彭文豪
一、開場(chǎng)三問：誰還在把涂料當(dāng)“配角”?
過去三十年，涂料被戲稱為“依附型產(chǎn)業(yè)”——房地產(chǎn)漲，它就漲;汽車旺，它就旺?？山衲晁脑?，廣州某頭部房企一次性把外墻涂料集采量削減四成，立邦卻在同一天宣布在合肥追加一條水性工業(yè)涂料線。看似矛盾的動(dòng)作，其實(shí)都在指向同一件事：涂料正在從“配角”變成“場(chǎng)景定義者”。中研普華最新完成的《2024-2029年中國涂料產(chǎn)業(yè)鏈供需布局與招商發(fā)展策略深度研究報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱“本報(bào)告”)用七個(gè)月時(shí)間、橫跨十五省、走訪一百九十七家上下游企業(yè)后得出結(jié)論：涂料行業(yè)的“第二成長(zhǎng)曲線”已經(jīng)出現(xiàn)，能否抓住，關(guān)鍵在于地方政府和投資者是否看清這條曲線的起點(diǎn)、拐點(diǎn)與終點(diǎn)。
二、一條“變色龍”式的產(chǎn)業(yè)鏈：上游松動(dòng)、中游分層、下游裂變
1. 上游：原料“堰塞湖”正在泄洪
樹脂、鈦白粉、溶劑三大成本中心過去像“堰塞湖”一樣卡死利潤。今年二季度開始，全球鈦白粉新增產(chǎn)能集中釋放，港口庫存可用天數(shù)從“緊張”回到“舒適”;與此同時(shí)，國內(nèi)生物基醇酯類溶劑技術(shù)突破，讓長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的“卡脖子”清單里劃掉了一個(gè)名字。中研普華在江浙四港的抽樣調(diào)查顯示，涂料廠的原料安全庫存周期從原來的四十五天降到三十一天，現(xiàn)金流一下子活了起來。
2. 中游：三條“隱形分水嶺”決定生死
? 第一條分水嶺是環(huán)保。水性、粉末、無溶劑三條技術(shù)路線已經(jīng)把工廠分成“綠區(qū)”和“灰區(qū)”?！熬G區(qū)”企業(yè)拿到綠色產(chǎn)品認(rèn)證后，進(jìn)入萬科、碧桂園等頭部房企集采白名單，溢價(jià)高出同行一成以上;“灰區(qū)”企業(yè)只能靠低價(jià)搶單，利潤薄如刀片。
? 第二條分水嶺是規(guī)模。年產(chǎn)十萬噸以下的建筑涂料廠正在被“十萬噸俱樂部”擠出主流市場(chǎng);而在工業(yè)防護(hù)涂料領(lǐng)域，年產(chǎn)兩萬噸就能成為細(xì)分龍頭，原因是“小批量、多批次”的定制化需求在快速增長(zhǎng)。
? 第三條分水嶺是渠道。疫情三年后，零售門店客流量腰斬，“涂料+涂裝一體化”成為新入口。三棵樹、亞士創(chuàng)能等本土品牌通過并購地方涂裝公司，把“賣一桶漆”升級(jí)為“賣一堵墻”，客單價(jià)從千元級(jí)跳到萬元級(jí)。
3. 下游：需求“五朵金花”接力綻放
本報(bào)告把未來五年涂料需求拆成五個(gè)場(chǎng)景：
? 城市更新：老舊小區(qū)改造帶來的重涂需求，相當(dāng)于每年新增一個(gè)“中型省份”的建筑面積;
? 新能源汽車：800V高壓平臺(tái)對(duì)絕緣粉末涂料的需求，過去三年從零到萬噸級(jí);
? 海上風(fēng)電：塔筒和葉片重防腐體系五年后需求將翻番，而全球具備整塔一體化涂裝能力的工廠不超過十家;
? 冷鏈物流：新冠疫苗運(yùn)輸撬動(dòng)的低溫庫建設(shè)，讓水性聚氨酯防霉內(nèi)墻涂料成為“黑馬”;
? 出口鏈：中國涂料企業(yè)首次以整廠EPC模式出海印尼、埃及，輸出“綠色工廠+本土品牌”的組合拳，把海外客戶一次性綁定十年。
三、區(qū)域版圖重寫：從“一超多強(qiáng)”到“三極三帶”
過去涂料產(chǎn)業(yè)看廣東，如今“三極三帶”正在成型：
? 第一極：長(zhǎng)三角“綠色高端極”——蘇州、嘉興、湖州依托化工園區(qū)升級(jí)，鎖定水性工業(yè)、汽車原廠、軌道交通涂料;
