全球PCB市場(chǎng)規(guī)模與集中度分析 2023國(guó)內(nèi)PCB企業(yè)發(fā)展策略研究

• 黃江 2023年3月24日 來(lái)源：新浪 1054 67
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伴隨產(chǎn)品性能的不斷升級(jí)，高附加值產(chǎn)品產(chǎn)值有望維持快速成長(zhǎng)，Prismark預(yù)測(cè)2021-2026年全球PCB整體產(chǎn)值CAGR約4.6%，其中封裝基板預(yù)計(jì)將高達(dá)8.3%;其次為HDI板，約4.9%。

PCB中文名稱為印制電路板，又稱印刷線路板，是重要的電子部件，是電子元器件的支撐體，是電子元器件電氣相互連接的載體。由于它是采用電子印刷術(shù)制作的，故被稱為“印刷”電路板。

全球PCB市場(chǎng)規(guī)模與集中度分析

據(jù)悉，PCB是電子工業(yè)的重要部件，以實(shí)現(xiàn)電路中各元件之間的電氣連接，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，其中通訊、計(jì)算機(jī)、汽車電子占PCB總消費(fèi)超7成。業(yè)內(nèi)人士表示，凡是信息產(chǎn)生、加工處理、傳輸和應(yīng)用等均離不開PCB。PCB和IC基板生產(chǎn)設(shè)備的訂單可見(jiàn)性已延長(zhǎng)至2024年。

ChatGPT大模型的特點(diǎn)帶來(lái)了陡增的算力需求，僅GPT3模型就需要上千片A100芯片超一個(gè)月的訓(xùn)練時(shí)間。服務(wù)器、交換機(jī)等作為算力的載體和傳輸硬件，將極大提升PCB和連接器等部件的用量。與此同時(shí)，伴隨數(shù)字經(jīng)濟(jì)、6G、人工智能等產(chǎn)業(yè)在今年相繼爆發(fā)，PCB被業(yè)內(nèi)認(rèn)為將迎需求高景氣。

長(zhǎng)期來(lái)看PCB市場(chǎng)中通信板塊需求有望維穩(wěn)，數(shù)據(jù)中心、汽車領(lǐng)域需求依然高漲。預(yù)計(jì)2023-2026年P(guān)CB市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)為4.8%，到2026年全球PCB市場(chǎng)產(chǎn)值將達(dá)到1015億美元。

Prismark統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球PCB市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)集中度較低。2021年全球PCB企業(yè)CR10僅為36%，行業(yè)集中度較低，市占率第一的臻鼎(鵬鼎控股)其市場(chǎng)份額為7%。

受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，Prismark預(yù)計(jì)2022年其產(chǎn)值達(dá)821億美元，同比+1.5%。展望未來(lái)，伴隨宏觀影響邊際減弱，整體需求穩(wěn)步復(fù)蘇，疊加服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心、汽車電子、AIoT(智能耳機(jī)、智能手表、AR/VR等)新興應(yīng)用放量及技術(shù)升級(jí)，PCB產(chǎn)值有望穩(wěn)健成長(zhǎng)，Prismark預(yù)計(jì)2026年全球產(chǎn)值達(dá)到1016億美元，2022-2026年CAGR超5%。

下游看：智能手機(jī)占比最高，服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心、汽車電子增速最快。根據(jù) Prismark數(shù)據(jù)，智能手機(jī)、個(gè)人電腦、消費(fèi)電子、汽車電子、服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心是PCB下游中的核心應(yīng)用場(chǎng)景，2022年預(yù)計(jì)產(chǎn)值分別占比20%、16%、14%、11%、11%。從增速來(lái)看，服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心、汽車電子成長(zhǎng)最快，預(yù)計(jì)2022~2026年 CAGR達(dá)到9.4%、8.1%。

受益于下游應(yīng)用技術(shù)規(guī)格持續(xù)迭代升級(jí)，對(duì)線路板要求亦不斷提升，PCB下游中高端化產(chǎn)品如 HDI、封裝基板等產(chǎn)值占比顯著提升。根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2000年全球PCB產(chǎn)值中RPCB(剛性電路板)、FPC(柔性電路板)、HDI(高密度互連板)、封裝基板占比分別為 78%、8%、5%、8%，2021年變至 50%、17%、15%、18%，分別-28、+9、+10、+10pcts。

伴隨產(chǎn)品性能的不斷升級(jí)，高附加值產(chǎn)品產(chǎn)值有望維持快速成長(zhǎng)，Prismark預(yù)測(cè)2021-2026年全球PCB整體產(chǎn)值CAGR約4.6%，其中封裝基板預(yù)計(jì)將高達(dá)8.3%;其次為HDI板，約4.9%。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年國(guó)內(nèi)印制電路板(PCB)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

