2023外匯行業(yè)分析 未來我國外匯市場有基礎、有條件更趨平穩(wěn)

• 黃文玉 2023年9月16日 來源：互聯(lián)網 中國人民銀行 外匯管理局 686 40
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外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。外匯主要包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券等，是一個國家國際儲備的重要組成部分，也是清償國際債務的主要支付手段。

近日，人民銀行副行長劉國強在2023年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，我國既是出口大國，又是進口大國，“甘蔗沒有兩頭甜”，匯率過高或過低都不好。匯率總體上是由市場決定的，同時要更好發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，堅決避免匯率大起大落。

外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。外匯主要包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券等，是一個國家國際儲備的重要組成部分，也是清償國際債務的主要支付手段。

一國擁有的一切以外幣表示的資產。是指貨幣在各國間的流動以及把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，借以清償國際間債權、債務關系的一種專門性的經營活動。實際上就是貨幣行政當局(中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金及財政部)以銀行存款、財政部庫券、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權債務結算的各種支付手段。必須具備三個特點：可支付性(必須以外國貨幣表示的資產)、可獲得性(必須是在國外能夠得到補償?shù)膫鶛?和可換性(必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產)。

外匯行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

外匯與股票市場一樣，任何活躍的市場都有不少的經紀商，在美國稱為的角色，僅以收取傭金為目的，為客戶代洽外匯買賣的匯兌商定，在買主與賣主之間，拉攏撮合，透過外匯經紀人的接洽，直接或間接買賣。外匯經紀商及經紀人，本身并不承擔外匯交易的盈虧風險，其從事中介工作的代價為傭金收入，外匯經紀人因熟悉市場外匯供需情形、消息及圖表的分析，以及匯率變化漲跌及買賣程序，故投資人樂于采用。

由于貿易的往來，進出口商在商品輸出或輸入后貨款的結算，以及運輸、保險、旅行、留學、國外公債、證券、基金的買賣、利息支付等而產生的外匯供給者與需求者。外匯投資者，為預測匯率的漲跌，以現(xiàn)匯、遠匯或者期貨外匯的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買賣交易，行情看漲時，先買入，后賣出，看跌時，先賣出后補回來沖銷，用極小的波動賺取中間的差價，獲取厚利，所以外匯投資者也經常是主要外匯的供給及需求者。

貨幣供應量(M2),指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。其中，中國人民銀行從2001年7月起，將證券公司客戶保證金計入廣義貨幣供應量M2。其中2021年M2貨幣供應量為2382899.56億元，同比增長9%。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，其中2022年6月中國貨幣供應量為674374.81億元;流通中貨幣供應量為96011.17億元。

根據(jù)中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》顯示：

儲備貨幣是各國用作外匯儲備的貨幣。它必須是可自由兌換的貨幣，并在國際間被廣泛用于計價和支付結算。其中2022上半年中國官方儲備資產為32465.95億美元。2022上半年中國外匯儲備為30712.72億美元。其中2022上半年中國黃金儲備為1138.23億美元;基金組織儲備頭寸為99.62億美元;特別提款權金額為519.54億美元。短期性的應付票據(jù)、應付賬款、應付股利、應付所得稅、應付薪金等屬于流動貨幣性負債，即在短期內須以貨幣清償;長期應付票據(jù)、應付債券及應付抵押借款等屬非流動貨幣性負債，即在約定的較長期限以貨幣清償。其中2022上半年中國貨幣當局資產負債金額為392554.6億元。

近幾年中國銀行結匯及售匯金額逐年增加，其中2021年中國銀行結匯金額為16.5萬億元，同比增長17%;中國銀行售匯金額為14.8萬億元，同比增長13.8%。據(jù)中國外匯管理局，2021年中國銀行對客戶市場交易金額為356104.4億元，同比增長14%;中國銀行間外匯市場交易金額為2021776.9億元，同比增長15.7%。據(jù)中國外匯管理局數(shù)據(jù)，2021年中國即期外匯交易金額為917456億元，同比增長11.8%;遠期外匯交易金額為60035億元，同比增長55.5%;外匯和貨幣掉期交易金額為1320551億元，同比增長15.5%;期權外匯交易金額為79839億元，同比增長38%。

國家外匯管理局公布2023年8月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月末，我國外匯儲備規(guī)模為31601億美元，較7月末下降442億美元，降幅為1.38%。2023年8月，受主要經濟體宏觀經濟數(shù)據(jù)、貨幣政策預期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。2023年二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，從外部看，美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元大幅走升的動能有限。從內部看，外匯儲備余額穩(wěn)定在3萬億美元上方，穩(wěn)居世界第一。

外匯行業(yè)市場未來發(fā)展前景分析

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，未來我國外匯市場有基礎、有條件更趨平穩(wěn)。一方面，內外部環(huán)境中的積極因素將進一步增多。隨著宏觀調控政策效果逐步顯現(xiàn)，國內經濟有望持續(xù)回升向好，對外匯市場的支撐作用將進一步鞏固;主要發(fā)達經濟體的緊縮貨幣政策接近尾聲，有關外溢影響將總體弱化;近期我國跨境資金流動中的季節(jié)性因素等短期影響也會減弱。另一方面，當前我國外匯市場更趨理性和成熟，市場主體適應環(huán)境變化的能力進一步提升，外匯市場宏觀審慎管理工具更加完善，均有助于市場穩(wěn)定。

世界黃金協(xié)會指出，在美國經濟將出現(xiàn)輕度衰退的普遍預測下，預計未來黃金將繼續(xù)得到疲軟的美元支撐。從國內需求看，隨著9月份各種金飾珠寶行業(yè)活動的開展，黃金需求可能會因此反彈;10月初的國慶假期也是傳統(tǒng)的婚慶旺季，屆時商家也將更加積極地補貨。展望未來，外匯局稱，我國經濟保持回升向好態(tài)勢，經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

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