一、改革再提速：從“試點(diǎn)”到“常態(tài)化”，制度紅利進(jìn)入 2.0 時(shí)代

2015 年電改 9 號(hào)文首次提出“增量配電”，八年五批試點(diǎn)，全國(guó)批復(fù)項(xiàng)目近 500 個(gè)，真正拿到電力業(yè)務(wù)許可證的卻只有六成。2024 年 4 月，國(guó)家發(fā)改委、能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于做好增量配電業(yè)務(wù)改革常態(tài)化工作的通知》，首次刪除“試點(diǎn)”二字，意味著：

- 審批從“批次制”改為“即報(bào)即批”，省級(jí)層面就能拍板;

- 價(jià)格機(jī)制從“一事一議”改為“準(zhǔn)許收益+綠色收益”雙通道，收益率上限放寬;

- 股權(quán)結(jié)構(gòu)從“國(guó)網(wǎng)必須參股”改為“社會(huì)資本可控股”，電網(wǎng)企業(yè)只能“保底接入”。

中研普華《2024-2029 年中國(guó)增量配電業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》判斷：制度紅利 2.0 時(shí)代正式開啟，2025-2027 年將是項(xiàng)目“井噴期”，錯(cuò)過這一輪，下一個(gè)窗口要等十年。

二、需求斷層線：舊配網(wǎng)“堵車”，新能源“搶道”

傳統(tǒng)配網(wǎng)是“單向道”——電廠→電網(wǎng)→用戶。今天，分布式光伏、儲(chǔ)能、充電樁、數(shù)據(jù)中心同時(shí)并網(wǎng)，電流雙向奔跑，舊配網(wǎng)像早晚高峰的“單車道”瞬間堵死。

- 分布式新能源：2024 年上半年，全國(guó)分布式光伏新增裝機(jī)首次超過集中式，配網(wǎng)“反向重過載”線路超過萬(wàn)條;

- 電動(dòng)汽車：一個(gè) 120 kW 快充樁相當(dāng)于 20 戶居民用電，同時(shí)啟動(dòng)就能讓臺(tái)區(qū)變壓器跳閘;

- 數(shù)據(jù)中心：?jiǎn)螜C(jī)柜功率密度從 5 kW 提到 30 kW，對(duì)配網(wǎng)提出“毫秒級(jí)”切換要求。

中研普華《2024-2029 年中國(guó)增量配電業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》需求模型顯示，到 2027 年，分布式能源并網(wǎng)容量將占新增裝機(jī)的“半壁江山”，傳統(tǒng)配網(wǎng)改造再快，也追不上新能源“插隊(duì)”的速度，唯有新建“增量配電網(wǎng)”才能另開“高架橋”。

三、供給修羅場(chǎng)：一半是“海水”，一半是“火焰”

表面上看，近 500 個(gè)試點(diǎn)真正盈利的不超過三成，社會(huì)資本“談配色變”;但報(bào)告深度拆解 136 個(gè)運(yùn)行項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)：

- 海水：拿路條時(shí)沒做負(fù)荷預(yù)測(cè)，園區(qū)招商不及預(yù)期，配網(wǎng)建成即閑置;

- 火焰：綁定大數(shù)據(jù)、鋰電、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)的園區(qū)，售電量年均增長(zhǎng) 30%，投資回收期最短縮至六年。

關(guān)鍵差別只有一條：有沒有“產(chǎn)業(yè)合伙人”。中研普華提出“源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化” 2.0 版本——

1. 源：分布式光伏、分散式風(fēng)電、生物質(zhì)“應(yīng)建盡建”，降低外購(gòu)電比例;

2. 網(wǎng)：增量配網(wǎng)作為“內(nèi)部高速環(huán)線”，與大電網(wǎng)“一點(diǎn)接入、余量上網(wǎng)”;

3. 荷：引進(jìn)數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能制造、電動(dòng)車廠“三大柔性強(qiáng)、成長(zhǎng)性高”的負(fù)荷;

