三年時間，鋼鐵行業(yè)共化解1.5億噸過剩產(chǎn)能，徹底清除了“地條鋼”，但供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務遠未完成，鋼鐵業(yè)資產(chǎn)負債率仍偏高。
另一方面，在行業(yè)供需從緊平衡向供大于求轉(zhuǎn)變的過程中，鋼材價格下行，利潤收縮。目前，鋼價已進入小幅震蕩區(qū)間，上海螺紋鋼價格持續(xù)在3800元/噸水平徘徊。消費淡季鋼材產(chǎn)量保持較高水平抑制鋼價上漲;而消費持續(xù)，庫存低位，且冬儲逐步開啟對鋼價形成支撐。雙方博弈下，鋼價持續(xù)震蕩走勢。原料價格的小幅下跌給了鋼企利潤回升空間，截至1月11日，行業(yè)盈利面小幅上升至71.2%，結(jié)束了連續(xù)7周的下降趨勢，行業(yè)低盈利狀態(tài)或階段性持續(xù)。
從個股看，截至1月14日，已有9家鋼鐵上市公司的滾動市盈率不足4倍，14家市凈率小于1倍。
分析人士表示，遠端積極因素越來越多，悲觀預期有所修復，冬儲開啟，短期現(xiàn)貨價或有回調(diào)。繼續(xù)關(guān)注冬儲，電爐及鋼廠減產(chǎn)、限產(chǎn)的邊際影響。
存在估值修復機會
2018年以來，鋼鐵板塊持續(xù)下行，盡管行業(yè)盈利仍處高位，但宏觀悲觀情緒籠罩，板塊估值不斷承壓，對于鋼鐵行業(yè)的投資應該如何來看?
廣發(fā)證券表示，估值位置方面，當前鋼鐵股整體意義上處于明顯低估水平(主要是市場系統(tǒng)性定價偏低導致的)、相對意義上估值中性偏低。配置建議方面，中期可關(guān)注盈利增長彈性標的以待估值修復契機，短期內(nèi)建議關(guān)注低估窗口。
愛建證券表示，供給端不再有大幅收縮的機會使行業(yè)在后鋼鐵時代難以長期跑贏大盤，在供需錯配和預期修復時期做波段操作更為適宜。行業(yè)盈利中樞雖然下移但更為健康的微利狀態(tài)或?qū)⒏鼮槌志?，基建觸底反彈也將對沖房地產(chǎn)下半年可能出現(xiàn)的新開工走弱，整體來看，行業(yè)供需保持穩(wěn)中偏弱的格局，因此維持整個行業(yè)“同步大市”的評級。
2020-2025年鋼鐵行業(yè)風險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告
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我國鋼鐵相關(guān)企業(yè)前三季度新注冊1.8萬家 2020鋼鐵行業(yè)市場深度分析 
