中遠?？貥I(yè)績翻52倍引爆海運板塊 集裝箱航運業(yè)務(wù)收入約1660億元

• 2021年4月7日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1285 84
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公司在一季報中指出，報告期內(nèi)，集裝箱航運市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點，與上一年同期相比增長113.33%，與上一年第四季度相比增長53.8%

中遠海控一季度業(yè)績預(yù)增52倍

長榮貨輪擱淺蘇伊士運河后，航運業(yè)再度火出圈，這次的主角是業(yè)績暴增的中遠?？?。中遠海控披露業(yè)績預(yù)告：2021年一季度，公司實現(xiàn)量價齊升，預(yù)計盈利154.5億元。公司在一季報中指出，報告期內(nèi)，集裝箱航運市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點，與上一年同期相比增長113.33%，與上一年第四季度相比增長53.8%

公司第一季業(yè)績預(yù)告勝預(yù)期，主要因運價帶動收入超出預(yù)期，顯示公司盈利具彈性。春節(jié)后貨量恢復(fù)，疊加傳統(tǒng)合同價談判簽約時點和蘇伊士運河堵塞事件對運力的短暫性擾動，令運力和貨柜偏緊，此前回落的運價有望企穩(wěn)反彈，預(yù)期第二季整體運價將維持高位，公司盈利有望高于首季，故分別上調(diào)其今明年盈利預(yù)測71%和28%，至405億和202億元人民幣。

集裝箱航運業(yè)務(wù)收入約1660億元

在全球集運行業(yè)“缺箱少柜”的背景下，中遠?？氐募b箱航運業(yè)務(wù)去年穩(wěn)步增長。2020年，中遠海控實現(xiàn)凈利潤將近百億元，同比增長近47%。其中，集裝箱航運業(yè)務(wù)收入約1660億元，同比增長約15%。

目前，中遠?？赝ㄟ^全資子公司中遠海集和間接控股子公司東方海外運營集裝箱船隊，經(jīng)營國際、國內(nèi)海上集裝箱運輸服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。截至去年年底，中遠?？毓步?jīng)營278條國際航線(含國際支線)、54條中國沿海航線及80條珠江三角洲和長江支線，所經(jīng)營的船隊在全球約105個國家和地區(qū)的352個港口均有掛靠。Alphaliner數(shù)據(jù)顯示，公司集裝箱船隊規(guī)模排名居世界第三。

拉長時間線來看，航運業(yè)為周期性航運，年度業(yè)績波動較大。如中遠?？亟?年(2016年至2020年)的年度凈利分別為-99.06億元、26.62億元、12.30億元、67.64億元、99.27億元。數(shù)據(jù)還顯示，中遠?？卮饲暗臍v史業(yè)績峰值為2007年的約191億元凈利。

蘇伊士堵塞對國際集裝箱航運市場的影響

3月23日，長榮海運可裝載20000TEU的超大型貨輪“EVER GIVEN”在蘇伊士運河擱淺，截至3月29日上午，在運河堵塞的船只數(shù)量已經(jīng)超過300艘。經(jīng)多次努力及嘗試，EVER GIVEN于北京時間29日10點40分成功浮起，蘇伊士運河重新開放，但由于需要清理大量積壓船舶，目前運河航道交通還未恢復(fù)正常。

蘇伊士運河承載了全球約12%的貿(mào)易貨量，每天大約有50艘船只通過，擁堵期間造成的各方損失每小時或達26億元，國際供應(yīng)鏈穩(wěn)定性因此遭受巨大沖擊，集運市場，尤其是歐地黑及美東航線影響最大。蘇伊士運河是亞洲與歐洲貨物來往的主要通道，故歐洲航線、地中海航線、黑海航線受運河堵塞影響嚴(yán)重。除此之外，由于巴拿馬運河最大通行能力有限(蘇伊士運河可通行目前全球24000TEU最大集裝箱船)，且蘇伊士運河為爭搶貨源大幅減免通行費，目前亞洲至美東共有23條航線，其中14條途徑巴拿馬運河，9條途徑蘇伊士運河，亞洲至美東航線經(jīng)蘇伊士運河的運力比例高達32%，故美東航線也是受運河擁堵影響較大的航線之一。

船期嚴(yán)重延誤，可用運力減少。受疫情影響，全球航運市場本就處于嚴(yán)重的船期延誤狀態(tài)，尤其是貨運量龐大的歐洲、北美市場，已出現(xiàn)艙位緊張甚至爆艙的運力短缺情況。而截至EVER GIVEN恢復(fù)正常通行前，蘇伊士運河的堵塞已使船舶最長被迫停擺5天，另已有多艘船舶臨時轉(zhuǎn)走非洲好望角，航行時間較原航程預(yù)計要增加15天以上。正式復(fù)航后，大量積壓船舶的疏散需要至少4-5天的時間，而抵達目的港后，港口設(shè)備和工人也無法及時處理大量班輪的集中靠泊。由此來看，船舶延誤周期勢必將進一步拉長，運力周轉(zhuǎn)效率將繼續(xù)下降，在貿(mào)易需求旺盛的歐洲、北美航線上，運力較需求缺口或?qū)⒅饾u放大。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報告》顯示：

