股價(jià)持續(xù)下跌 趣店的未來(lái)在哪里

• 2018年9月2日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 1306 85
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  2018-2023年銀行卡磁條市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

趣店(QD)近日公告顯示，與螞蟻金服的合作8月到期后不再續(xù)簽，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)造成較大影響。但該消息發(fā)布后趣店股價(jià)持續(xù)下跌。

在2018年第一季度財(cái)報(bào)公布后，其凈利潤(rùn)，放款筆數(shù)，交易額，用戶(hù)，全部已經(jīng)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，其借款人由2017年第四季度的690萬(wàn)下滑至410萬(wàn)元，下滑40%;M1+逾期率由2017年第四季度的0.9%，上升到1.7%，上升約89%。此后股價(jià)再次暴跌至每股9美元左右。

而第三次股價(jià)下跌則是此次在第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，跌至6美元左右。

汽車(chē)新金融業(yè)務(wù)獨(dú)臂難撐

趣店招股說(shuō)明書(shū)公布的數(shù)據(jù)顯示，真正的場(chǎng)景(獲客渠道)其實(shí)是支付寶的界面。

趣店的招股說(shuō)明書(shū)顯示，其獲客成本從2015年的169.25元快速下滑到2016年的33.48元，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為負(fù)增長(zhǎng)，從2015年的1.92億下降到2016年的1.82億元。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)分析認(rèn)為，趣店的低成本獲客，以及高利潤(rùn)主要來(lái)自于螞蟻金服的支持。

對(duì)比趣店招股說(shuō)明書(shū)顯示，來(lái)自趣店商城的商品銷(xiāo)售的收入占比為13.7%，螞蟻金服的貢獻(xiàn)度占比超過(guò)8成。因此，在不到一年的時(shí)間里，趣店如何做到脫離螞蟻金服獲客渠道后，仍能保持原有的客流量值得探究。

楊家康在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，今年第一二季度中有96%的借款交易通過(guò)獨(dú)立應(yīng)用完成。但對(duì)比招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)，依賴(lài)螞蟻金服流量占比并不低，短時(shí)間內(nèi)如何實(shí)現(xiàn)的上述數(shù)據(jù)，投資者也有疑問(wèn)。

此外，記者注意到，在趣店招股說(shuō)明書(shū)中曾經(jīng)提到，來(lái)自螞蟻金服的流量占比較高。而趣店負(fù)責(zé)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)推廣方面的負(fù)責(zé)人何洪佳所帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)人數(shù)并不多，楊家康表示，趣店在2020年之前不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的營(yíng)銷(xiāo)推廣。

未來(lái)趣店的信貸業(yè)務(wù)能否維持盈利仍不可知，而對(duì)趣店來(lái)說(shuō)，曾經(jīng)寄予厚望的汽車(chē)新金融業(yè)務(wù)，目前也暫未取得理想成績(jī)。

事實(shí)上，在2017年底趣店由于受網(wǎng)絡(luò)借貸整頓的影響，開(kāi)始對(duì)業(yè)務(wù)做出調(diào)整，開(kāi)始布局汽車(chē)新零售業(yè)務(wù)。

新一季的趣店財(cái)報(bào)中，也提到了大白汽車(chē)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大白汽車(chē)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)40%，全年2.5萬(wàn)至3萬(wàn)輛之間的銷(xiāo)售量。

在此之前，趣店對(duì)大白汽車(chē)的預(yù)期銷(xiāo)量是10萬(wàn)輛，但銷(xiāo)量從10萬(wàn)輛降至25000~30000輛，在此次財(cái)報(bào)中也下調(diào)了大白汽車(chē)的銷(xiāo)售預(yù)期量，最新財(cái)報(bào)為“超過(guò)15000輛”的預(yù)期。

楊家康對(duì)于調(diào)低汽車(chē)銷(xiāo)量目標(biāo)的原因回應(yīng)表示，“我們調(diào)低目標(biāo)指引的原因是，在我們的10個(gè)客戶(hù)中，會(huì)有八九個(gè)都想回租，他們希望汽車(chē)的所屬權(quán)歸他們自己，但是，在目前這個(gè)階段，我們還不太愿意承受這樣的風(fēng)險(xiǎn)”。

此外，對(duì)于大白汽車(chē)的未來(lái)規(guī)劃中，楊家康還表示：“對(duì)于大白汽車(chē)，未來(lái)兩三年，我們將繼續(xù)在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)接受度的基礎(chǔ)上，追求可持續(xù)的、盈利的增長(zhǎng)。從毛利潤(rùn)的角度來(lái)說(shuō)，我們預(yù)計(jì)下個(gè)月大白汽車(chē)就能成為一項(xiàng)現(xiàn)金流為正且盈利的業(yè)務(wù)?！?/p>

值得注意的是，趣店的大白汽車(chē)的門(mén)店普遍設(shè)立在三四線城市，目標(biāo)客群為年輕群體，或小鎮(zhèn)青年，銷(xiāo)售的汽車(chē)價(jià)格也在10萬(wàn)元左右，大白汽車(chē)的整體定位為年輕人購(gòu)買(mǎi)的第一輛車(chē)。

然而，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：“2018年1~7月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為21萬(wàn)億元。其中，汽車(chē)消費(fèi)達(dá)到2萬(wàn)億元，占總額的10%左右，而從去年開(kāi)始，汽車(chē)消費(fèi)零售額持續(xù)下行，2017年7月增速為-0.2%，極大地拖累了社會(huì)零售數(shù)據(jù)，其他生活性支出表現(xiàn)卻相對(duì)穩(wěn)定”。

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