2025年中國動力電池回收行業(yè)：從廢棄到再生的綠色轉型

前言

在全球能源轉型與“雙碳”目標的驅(qū)動下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入爆發(fā)式增長階段，動力電池作為核心部件，其退役潮的來臨催生了千億級回收市場。中國作為全球最大的新能源汽車生產(chǎn)國和消費國，動力電池回收行業(yè)不僅承載著資源循環(huán)利用的使命，更成為保障產(chǎn)業(yè)鏈安全、推動綠色經(jīng)濟發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)。

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)政策驅(qū)動下的行業(yè)規(guī)范化進程加速

中國動力電池回收行業(yè)已構建起以“生產(chǎn)者責任延伸制度”為核心的政策框架。自2018年《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》實施以來，工信部累計發(fā)布五批“白名單”企業(yè)，覆蓋全國90%以上的規(guī)范回收產(chǎn)能。地方層面，廣東、江蘇等省份率先推出“一車一檔”區(qū)塊鏈溯源平臺，要求退役電池全生命周期數(shù)據(jù)上鏈，違規(guī)企業(yè)將面臨吊銷資質(zhì)的處罰。政策組合拳有效推動了行業(yè)從“小散亂”向規(guī)模化、合規(guī)化轉型，為技術升級和商業(yè)模式創(chuàng)新奠定了基礎。

(二)市場規(guī)模與退役量雙輪驅(qū)動增長

根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年中國動力電池回收行業(yè)全景調(diào)研及投資趨勢預測報告》顯示：隨著新能源汽車保有量持續(xù)攀升，動力電池退役量迎來爆發(fā)式增長。早期裝車的電池逐步進入退役期，疊加新能源汽車換新補貼政策落地，退役潮加速到來。行業(yè)預測顯示，2025年后動力電池退役量將呈現(xiàn)指數(shù)級增長，形成千億級回收市場。梯次利用與再生利用成為兩大核心方向，其中梯次利用在儲能、低速電動車等領域的滲透率持續(xù)提升，而再生利用技術則通過高效提取鋰、鈷、鎳等金屬，支撐新電池生產(chǎn)，形成資源閉環(huán)。

(三)技術突破與成本優(yōu)化重塑行業(yè)格局

技術進步是推動行業(yè)升級的核心動力。濕法冶金技術通過優(yōu)化工藝流程，將鋰、鈷、鎳回收率提升至98%以上;火法冶金與濕法冶金混合工藝的應用，進一步降低了處理成本。此外，物理法拆解技術憑借全封閉、全自動化的特點，實現(xiàn)了無二次污染的綠色回收。企業(yè)層面，寧德時代“黑燈工廠”通過激光切割機器人、視覺識別系統(tǒng)等智能裝備，實現(xiàn)24小時無人化作業(yè)，單條產(chǎn)線年處理能力達5萬噸;比亞迪研發(fā)的“碳化硅裂解”技術，將電解液中有害物質(zhì)分解為無害氣體，顯著提升了環(huán)保水平。

二、產(chǎn)業(yè)鏈分析

(一)上游：回收渠道多元化與規(guī)范化

動力電池回收的上游環(huán)節(jié)涵蓋退役電池的收集、分類與預處理。當前，回收渠道呈現(xiàn)多元化特征，主要包括電池廠、整車企業(yè)、第三方運營企業(yè)、拆車廠及保險公司等。其中，電池廠與整車企業(yè)憑借渠道優(yōu)勢占據(jù)主導地位，通過“定向回收”“以租代售”等模式綁定終端用戶;第三方企業(yè)則通過靈活性與中立性，在區(qū)域市場深耕細作。政策層面，“白名單”制度與溯源平臺的建設，有效規(guī)范了回收渠道，提升了行業(yè)集中度。

(二)中游：梯次利用與再生利用雙軌并行

中游環(huán)節(jié)是動力電池回收的核心價值創(chuàng)造階段，包括梯次利用與再生利用兩大路徑。

梯次利用：針對剩余容量較高的退役電池，通過檢測、篩選、重組等工序，將其應用于儲能、低速電動車、備用電源等對電池性能要求較低的領域。例如，中國鐵塔已建成全球最大梯次利用網(wǎng)絡，累計消納電池量達數(shù)GWh，有效延長了電池使用壽命，降低了全生命周期成本。

再生利用：對于無法梯次利用的電池，通過濕法冶金、火法冶金等技術提取鋰、鈷、鎳等金屬材料，再加工為電池級前驅(qū)體或正極材料，重新流入動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。頭部企業(yè)如格林美、邦普循環(huán)等，通過“廢料換原料”模式與車企、電池廠建立閉環(huán)合作，實現(xiàn)了資源的高效循環(huán)利用。

(三)下游：應用場景拓展與需求升級

下游環(huán)節(jié)聚焦再生材料的應用與終端市場需求。隨著技術進步，再生材料的性能與原生材料差距逐步縮小，廣泛應用于新能源汽車、儲能系統(tǒng)、消費電子等領域。例如，寧德時代通過再生材料生產(chǎn)的“零碳電池”，已獲得歐盟認證，成功打開國際市場。此外，儲能領域的爆發(fā)式增長為梯次利用電池提供了廣闊空間，預計到2030年，儲能基站、低速電動車、備用電源三大領域?qū)⑾蟛糠滞艘垭姵?，推動行業(yè)需求持續(xù)升級。

三、重點企業(yè)分析

(一)寧德時代：全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的引領者

寧德時代依托子公司廣東邦普，構建了從電池生產(chǎn)到回收再生的生態(tài)閉環(huán)。其“黑燈工廠”通過智能化拆解裝備與短流程提鋰技術，將成本壓縮至礦石提鋰的60%，同時實現(xiàn)鋰、鈷、鎳綜合回收率超99%。此外，寧德時代與寶馬、蔚來等車企簽訂十年長協(xié)，鎖定回收材料價格，并通過“廢料換原料”模式保障原料供應穩(wěn)定性，鞏固了行業(yè)龍頭地位。