3月23日晚，滬電股份(002463.SZ)披露2022年年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.36億元，同比增長(zhǎng)12.36%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.62億元，同比增長(zhǎng)28.03%。公司擬每10股派現(xiàn)1.5元。

2023國(guó)內(nèi)PCB企業(yè)發(fā)展策略研究

滬電股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類印制電路板(PCB)的生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)，主要產(chǎn)品用于通信通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子、工業(yè)設(shè)備、半導(dǎo)體芯片測(cè)試等領(lǐng)域。

2022年全球PCB行業(yè)顯出頹勢(shì)，但滬電股份業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超平均水平。

Prismark報(bào)告指出，2022年全球電子整機(jī)市場(chǎng)需求進(jìn)一步下降，PC、手機(jī)和電視市場(chǎng)，以及汽車行業(yè)需求持續(xù)疲軟。預(yù)測(cè)2022年全球PCB增長(zhǎng)率為2.9%，中國(guó)大陸PCB產(chǎn)值增速放緩。同時(shí)2022年P(guān)CB市場(chǎng)整體需求在第四季度開始明顯疲軟，預(yù)估2022年第四季度PCB市場(chǎng)環(huán)比下降約7.7%，同比下降約14.6%。

滬電股份業(yè)績(jī)跑贏了行業(yè)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 83.36億元，其中PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約79.31億元，同比增長(zhǎng)約12.36%，約占總營(yíng)收的95%。隨著PCB業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，2022年P(guān)CB業(yè)務(wù)毛利率提升至約31.72%，同比增加約3.22個(gè)百分點(diǎn)。

滬電股份對(duì)于今年P(guān)CB行業(yè)走勢(shì)看法較為保守。公司年報(bào)指出，出于對(duì)全球通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退等因素的擔(dān)憂，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，展望2023年P(guān)CB行業(yè)或?qū)⒚媾R需求疲軟、高庫(kù)存調(diào)整、供過(guò)于求和激烈競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)，多重因素的沖擊恐將大幅抑制2023年上半年P(guān)CB行業(yè)的新增需求，直到2023年底和2024年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)蘇。

滬電股份的企業(yè)通訊市場(chǎng)板訂單短期節(jié)奏有所放緩，長(zhǎng)期邏輯不變。短期，數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、高速運(yùn)算服務(wù)器等新興市場(chǎng)領(lǐng)域需求持續(xù)，但5G基站建設(shè)相關(guān)需求仍疲軟。長(zhǎng)期，數(shù)通產(chǎn)品更新?lián)Q代需求穩(wěn)定，服務(wù)器平臺(tái)從PCIe4.0升級(jí)PCIe5.0，交換機(jī)產(chǎn)品從100G到400G穩(wěn)健迭代。

Prismark同樣對(duì)于今年P(guān)CB市場(chǎng)走勢(shì)較為樂(lè)觀。近期Prismark預(yù)測(cè)稱，全球PCB市場(chǎng)將從二季度開始繼續(xù)反彈，今年P(guān)CB市場(chǎng)預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)4.1%至784億美元。

二級(jí)市場(chǎng)方面，滬電股份已連續(xù)兩日漲停，截至3月23日收盤仍有超5萬(wàn)手封單。過(guò)去四個(gè)交易日公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)35.18%。從3月23日龍虎榜來(lái)看，深股通買入2.76億元并賣出2.40億元;同時(shí)賣出四個(gè)席位均被機(jī)構(gòu)專用占據(jù)，合計(jì)凈賣出2.99億元。

從十大股東來(lái)看，2022年四季度多家機(jī)構(gòu)選擇加倉(cāng)。其中，香港中央結(jié)算有限公司(北向資金)增持1028.12萬(wàn)股，富國(guó)軍工主題混合型基金、全國(guó)社?；鹚囊灰唤M合、華夏中證5G通信主題交易型開放式指數(shù)基金等均增持了滬電股份。

同日公告顯示，滬電股份擬以3345萬(wàn)元收購(gòu)勝偉策電子(江蘇)有限公司(下稱勝偉策)57.18%股權(quán)，并向其增資2921.6萬(wàn)歐元。交易完成后勝偉策將成為公司的控股子公司。勝偉策擁有p2Pack嵌入式封裝技術(shù)在中國(guó)的專利權(quán)，采用該技術(shù)的PCB可應(yīng)用于混合動(dòng)力、純電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等方面。勝偉策2021年-2022年凈利潤(rùn)分別為-1.90億元、-2.40億元。

《2023-2028年國(guó)內(nèi)印制電路板(PCB)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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