和提高處置效率,資產證券化備受各家資產管理公司青睞。其次,資產流動性問題比較突出的部分工商企業(yè)正在積極探索以出售資產提高資產流動性及融得資金的途徑。
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資產證券化行業(yè)競爭形勢嚴峻,如何合理布局才能立于不???
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