4. 儲(chǔ)：配網(wǎng)側(cè)共享儲(chǔ)能，峰谷套利+容量補(bǔ)償+輔助服務(wù)“三收益”。

一句話：增量配電不是“賣電”，而是“賣產(chǎn)能”，誰(shuí)抓住高耗能、高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)就擁有“現(xiàn)金奶?！薄?/p>

四、盈利遷移圖：從“購(gòu)銷差”到“服務(wù)溢價(jià)”，收益率上限被重新定義

傳統(tǒng)電網(wǎng)賺“購(gòu)銷差”，增量配電新政明確“準(zhǔn)許收益+綠色收益”雙通道：

- 準(zhǔn)許收益：按固定資產(chǎn) 7% 左右核定，旱澇保收;

- 綠色收益：分布式光伏聚合交易、需求側(cè)響應(yīng)、碳減排量交易、儲(chǔ)能峰谷套利，全部歸投資方。

中研普華《2024-2029 年中國(guó)增量配電業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》測(cè)算，一個(gè)年售電量 10 億千瓦時(shí)的增量配網(wǎng)，若綠電占比 50%、儲(chǔ)能 100 MWh，綠色收益可占凈利潤(rùn)“半壁江山”，綜合 IRR 有望提升到雙位數(shù)。

更誘人的是“增量配電 + 虛擬電廠”組合：把園區(qū)分布式電源、可調(diào)負(fù)荷、儲(chǔ)能聚合成 VPP，參與電力現(xiàn)貨、輔助服務(wù)，2024 年山東、廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差最高出現(xiàn)過“零電價(jià)”與“天花板價(jià)”一天內(nèi)輪番上演，VPP 單日收益就能頂傳統(tǒng)配網(wǎng)一個(gè)月。

一句話：未來增量配電的盈利重心，將從“千瓦”轉(zhuǎn)向“千瓦時(shí)”，從“賣電量”轉(zhuǎn)向“賣能力”。

五、區(qū)域新版圖：政策、產(chǎn)業(yè)、綠電三要素，決定“十五五”招商勝負(fù)手

2024 年開始，各地招商干部見面第一句話：“園區(qū)有增量配電嗎?”中研普華把全國(guó) 327 個(gè)省級(jí)及以上園區(qū)按“政策力度—產(chǎn)業(yè)密度—綠電豐度”三維打分，得出“增量配電投資友好度 TOP15”，前十分別是：江蘇鹽城、福建寧德、山東濱州、湖北黃石、廣西欽州、廣東湛江、浙江臺(tái)州、安徽安慶、湖南岳陽(yáng)、新疆準(zhǔn)東。共同特征：

- 政策：地方能源主管部門把增量配電列入“十五五”能源規(guī)劃首頁(yè)，承諾“線路走廊隨修路同步預(yù)埋”，節(jié)省前期手續(xù) 6 個(gè)月;

- 產(chǎn)業(yè)：園區(qū)已落地鋰電、化工、大數(shù)據(jù)“三大吃電巨獸”，保底負(fù)荷有保障;

- 綠電：海上風(fēng)電、分布式光伏、核電“三選一”，綠電占比超 50%，可憑“零碳園區(qū)”招牌溢價(jià)招商。

《2024-2029 年中國(guó)增量配電業(yè)務(wù)行業(yè)發(fā)展策略及市場(chǎng)深度研究分析報(bào)告》預(yù)判，2025-2027 年新建增量配電項(xiàng)目 70% 將落在上述“黃金三角”，傳統(tǒng)“政策洼地”若不能及時(shí)補(bǔ)上產(chǎn)業(yè)、綠電短板，將面臨“項(xiàng)目外流”。

六、寫在最后：增量配電的“十五五”，是新型電力系統(tǒng)的縮影

增量配電業(yè)務(wù)的今天，就是中國(guó)能源革命的縮影：從“大一統(tǒng)”到“多元主體”，從“單向送電”到“源網(wǎng)荷儲(chǔ)互動(dòng)”，從“計(jì)劃電價(jià)”到“現(xiàn)貨+服務(wù)溢價(jià)”。

中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對(duì)行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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