2022年無人零售行業(yè)投資情況分析

• 李芬珍子 2023年11月6日 來源：中研網(wǎng) 599 34
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2022年無人零售行業(yè)投資情況分析

一、2022年投資規(guī)模情況

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計，2022年上半年新消費領(lǐng)域共發(fā)生469起融資事件，融資總金額近320億元人民幣，融資規(guī)模同比2021年上半年增長67.5%，但融資總金額同比下降18%。

二、2022年投資增速情況

2022年以來，各家無人零售布局者動作不斷，順豐旗下豐e足食，在2月份完成了3億元A輪融資;農(nóng)夫山泉、元氣森林等飲料企業(yè)也都設(shè)置了終端設(shè)備的投放目標;而5月底友寶披露的招股書，則是進一步推動了無人零售行業(yè)再一次走到人們眼前。

農(nóng)夫山泉芝麻店當中，售賣的產(chǎn)品包括飲料、東北香米、面膜、臍橙等自有商品。友寶招股書顯示，農(nóng)夫山泉的無人零售業(yè)務(wù)以10億元的銷售額成為友寶最大競爭對手。

元氣森林也在加碼無人零售。5月，元氣森林旗下的一站式智能零售服務(wù)品牌“元氣森林GO”發(fā)布了“M1智能柜”。M1智能柜采用動態(tài)識別技術(shù)，僅需授權(quán)即可掃碼開門，通過智能識別商品，關(guān)門后無需支付操作，便可自動完成結(jié)算，在辦公室、公寓等場景投放。

和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負責人文志宏說，娃哈哈、農(nóng)夫山泉、元氣森林等快消企業(yè)傳統(tǒng)渠道一個是KA，即零售商超，另一個則是面向經(jīng)銷商，與無人智能貨柜是完全不同的渠道。

三、2022年分行業(yè)投資分析

在無人零售領(lǐng)域，目前友寶在線占據(jù)著龍頭位置。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品總額計，公司分別占據(jù)國內(nèi)無人零售市場及自動售貨機市場7.4%和7.7%的市場份額，均為行業(yè)第一;若以交易商品總額及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計算，于2019年至2021年，公司在中國大陸無人零售行業(yè)均排名第一。

友寶的收入主要來自兩個方面，即無人零售和其他。其中無人零售部分，包括以商品銷售收入為主的智慧零售業(yè)務(wù);以向經(jīng)銷商批發(fā)商品、機器銷售及租賃為主的供應(yīng)鏈運營服務(wù);以及以顯示屏廣告服務(wù)、商品展示公告服務(wù)等為主的面向廣告商提供促銷客流及銷售的數(shù)字增值服務(wù)。

其他業(yè)務(wù)部分，主要包括公司在國內(nèi)市場提供的迷你KTV服務(wù)。資料顯示，2016年，友寶先后收購廈門前沿的股權(quán)，并最終在2017年對其實現(xiàn)100%的控股，而廈門前沿核心業(yè)務(wù)之一就是迷你KTV友唱。

此外，當時正值無人零售的風口，友寶趁機裂變，除迷你KTV之外，還陸續(xù)推出自助咖啡機、果汁機、售酒機、彩票機，甚至是共享充電或共享雨傘設(shè)備。截至目前，友寶還持有深圳街借傘科技有限公司33.33%的股權(quán)。

根據(jù)招股書，2019年至2022年前9個月，友寶分別實現(xiàn)營收27.27億元、19.02億元、26.76億元、18.29億元。其中2020年的短暫下滑，主要是疫情突發(fā)影響了客流量，隨后2021年恢復(fù)較好。但在2022年前三季度受宏觀經(jīng)濟等影響，營收依然出現(xiàn)微幅下滑。

分拆業(yè)務(wù)來看，2019年至2022年1-9月份，智慧零售業(yè)務(wù)的營收貢獻占比分別為56.5%、70.3%、71.6%與81.2%，占比逐年升高，毛利率穩(wěn)定在45%上下。