中國集裝箱業(yè)的國際市場占有率

中國集裝箱業(yè)經(jīng)過三十多年的發(fā)展，創(chuàng)造了三個“世界第一”，即集裝箱生產(chǎn)能力世界第一，集裝箱種類規(guī)格世界第一，集裝箱產(chǎn)銷量世界第一。中國成為全球唯一能夠提供集裝箱三大系列產(chǎn)品以及其他物流裝備的設(shè)計、制造、維護等“一站式”服務(wù)的國家。目前，中國集裝箱業(yè)的國際市場占有率約為 95%，其中四大集裝箱制造企業(yè)集團(中集集團、勝獅、新華昌、上海寰宇)占中國集裝箱產(chǎn)量的 90%左右。

目前，中國集裝箱企業(yè)能夠生產(chǎn)包括國際標(biāo)準(zhǔn)和非國際標(biāo)準(zhǔn)的普通貨物集裝箱、特種貨物集裝箱(保溫集裝箱、罐式集裝箱)、地區(qū)專用箱、集裝箱半掛車等系列產(chǎn)品1000多個規(guī)格品種，產(chǎn)品遠銷世界五大洲100多個國家和地區(qū)。

2020年中國集裝箱市場運營格局分析

一、市場供給情況分析

圖表：2010-2019年中國集裝箱產(chǎn)量情況

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

經(jīng)歷了2020年上半年的訂單低估，集裝箱訂單從7月份開始陸續(xù)增加。我國集裝箱制造企業(yè)從8月開始大幅提升產(chǎn)量。為了滿足市場的快速變化和用箱需求，集裝箱制造企業(yè)已經(jīng)開足馬力保供應(yīng)。根據(jù)我協(xié)會的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)干貨箱產(chǎn)量8月份較7月份增長100%，9月份持續(xù)增長達到近30萬TEU，月產(chǎn)箱量創(chuàng)近五年來最高，并在10-11月持續(xù)維持高產(chǎn)出。預(yù)計2020年全年國內(nèi)集裝箱產(chǎn)量為350萬TEU。

集裝箱制造各工廠已投入滿負(fù)荷生產(chǎn)，采取多種方式促生產(chǎn)。一是生產(chǎn)工時也從單班8小時上升到11小時。二是企業(yè)加大了人員招聘和培訓(xùn)。三是新增設(shè)備、改進工藝、提升產(chǎn)能，工廠把單天生產(chǎn)效率提高了60%以上。集裝箱工廠用了不到一個月就從停工停線提速到滿負(fù)荷生產(chǎn)的快速轉(zhuǎn)變中。

盡管多方努力，但目前新箱生產(chǎn)仍然不能滿足市場需求，新增訂單已經(jīng)排到了2021年第一季度。上游供應(yīng)商原材料供應(yīng)還不能滿足，工人職業(yè)安全和健康需要保證。以歷史最高單月產(chǎn)量依然很難彌補出口集裝箱需求的缺口。

二、市場需求情況分析

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前來看，集裝箱行業(yè)全年需求在 300-350 萬 TEU 是比較正常的。2019 全年產(chǎn)量約為 320 萬 TEU(包括冷箱和特箱)，2020 年產(chǎn)量預(yù)計將接近 350 萬 TEU，增長來源于集裝箱貿(mào)易量增速超預(yù)期，2020 年我們預(yù)計市場集裝箱需求也在400 萬 TEU 左右，同比增長 14.2%。

三、影響市場供需的因素分析

集裝箱作為目前全球貿(mào)易的重要載體，需求與全球貿(mào)易和 GDP 增速有很大關(guān)系，2020 上半年受疫情影響，全球貿(mào)易量出現(xiàn)暫時下降，但隨著主要經(jīng)濟體貿(mào)易的恢復(fù)，以及消費者支出從旅行和服務(wù)轉(zhuǎn)向商品消費，三季度以來集裝箱需求激增。受貿(mào)易復(fù)蘇帶動，全球前十大集裝箱港口吞吐量已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平。2020 年 10 月份，我國主要港口集裝箱吞吐量已經(jīng)達到 2463 萬 TEU，同比增長 10.90%，自 7 月份以來單月吞吐量持續(xù)創(chuàng)歷史新高。目前集裝箱新箱單價已經(jīng)從 8月份的 2100 美元，增長到目前的 2600 美元，二手集裝箱價格同樣漲幅較大。由于目前企業(yè)和堆場庫存均處于較低水平，預(yù)計集裝箱短缺現(xiàn)象仍將持續(xù)至 2021 年一季度。

欲了解更詳實的中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展前景分析，可點擊中研普華《2021-2026年中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報告》

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