大宗商品市場深度分析:2023大宗商品市場價格趨勢

• 劉明月 2023年8月8日 來源：中研研究院 861 53
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中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，較上月上升2.1個百分點，已連續(xù)兩個月上升。隨著經(jīng)濟運行保持恢復發(fā)展態(tài)勢，6月份中國大宗商品市場呈現(xiàn)“供需雙旺、穩(wěn)中向好”特征。

中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，較上月上升2.1個百分點，已連續(xù)兩個月上升。隨著經(jīng)濟運行保持恢復發(fā)展態(tài)勢，6月份中國大宗商品市場呈現(xiàn)“供需雙旺、穩(wěn)中向好”特征。

從指數(shù)變化情況來看，本月指數(shù)繼續(xù)上升，且供需雙側(cè)聯(lián)動上揚，特別是需求端回升力度強于供應(yīng)端，令市場庫存壓力有所緩解，顯示隨著中國經(jīng)濟運行保持恢復發(fā)展態(tài)勢，以及穩(wěn)增長政策預期增強，大宗商品市場需求恢復，市場人氣有所積聚，采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動積極，2023年6月份中國大宗商品市場呈現(xiàn)“供需雙旺、穩(wěn)中向好”的特征。

中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份中國大宗商品指數(shù)為102.3%，雖較上月略有回落，但與二季度均值相比上升約1個百分點。

2023上半年，我國對RCEP其他14個成員合計進出口6.1萬億元，同比增長1.5%，對我國外貿(mào)增長的貢獻率超過20%。上半年，我國對RCEP其他成員出口中間產(chǎn)品1.72萬億元，占我國對RCEP其他成員出口值的一半以上，達到54.4%。同期，我國自RCEP其他成員分別進口鐵礦砂、能源產(chǎn)品3.76億噸、1.78億噸，分別增加了4.7%和70.4%。

中研研究院出版的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》顯示

大宗商品市場深度分析:2023大宗商品市場價格趨勢

2022年，宏觀經(jīng)濟形勢是海外經(jīng)濟觸頂，經(jīng)濟周期錯位導致外需一度強于內(nèi)需。

2023年，經(jīng)濟周期可能再次錯位，變?yōu)橹袊?jīng)濟回升、歐美等海外經(jīng)濟體減速或者衰退，外需走弱而內(nèi)需改善，從而在2023年上半年大宗商品會出現(xiàn)較大的回升驅(qū)動力。

2023上半年，我國能源、礦砂、糧食等大宗商品進口量同比增加17.1%。其中，進口原油、天然氣和煤炭等能源產(chǎn)品5.61億噸，增加33.2%;進口鐵、鋁等金屬礦砂7.1億噸，增加8.3%。

2023年上半年，民營企業(yè)進出口占比進一步提升到52.7%，繼續(xù)保持了外貿(mào)主力軍地位。其中，資源類產(chǎn)品進口快速增長，保供穩(wěn)價作用凸顯。上半年，民營企業(yè)金屬礦砂、煤炭進口量分別增加33.9%和148.8%，分別高出同類產(chǎn)品進口增速25.6個、55.8個百分點。

大宗商品供給方面，主要大宗商品生產(chǎn)和流通企業(yè)對后市預期樂觀，生產(chǎn)供應(yīng)熱情升高。隨著疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，制約大宗商品生產(chǎn)流通的不穩(wěn)定因素逐漸消退，供應(yīng)鏈快速修復，宏觀經(jīng)濟成為影響大宗商品生產(chǎn)和供應(yīng)的關(guān)鍵變量。

年初以來，國內(nèi)經(jīng)濟運行保持平穩(wěn)恢復態(tài)勢，疊加穩(wěn)增長政策預期增強，各行業(yè)市場信心持續(xù)恢復。受此影響，大宗商品生產(chǎn)和流通企業(yè)積極情緒不斷積累，上半年原煤、成品油、粗鋼、10種有色金屬產(chǎn)量同比分別增長4.9%、17.3%、1.7%和10.8%。重點企業(yè)供應(yīng)熱情回升，反映出其對下游需求的樂觀態(tài)度。

大宗商品需求方面，大宗商品貿(mào)易商和制造業(yè)企業(yè)受消費復蘇和利潤增長影響，訂貨積極性提升。

一是下游消費需求穩(wěn)步恢復，汽車、家電等大件消費快速增長帶動上游原材料需求增長。

二是固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長。上半年固定資產(chǎn)投資增長3.8%，其中基建投資增長10.7%，有力帶動了鋼材、水泥等商品需求。

三是制造業(yè)企業(yè)利潤明顯恢復。通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)上半年利潤均增長10%以上。下游制造業(yè)利潤增長增強了相關(guān)企業(yè)投資擴產(chǎn)的信心，帶動大宗商品需求回暖。

大宗商品市場展望

我國大宗供應(yīng)鏈行業(yè)格局分散，龍頭企業(yè)市占率在2%左右，但是近年來行業(yè)集中度提升明顯，龍頭企業(yè)持續(xù)成長。據(jù)統(tǒng)計，我國CR4市占率由1.21%快速提升至約5.5%。其中建發(fā)股份、物產(chǎn)中大、廈門國貿(mào)、廈門象嶼市占率分別為1.77%/1.41%/1.16%/1.16%。

未來大宗商品市場走勢仍受多重因素影響，且大宗市場走勢對經(jīng)濟的影響仍較為復雜。

2023年，經(jīng)濟周期可能再次錯位，變?yōu)橹袊?jīng)濟回升、歐美等海外經(jīng)濟體減速或者衰退，外需走弱而內(nèi)需改善，從而在2023年上半年大宗商品會出現(xiàn)較大的回升驅(qū)動力。

大宗商品行業(yè)報告由中研普華行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時對大宗商品行業(yè)的未來發(fā)展做出科學的趨勢預測和專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評估行業(yè)投資價值。更多大宗商品市場前景消息，請點擊中研研究院出版的《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》。

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