與之相反的是數(shù)字增值業(yè)務(wù)與迷你KTV業(yè)務(wù)，數(shù)字增值業(yè)務(wù)在同期分別貢獻了20.1%、11.7%、9.3%與7.9%的營收占比，這項廣告業(yè)務(wù)的毛利率在2021年一度跌至76.3%，到2022年前三季度重回91.1%;而迷你KTV業(yè)務(wù)的收益則大幅度縮水，營收從2019年1.8億元縮水至現(xiàn)在的1.66億元，毛利率也從66.9%下降到13.3%。

無人售貨機依托于消費場景，直接觸達各類消費人群，理論上具備天然的廣告屬性，但友寶毛利率最高的廣告收入，并未隨著智慧零售業(yè)務(wù)創(chuàng)新高而占比提升。

公司的毛利率，也因營收結(jié)構(gòu)的變化而波動。據(jù)招股書，2019年至2022年前9個月，友寶的毛利率分別為48.7%、29.4%、41.1%、44.1%。

利潤方面，報告期內(nèi)友寶的凈利潤分別為3964.9萬元、-11.84億元、-1.88億元以及-1.96億元。除了2019年盈利之外，疫情之后的三年時間里，公司已經(jīng)虧損了15.68億元。

公司稱近年來的虧損主要受新冠疫情在國內(nèi)反復(fù)波動影響，減弱了新業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時下游消費需求減少，影響了零售業(yè)務(wù)的收入。

但從財務(wù)報表來看，公司每年不菲的營銷投入，也大幅削弱了盈利能力。報告期內(nèi)，友寶的銷售及營銷開支達到10.24億元、10.84億元、10.77億元和8.57億元，分別占公司同期總收入的37.5%、57.0%、40.3%、40.7%及46.8%。

據(jù)悉，銷售及營銷開支主要與點位運營及開支有關(guān)，隨著公司持續(xù)擴展點位網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計未來的銷售及營銷開支的絕對金額將進一步增長。

而幸存下來的玩家，也因為疫情反復(fù)的影響，經(jīng)營壓力較大。從招股書來看，友寶的機柜網(wǎng)絡(luò)經(jīng)歷了一輪擴張和收縮。2019年至2022年9月30日，各期末公司點位數(shù)分別為8.08萬個、7.56萬個、10.27萬個和8.76萬個。據(jù)此計算，僅2022年前三個季度就減少1.5萬個，公司將點位網(wǎng)絡(luò)收縮歸咎于疫情。

為解決疫情的不利影響，2020年公司推出合伙人模式，合伙人負責點位的尋找、運營等一系列的工作，從其銷售額中提點獲得收益。這種模式被看作是加盟模式的加強版，友寶與合作商的收益交叉在一起，都能保證雙方的長期利益。

2019年至2022年9月30日，公司合伙人模式下的點位數(shù)量分別為1.09萬個、4萬個、7.15萬個、5.69萬個，來自合伙人點位的營收貢獻也逐年提高，分別為9.2%、40.1%、55.3%、55.3%及66.8%。

然而隨著疫情的反彈，對若干消費場景的客流造成嚴重影響，一些合伙人也開始撤退，2022年前三季度，公司合伙人點位凈減少1.46萬個。截至2022年9月底，公司點位合計87565個，較2021年底減少了15174個。

有行業(yè)人士認為，客觀上而言，自動售貨機可以有效解決傳統(tǒng)快速消費品零售市場啟動成本高及運營成本上漲等痛點，并為客戶提供便利的購物體驗。但這終歸是一門零售生意，如何在精耕細作中找到盈利突破口，仍是友寶需要解決的問題。
《2023-2028年中國無人零售行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》由中研普華無人零售行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了無人零售行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時對無人零售行業(yè)的未來發(fā)展做出科學的趨勢預(yù)測和專業(yè)的無人零售行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評估無人零售行業(yè)投資價值。

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