A股市場(chǎng)大跌逾2% 后市怎么走？

• 2018年11月21日 FanTianQing來源：手機(jī)網(wǎng)易網(wǎng) 1451 96
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  市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，金融行業(yè)發(fā)展機(jī)遇大，如何驅(qū)動(dòng)行業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力？

  金融的本質(zhì)是價(jià)值流通。金融業(yè)是指經(jīng)營金融商品的特殊行業(yè)，它包括銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)和租賃業(yè)。近年來，隨著金融創(chuàng)新加快，金融業(yè)日益繁榮，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也形成了不少...

A股市場(chǎng)大跌逾2%，后市怎么走？

A股市場(chǎng)大跌逾2%，后市怎么走？

11月20日，A股三大指數(shù)全天呈現(xiàn)單邊下挫走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2.80%，個(gè)股一片慘綠，滬深兩市翻紅個(gè)股僅345只。截至收盤，上證綜指下跌2.13%，收于2645.85點(diǎn)；深證成指大跌2.83%，報(bào)7879.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別下挫2.80%和2.93%，報(bào)1355.33點(diǎn)和5212.37點(diǎn)。

盤面上，申萬全行業(yè)板塊全線下跌，電子板塊領(lǐng)跌兩市，前期漲幅居前的非銀金融板塊也出現(xiàn)較大跌幅，建筑材料板塊、傳媒板塊也緊隨其后。

對(duì)于市場(chǎng)下跌的原因，市場(chǎng)人士和機(jī)構(gòu)認(rèn)為是受到了外圍市場(chǎng)環(huán)境的影響，也是對(duì)前期反彈的正常調(diào)整，并且以科創(chuàng)、殼資源為代表的主題投資高點(diǎn)已現(xiàn)。

“自10月19日以來，反彈已經(jīng)取得初步成效，這些反彈成果引發(fā)的回吐調(diào)整也在情理之中?！鄙虾ＷC券研究所所長(zhǎng)助理、首席市場(chǎng)分析師蔡鈞毅認(rèn)為，周二（11月20日）市場(chǎng)調(diào)整幅度仍在良性調(diào)整的范疇之內(nèi)，本次調(diào)整不會(huì)是反彈結(jié)束退潮，而是修整之后卷土重來的概率很大。

但也有機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，山西證券認(rèn)為短期市場(chǎng)仍處于磨底階段，存量資金博弈和短線波段炒作的特征明顯，主線行情尚不明朗，增量資金規(guī)模仍有限，建議投資者不宜盲目追高，應(yīng)保持合理倉位，底倉穩(wěn)健配置。

“對(duì)前期反彈的正常調(diào)整”

“近期反彈以前期超跌的小市值個(gè)股為主，持續(xù)性較差，今日的下挫是對(duì)前期反彈的正常調(diào)整。短期的市場(chǎng)情緒雖不好把握，但中長(zhǎng)期的趨勢(shì)依然明朗。”永盈基金認(rèn)為，盡管近期市場(chǎng)反彈了10%左右，但估值水平仍處于歷史底部區(qū)間。地產(chǎn)、基建投資下滑的預(yù)期均已反映在股價(jià)中，在政策和內(nèi)外部環(huán)境的變化下，經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)托底，市場(chǎng)預(yù)期開始回暖。

海富通基金王金祥也認(rèn)為近期市場(chǎng)均值回歸特征顯著，自10月19日滬指創(chuàng)近期低點(diǎn)以來，率先反彈并非白馬股，而是中小創(chuàng)股票，有些低價(jià)股反彈幅度甚至已經(jīng)超過20%。

王金祥進(jìn)一步認(rèn)為，一方面源于過去兩年創(chuàng)業(yè)板指跌幅最深，性價(jià)比由此顯現(xiàn)，另一方面由于近期政策利好不斷，包括民營企業(yè)座談會(huì)、交易所優(yōu)化監(jiān)管方式、對(duì)民企的信貸支持、科創(chuàng)板、并購放松等，都指向中小市值股票，綜合以上，使得這一段時(shí)間中小市值股票的大幅反彈。

蔡鈞毅認(rèn)為，這些反彈成果引發(fā)的回吐調(diào)整也在情理之中。他指出，自10月19日以來，反彈已經(jīng)取得初步成效，領(lǐng)先的中證1000指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板綜指的總體漲幅超過兩成，第一輪反擊收效比較明顯， 非核心指數(shù)中除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，均在近一周內(nèi)封閉了國慶節(jié)后兩個(gè)下跳缺口中的第一個(gè)缺口，創(chuàng)指完成了兩個(gè)缺口的全部封閉。同時(shí)外盤和港股恰好調(diào)整，與A股市場(chǎng)調(diào)整形成共振。

永贏基金從經(jīng)濟(jì)基本面情況來分析，認(rèn)為10月份宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能繼續(xù)減弱，地產(chǎn)投資略降，但基建投資觸底回升，穩(wěn)增長(zhǎng)的作用開始顯現(xiàn)。社融數(shù)據(jù)明顯回落，資金從金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)仍不暢通。

“政策方面，近一個(gè)月來中央密集出臺(tái)促進(jìn)民營企業(yè)融資和防范質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的政策。雖然在實(shí)踐中銀行對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的貸款意愿仍低，相關(guān)考核和鼓勵(lì)措施尚未到位，但從中期來看資金從銀行體系向?qū)嶓w流動(dòng)的趨勢(shì)是可以預(yù)期的。再結(jié)合前期‘補(bǔ)短板’的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)明顯減弱?！痹摍C(jī)構(gòu)稱。

在11月20日的下跌行情中，創(chuàng)投板塊跌幅明顯，全線回調(diào)，龍頭市北高新早盤幾度打開漲停板，收盤最終封住連續(xù)第12個(gè)漲停，但板塊內(nèi)其余個(gè)股則一片慘綠，民豐特紙?jiān)庥龅?，?fù)旦復(fù)華、錢江水利、華金資本、紫江企業(yè)均大幅下挫。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，以科創(chuàng)、殼資源為代表的主題投資高點(diǎn)已現(xiàn)。當(dāng)全市場(chǎng)都在關(guān)注的時(shí)候，該主題投資的風(fēng)向收益比已經(jīng)不佳。對(duì)比2017年雄安主題和2018年3月的獨(dú)角獸主題，本輪主題炒作時(shí)間長(zhǎng)度已經(jīng)足月，持平甚至超過過去兩次大的主題。

外圍市場(chǎng)也對(duì)A股市場(chǎng)的下跌帶來一定的影響，隔夜美股遭重挫，道指收跌近400點(diǎn)，納指更是下跌3%?？萍脊深I(lǐng)跌，蘋果、谷歌跌近4%，F(xiàn)acebook、亞馬遜跌超5%。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，美股下跌的原因，除長(zhǎng)期牛市積累的估值泡沫外，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)不斷加息和美股上市公司盈利增速頂點(diǎn)已過，都是市場(chǎng)擔(dān)憂之處。

從技術(shù)層面來看， 益盟操盤手俞涌認(rèn)為，近期的回調(diào)還有一個(gè)比較明顯的原因在于，再次站上30日均線的背后，實(shí)質(zhì)上均線的趨勢(shì)是一個(gè)下行的格局，等于說在中期均線未能拐頭之前，想要走的更遠(yuǎn)難度系數(shù)頗大。

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