2018-2023年版對沖基金產業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告
區(qū)域產業(yè)規(guī)劃是地方經濟發(fā)展戰(zhàn)略的核心內容，是各級政府部門發(fā)展相關產業(yè)的“路線圖”，對于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計...
南方、華夏、嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達宏利等14家基金公司拿到養(yǎng)老目標基金首批批文，遠超此前市場預期的10家以內。
股債市場兼具長期配置價值
前海開源執(zhí)行總經理楊德龍稱，按照慣例，上述14只基金最晚將于6個月內完成募集。養(yǎng)老目標基金主要瞄準追求長期穩(wěn)定回報的投資者，可能會有比較大的發(fā)行規(guī)模。養(yǎng)老目標基金批準，或會給市場帶來長期增量的資金，有利于市場企穩(wěn)回升。
多位業(yè)內人士認為，當前股債市場兼具較好的長期配置價值，是養(yǎng)老目標基金難得的建倉時間窗口，產品一旦獲批將按照資產配置設計思路，并精選子基金快速建倉。
興全基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)林國懷表示，當前市場處于相對低位，對于養(yǎng)老目標基金的推出和建倉都是非常好的時機。“一旦獲批我們會快速建倉，保證組合符合策略的要求。然后也會不斷優(yōu)化組合，觀察市場情況，作出應對?！?/p>
中歐基金董事長竇玉明指出，長錢要長投，養(yǎng)老金應該更多地投資到預期收益率較高的長期投資工具上，公募權益基金就是非常合適的選擇。過去十幾年，中國權益基金平均年化回報率約為16.5%，這在全世界范圍比較，都是非常理想的成績。
南方基金認為，經過調整，A股的估值水平已回落至歷史較低位置，現(xiàn)階段A股整體估值處于歷史底部區(qū)域，細分行業(yè)龍頭企業(yè)盈利能力突出，債券票息和收益率水平也處于非常有吸引力的水平，目前基礎資產無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值，非常適合定位長期投資的養(yǎng)老目標產品的運作。養(yǎng)老目標產品長期看有望取得令客戶滿意的收益。
據南方基金透露，他們的養(yǎng)老目標基金產品成立初期將會控制權益類資產的建倉節(jié)奏，注重安全墊的積累和回撤控制，配置比例逐步向下滑曲線設計的配置范圍靠攏。在子基金的選擇上，會重點選擇投資經驗豐富、長期業(yè)績穩(wěn)定的基金產品，注重對子基金回撤和風險控制能力的考察，通過合理的分散化投資，有效降低產品的整體風險。
匯添富基金也表示，目前權益市場估值處于底部區(qū)域，對于堅持長期投資、獲取長期較高收益的養(yǎng)老目標基金是理想的時間窗口。
業(yè)內人士認為，養(yǎng)老目標基金發(fā)展空間十分巨大。中國基金報稱，參考海外市場數(shù)據，美國第三支柱的IRA賬戶成立于1974年，到2017年末規(guī)模達到8.6萬億美元，其中4.7萬億美元投資于共同基金。未來中國的養(yǎng)老目標基金每年可新增規(guī)模3000-4000億元。
而從穩(wěn)健投資的思路來判斷，A股市場那些具有高分紅、穩(wěn)定增長的個股或將成為養(yǎng)老目標基金布局權益類市場的主流。
發(fā)行工作即刻啟動
養(yǎng)老目標基金提供了個人養(yǎng)老投資的一站式解決方案，業(yè)內人士一致認為，結合未來有望享受的稅收遞延政策，該品種有潛力成為改變市場競爭格局的品種。面對養(yǎng)老目標基金的廣闊前景，諸多基金公司高度重視甚至視為戰(zhàn)略業(yè)務，紛紛結合公司自身的資源稟賦，積極部署。
一家基金公司人士透露，近期在加班加點準備養(yǎng)老目標基金的相關營銷方案，“廣告投放的版面都已經留好了，就等獲批之后就開啟發(fā)行和推廣工作。”
另一家基金公司人士表示，首批獲得“準生證”的養(yǎng)老目標基金肯定會第一時間投入發(fā)行，各大基金公司也在和渠道積極溝通，加強宣傳材料的制作等，“首批批文下發(fā)后，8月肯定會打響發(fā)行大戰(zhàn)，非?？简灨骷夜臼袌鰻I銷能力，市場和營銷部門的壓力都很大?！?/p>
諾德基金FOF管理部投資總監(jiān)鄭源表示，根據《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》的規(guī)定，目標養(yǎng)老型FOF基金應該具有1年、3年或者5年的封閉期。面對具有較長封閉期的資金，如何利用好3年或者5年的時間窗口，進行有效合理的資產配置，將成為養(yǎng)老型產品能否取得該類型產品目標收益的關鍵。這也將成為所有公募FOF管理人需要共同面對的重要課題。他認為，應當圍繞中國特有的宏觀經濟周期來尋求該課題的解決方案。
在策略設計方面，博時基金表示，基金管理人還需通過大數(shù)據分析等方法，在養(yǎng)老目標基金的投資運作初期階段，通過模型對投資人年齡、退休日期和收入水平等因素進行綜合評估和分析，做到定量分析與定性分析有機結合，對基金產品和投資者進行最優(yōu)匹配。
朱興亮也表示，隨著科技的進步，智能投顧或者定制化的基金定投策略也有望更好地服務個人養(yǎng)老投資市場。定投策略本身就與養(yǎng)老投資的目標很吻合，如果能根據不同的養(yǎng)老目標及風險偏好，為投資者預設好定制化的定投金額與頻率，實際上就實現(xiàn)了目標日期策略的投資目標。
160萬年薪招聘基金經理
實際上，近一年來，F(xiàn)OF發(fā)展備受矚目，很多基金公司將FOF作為業(yè)務布局的重點。多家基金公司表示，考慮到養(yǎng)老目標基金極為考驗管理人的主動管理能力，因此進一步擴充了原有的FOF團隊。在業(yè)內首批6只FOF申報之時，不少基金公司就啟動了FOF投資經理及研究員的招聘工作。
近期，隨著養(yǎng)老目標基金的申報，基金公司更將招聘的重點聚焦到了管理養(yǎng)老目標產品的基金經理身上。有業(yè)內人士表示，養(yǎng)老目標基金相關的投研人才缺口還很大。
據證券時報稱，目前有多家基金公司還在招聘管理養(yǎng)老目標基金的FOF基金經理，從發(fā)布的招聘要求來看，基金經理候選人會優(yōu)選那些有FOF、MOM管理或保險資產管理經驗的投資經理，具備5年以上的相關投資經驗，歷史業(yè)績良好、穩(wěn)定。
北京某保險資管公司基金投資負責人表示，F(xiàn)OF投資難度很大，專業(yè)程度很高。一個FOF基金經理要思考的東西遠遠超過一個股票基金經理。成為一個專業(yè)的FOF投資經理，需要足夠長時間的積累經驗，而保險公司是業(yè)內較早進行基金投資的機構，保險公司中可以找到真正具備十年以上的專業(yè)FOF投資經驗的人才。
基金公司給出的薪酬顯示了其充分的誠意。某基金公司招聘養(yǎng)老目標基金方向的基金經理，年薪在70萬至160萬元，上海一家基金公司則開出了160萬年薪;華南某公募基金招聘FOF基金經理的預算在90萬至120萬元。
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首批14家養(yǎng)老目標基金獲證監(jiān)會批文 