(二)比亞迪：技術驅(qū)動的全生命周期管理者

比亞迪通過“刀片電池+回收網(wǎng)絡”實現(xiàn)全生命周期管理。其研發(fā)的“碳化硅裂解”技術，將電解液處理成本降低40%，同時推出“電池銀行”體系，用戶可通過租賃電池降低購車成本，退役電池直接進入回收渠道。2025年，比亞迪回收業(yè)務毛利率達35%，展現(xiàn)了技術驅(qū)動下的高盈利潛力。

(三)格林美：全球化布局的再生材料專家

格林美在全球率先建成廢舊電池綜合利用工廠，通過“電池護照”技術實現(xiàn)每塊電池的化學成分、充放電記錄全程可追溯。其與印尼青山集團合作建設鎳鈷資源回收基地，與國家電投在內(nèi)蒙古建成全球最大拆解產(chǎn)線，金屬回收率達95%。此外，格林美通過期貨套期保值對沖金屬價格波動風險，確保了盈利穩(wěn)定性。

四、行業(yè)發(fā)展趨勢分析

(一)智能化與綠色化成為技術升級主線

未來五年，動力電池回收行業(yè)將迎來智能化革命。自動化拆解裝備市場規(guī)模預計快速增長，核心設備包括激光切割機器人、視覺識別系統(tǒng)、智能分選流水線等。同時，綠色化技術將成為競爭焦點，干法冶金工藝因無需使用強酸強堿，且金屬純度提升，有望逐步替代濕法冶金;比亞迪的“碳化硅裂解”技術、國家電投的“風光儲一體化”回收基地等創(chuàng)新實踐，將推動行業(yè)向低碳化轉型。

(二)標準化與全球化推動行業(yè)整合

政策層面，中國主導制定的《動力電池回收利用通用要求》被納入ISO國際標準，明確要求梯次利用電池需通過針刺、擠壓等安全測試;歐盟《新電池法規(guī)》則要求2027年起出口電池的再生材料占比不低于16%，倒逼中國企業(yè)建立全生命周期碳排放數(shù)據(jù)庫。在此背景下，行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)通過并購重組擴大規(guī)模，提升集中度;同時，寧德時代、格林美等企業(yè)加速海外布局，通過“城市礦山+海外礦山”雙軌模式，構建全球化供應鏈體系。

(三)商業(yè)模式創(chuàng)新拓展行業(yè)邊界

“生產(chǎn)商責任延伸制”促使整車廠與電池廠深度介入回收環(huán)節(jié)，預計到2030年車企自建回收渠道占比將超40%。此外，“互聯(lián)網(wǎng)+回收”平臺通過數(shù)字化溯源技術實現(xiàn)電池全生命周期管理，蔚來汽車與順豐合作利用物流網(wǎng)絡回收偏遠地區(qū)電池，天奇股份與蔚來合作的“電池銀行”模式已沉淀資金超50億元。商業(yè)模式創(chuàng)新不僅提升了回收效率，還為行業(yè)開辟了新的增長點。

五、投資策略分析

(一)聚焦核心技術領域，布局高壁壘賽道

智能化拆解裝備、AI分選系統(tǒng)、短流程提鋰技術是投資熱點。例如，寧德時代同時研發(fā)濕法、火法、生物法回收工藝，具備“多技術路線并行”能力;新宙邦開發(fā)的超臨界CO?萃取技術實現(xiàn)六氟磷酸鋰回收率96%，單噸效益增加顯著。投資者可關注具備“設備+工藝”一體化解決方案的企業(yè)，分享技術紅利。

(二)優(yōu)先布局區(qū)域性回收基地，搶占渠道紅利

長三角、珠三角、成渝等新能源車保有量超百萬的城市群，是回收產(chǎn)能布局的重點區(qū)域。蔚來汽車在江浙滬建成200座換電站，退役電池直接進入回收渠道;比亞迪與順豐合作覆蓋偏遠地區(qū)，構建了高效的回收網(wǎng)絡。投資者可參與區(qū)域性回收平臺建設，通過“以銷定產(chǎn)”模式降低庫存風險。

(三)關注全球化布局企業(yè)，把握國際市場機遇

中國回收體系完備度領先歐盟，但再生材料出口面臨碳足跡認證壁壘。寧德時代在德國圖林根州建廠，符合歐盟本地含量要求;格林美與印尼青山集團合作，建設鎳鈷資源回收基地。投資者可關注具備“海外資源+本地化生產(chǎn)”能力的企業(yè)，如華友鈷業(yè)的“城市礦山+海外礦山”雙軌模式，分享全球化紅利。

(四)警惕政策與市場風險，構建穩(wěn)健投資組合

成本風險方面，金屬價格波動與規(guī)模化陷阱需重點防范。例如，碳酸鋰價格暴跌曾導致部分企業(yè)出現(xiàn)庫存減值;固態(tài)電池回收預處理技術尚處于實驗室階段，若2028年實現(xiàn)量產(chǎn)，現(xiàn)有濕法冶金設備可能面臨淘汰。投資者需核查合作方是否獲得工信部“白名單”資質(zhì)，優(yōu)先選擇通過ISO 14064碳核查的企業(yè)，并關注“以銷定產(chǎn)”、期貨套期保值等風險對沖策略。

如需了解更多動力電池回收行業(yè)報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年中國動力電池回收行業(yè)全景調(diào)研及投資趨勢預測報告》。