中國生長激素行業(yè)伴隨生物醫(yī)藥技術突破與醫(yī)療消費升級快速發(fā)展,現(xiàn)已成為全球最大市場。行業(yè)最初以滿足兒童生長激素缺乏癥(PGHD)治療需求為核心,隨著公眾健康意識提升及診療規(guī)范完善,市場滲透率持續(xù)提高。近年來,在人口結構變化、成人抗衰老需求興起以及長效制劑技術迭代的驅動下,行業(yè)從單一的疾病治療向消費醫(yī)療領域延伸。政策層面,國家通過優(yōu)化生物制藥審批流程、擴大醫(yī)保覆蓋范圍,為行業(yè)創(chuàng)造了有利環(huán)境,但同時也加強了對臨床濫用和產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管。
生長激素是由人體腦垂體前葉分泌的一種肽類激素,由191個氨基酸組成,能促進骨骼、內(nèi)臟和全身生長,促進蛋白質(zhì)合成,影響脂肪和礦物質(zhì)代謝,在人體生長發(fā)育中起著關鍵性作用。生長激素缺乏癥屬于一種罕見病,以身材矮小和代謝并發(fā)癥為特征。在生長激素缺乏癥患者中,由于垂體不能產(chǎn)生足夠的生長激素,不僅影響到兒童身高,還影響著其整體內(nèi)分泌健康和發(fā)育。
金賽藥業(yè)為國內(nèi)生長激素行業(yè)的龍頭,以水針劑型為主,是唯一的長效劑型廠家。剩余市場主要由安科生物粉針、上海聯(lián)合塞爾粉針等占據(jù)。粉針與水針劑型技術成熟,但價格競爭激烈。企業(yè)紛紛通過渠道下沉(如基層醫(yī)院覆蓋)和捆綁服務(生長監(jiān)測、患者管理)維持利潤空間。
作為全球少數(shù)擁有粉針劑、水針劑、長效水針劑三代生長激素產(chǎn)品的企業(yè),金賽藥業(yè)生長激素相關產(chǎn)品目前獲批的適應癥已達12項,并一直穩(wěn)定保持著國內(nèi)市場占有率的領先地位。
財報顯示,金賽藥業(yè)2024年實現(xiàn)收入106.71億元,同比下降3.73%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為26.78億元,同比下降40.67%。從最近三年的數(shù)據(jù)來看,2022年至2024年,金賽藥業(yè)錄得凈利潤在去年出現(xiàn)了斷崖式下滑。2025年一季度,金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入26.17億元,同比增長5.94%,但歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.35億元,同比下降38.31%。業(yè)績下滑的主要原因是銷售費用和研發(fā)投入的持續(xù)增加。公司為強化銷售端競爭力,增加了銷售人員數(shù)量,同時加快了新產(chǎn)品的研發(fā)進程,導致相關費用大幅上升。
據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國生長激素行業(yè)市場深度分析及投資策略預測報告》分析:
隨著長效生長激素的技術逐步成熟,越來越多藥企競逐該賽道,生長激素市場的結構正加速調(diào)整。
當前行業(yè)競爭正從單純的市場份額爭奪,轉向技術路線選擇與生態(tài)鏈整合的深層博弈。一方面,基因工程、納米載體等技術的突破,推動長效制劑從“稀缺資源”逐漸走向普及,企業(yè)需在研發(fā)效率與成本控制間找到平衡;另一方面,醫(yī)??刭M與集采擴圍政策加速行業(yè)洗牌,短效制劑利潤空間壓縮倒逼企業(yè)轉型創(chuàng)新藥賽道。與此同時,監(jiān)管機構對生長激素臨床濫用風險的管控趨嚴,促使企業(yè)從“銷售驅動”轉向“合規(guī)診療+真實數(shù)據(jù)驗證”模式。在此背景下,未來競爭的核心將聚焦于三大方向:技術原創(chuàng)性、適應癥拓展能力及全球化布局效率。
中國生長激素行業(yè)正經(jīng)歷從“治療剛需”向“消費醫(yī)療”生態(tài)的深刻轉型。短期看,長效制劑的技術突破與產(chǎn)能釋放將成為市場增長的主引擎,而短效產(chǎn)品的同質(zhì)化競爭將隨集采深化進一步加劇。中長期發(fā)展則取決于三大關鍵能力:一是技術原創(chuàng)性,尤其在蛋白修飾、給藥方式等領域的突破將重塑企業(yè)價值;二是適應癥創(chuàng)新,從傳統(tǒng)兒科向成人抗衰老、代謝疾病等場景拓展,打開行業(yè)天花板;三是全球化能力,通過技術輸出與國際認證搶占海外市場。
政策環(huán)境上,監(jiān)管趨嚴與醫(yī)保優(yōu)化并存,企業(yè)需平衡合規(guī)性、可及性與利潤空間。未來五年,行業(yè)集中度將持續(xù)提升,具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的頭部企業(yè)將通過技術壁壘和渠道下沉鞏固優(yōu)勢,而專注細分賽道(如口服制劑、伴隨診斷)的創(chuàng)新企業(yè)亦存在突圍機會。最終,行業(yè)將形成“技術驅動、多維應用、全球協(xié)作”的新生態(tài),推動中國從全球最大生長激素市場向技術輸出強國躍遷。
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