? 第二極：成渝“軍民融合極”——重慶長(zhǎng)壽、四川瀘州利用軍工電子優(yōu)勢(shì)，培育高溫陶瓷涂料、隱身涂層;
? 第三極：環(huán)渤?！肮δ懿牧蠘O”——天津南港、山東煙臺(tái)、遼寧盤錦瞄準(zhǔn)海洋重防腐、風(fēng)電涂料，與中石油、中船重工共建“國字號(hào)”應(yīng)用場(chǎng)景。
三條產(chǎn)業(yè)帶則像毛細(xì)血管一樣把“三極”連接起來：滬昆高速沿線、京港澳高速沿線、沈海高速沿線，分別承擔(dān)原料集散、裝備制造、成品分撥的功能。
中研普華在2024年上半年參與了七個(gè)涂料產(chǎn)業(yè)園區(qū)的招商頂層設(shè)計(jì)，總結(jié)出“三階九步”落地模型：
階段一：鎖定鏈主——用“產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)+專家打分”篩出三家目標(biāo)企業(yè)，避免“撒網(wǎng)式”招商;
階段二：共建場(chǎng)景——園區(qū)與鏈主共同發(fā)布“場(chǎng)景清單”，讓配套企業(yè)“帶著訂單來，帶著合同走”;
階段三：資本閉環(huán)——園區(qū)平臺(tái)公司、鏈主企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三方成立SPV，把固定資產(chǎn)投資變成可交易的REITs份額，既減輕政府負(fù)債，又讓企業(yè)輕裝上陣。
案例：安徽某經(jīng)開區(qū)用這套模型三個(gè)月內(nèi)完成從洽談到開工的全部流程，被業(yè)內(nèi)稱為“涂料版的合肥模式”。
本報(bào)告跟蹤了2023-2024年涂料行業(yè)四十六起融資事件，發(fā)現(xiàn)資金出現(xiàn)了“兩個(gè)集中”：
? 向早期集中：天使輪、A輪占比首次超過并購，因?yàn)樾录夹g(shù)路線(如水性UV、生物基樹脂)需要“燒錢”驗(yàn)證;
? 向應(yīng)用集中：風(fēng)電、新能源汽車、光伏邊框等“雙碳”場(chǎng)景單筆融資額屢創(chuàng)新高。
中研普華判斷，涂料行業(yè)將在2026年前后迎來“并購潮”，原因是早期項(xiàng)目需要規(guī)模效應(yīng)攤薄研發(fā)成本，而上市公司需要新技術(shù)補(bǔ)全產(chǎn)品矩陣。
六、結(jié)語：讓每一滴油漆都擁有“綠色溢價(jià)”
涂料行業(yè)的商業(yè)邏輯正在從“成本驅(qū)動(dòng)”切換到“場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)”。誰能率先在風(fēng)電塔筒上刷出第一度綠電的“零碳涂料”，誰就能在下一輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)合中擁有定價(jià)權(quán)。中研普華相信，未來五年，中國涂料市場(chǎng)將出現(xiàn)三到五家“千億市值、萬億場(chǎng)景”的平臺(tái)型企業(yè)，而他們誕生的土壤，一定屬于那些敢于用“產(chǎn)業(yè)共同體”思維重新設(shè)計(jì)招商路徑的地方政府與投資機(jī)構(gòu)。
中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對(duì)行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化運(yùn)營成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2029年中國涂料產(chǎn)業(yè)鏈供需布局與招商發(fā)展策略深度研究報(bào)告》，該報(bào)告基于全球視野與本土實(shí)踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權(quán)威參考依據(jù)。
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