在全球經(jīng)濟數(shù)字化轉型與地緣格局重構的背景下，香港金融業(yè)正迎來“十五五”規(guī)劃期的關鍵躍升窗口。本報告以“科技驅(qū)動全球布局”為核心視角，系統(tǒng)剖析香港在金融科技、跨境協(xié)同、綠色經(jīng)濟等領域的戰(zhàn)略機遇與挑戰(zhàn)，旨在為政策制定者、金融機構及投資者提供前瞻性框架，助力香港鞏固國際金融樞紐地位并深度融入國家發(fā)展大局。

香港金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與未來趨勢

2025年的香港，維多利亞港的霓虹依然璀璨，但金融業(yè)的底層邏輯已悄然重構。當港交所的電子屏上跳動著來自寧德時代、恒瑞醫(yī)藥等新經(jīng)濟巨頭的IPO數(shù)據(jù)，當渣打銀行與香港電訊聯(lián)合發(fā)行的港元穩(wěn)定幣HKDG在跨境支付場景中流轉，當北部都會區(qū)的科技園區(qū)內(nèi)，區(qū)塊鏈與人工智能技術正在重塑風險定價模型——這座曾以“超級聯(lián)系人”角色聞名的國際金融中心，正通過科技賦能與制度創(chuàng)新，在傳統(tǒng)金融與數(shù)字金融的交匯點上，書寫著全球金融業(yè)變革的新范式。

中研普華在《香港金融業(yè)“十五五”科技驅(qū)動全球布局展望研究報告》中指出，香港金融業(yè)已進入“雙軌進化”階段：一方面，通過互聯(lián)互通機制深化與內(nèi)地市場的融合，鞏固其作為離岸人民幣業(yè)務樞紐的地位;另一方面，以金融科技為突破口，在穩(wěn)定幣、綠色金融、數(shù)字資產(chǎn)等領域構建全球競爭力。這種“雙向突破”的戰(zhàn)略選擇，正推動香港從區(qū)域性金融中心向全球性金融創(chuàng)新平臺躍遷。

一、市場發(fā)展現(xiàn)狀：傳統(tǒng)與創(chuàng)新的共生生態(tài)

1.1 資本市場：新經(jīng)濟與全球化雙輪驅(qū)動

香港資本市場的結構性變革，源于其“立足中國、面向全球”的獨特定位。2025年上半年，港交所通過“科企專線”優(yōu)化特?？萍脊旧鲜辛鞒蹋瑢幍聲r代、恒瑞醫(yī)藥等內(nèi)地龍頭企業(yè)選擇香港作為其全球資本運作平臺，帶動新股集資額重回全球榜首。這種“中國資產(chǎn)+國際資本”的配置模式，不僅吸引了東南亞、中東等新興市場發(fā)行人，更催生了跨境ETF、個股杠桿及反向產(chǎn)品等創(chuàng)新工具，使香港成為亞太地區(qū)最具活力的風險定價市場。

中研普華分析認為，香港資本市場的核心競爭力在于其“制度彈性”：通過“無紙證券市場”“綜合基金平臺”等基礎設施升級，降低交易成本;通過滬深港通、債券通等機制創(chuàng)新，提升資金流動效率;通過與內(nèi)地監(jiān)管機構合作，探索“人民幣計價股票納入港股通”等突破性政策，為全球投資者提供中國資產(chǎn)的風險對沖工具。這種“監(jiān)管沙盒+制度試驗田”的模式，使香港在不確定的全球宏觀環(huán)境中，依然保持資本市場的吸引力。

1.2 財富管理：跨境需求與產(chǎn)品創(chuàng)新共振

截至2025年，香港管理的資產(chǎn)規(guī)模突破35萬億港元，其中私人銀行及私人財富管理業(yè)務增速顯著。這一增長背后，是“跨境理財通2.0”與“基金互認”等政策的持續(xù)發(fā)力：通過“一次性同意”“三方線上會議”等優(yōu)化措施，南向通投資者持倉市值實現(xiàn)翻倍增長，產(chǎn)品選擇從存款類擴展至基金、債券等多元化配置。

中研普華指出，香港財富管理市場的獨特優(yōu)勢在于其“雙重角色”：對內(nèi)地投資者而言，它是配置全球資產(chǎn)的“出海跳板”;對國際投資者而言，它是進入中國市場的“風險緩沖帶”。這種定位催生了三大創(chuàng)新趨勢：一是貨幣基金T+0模式、沙特ETF等跨境產(chǎn)品創(chuàng)新;二是ESG基金、碳金融產(chǎn)品等可持續(xù)投資工具的爆發(fā);三是虛擬銀行通過AI風控、智能投顧等技術，將財富管理服務下沉至長尾客戶。例如，友邦保險通過引入AI核保系統(tǒng)，將保單處理時間大幅縮短，客戶滿意度顯著提升。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《香港金融業(yè)“十五五”科技驅(qū)動全球布局展望研究報告》顯示：

二、市場規(guī)模與趨勢：三大增長極的崛起

2.1 綠色金融：從亞洲樞紐到全球標桿

香港的綠色金融崛起，是政策驅(qū)動與市場需求的雙重結果。2025年，香港特區(qū)政府推出《香港氣候行動藍圖2050》，將綠色債券發(fā)行頻率提升至季度化，并計劃將北部都會區(qū)項目打包為綠色REITs上市。在監(jiān)管層面，《香港可持續(xù)金融分類目錄》納入氫能、碳捕獲等新興領域，與歐盟、東盟標準兼容，降低跨境融資合規(guī)成本;在市場層面，綠色信貸規(guī)模激增，資金集中于可再生能源、綠色建筑等領域，形成“債券+信貸+碳市場”的立體化產(chǎn)品體系。

中研普華認為，香港綠色金融的核心競爭力在于其“制度試驗田”功能：通過“數(shù)字綠色資產(chǎn)監(jiān)管沙盒”，允許金融機構測試碳衍生品、綠色資產(chǎn)代幣化等創(chuàng)新產(chǎn)品;通過與內(nèi)地合作建立“國際碳市場”，為“全球南方”國家的基建項目提供碳信用交易平臺。這種“本地創(chuàng)新+國際對接”的模式，可能使香港在2030年前成為全球最大的綠色金融樞紐之一。

2.2 數(shù)字資產(chǎn)：從邊緣實驗到主流配置

香港對數(shù)字資產(chǎn)的態(tài)度，體現(xiàn)了其“監(jiān)管確定性”與“市場開放性”的平衡藝術。2025年，香港證監(jiān)會已發(fā)放虛擬資產(chǎn)交易平臺牌照，并允許機構投資者參與代幣化債券、股票等證券型代幣交易。螞蟻國際、HashKey Exchange等機構通過“監(jiān)管沙盒”測試，推出符合伊斯蘭金融原則的合規(guī)產(chǎn)品，吸引中東資金流入;眾安銀行作為儲備銀行，為穩(wěn)定幣發(fā)行方提供托管服務，年化收益穩(wěn)定，形成“傳統(tǒng)金融+區(qū)塊鏈”的收益共享模式。

中研普華指出，香港數(shù)字資產(chǎn)市場的爆發(fā)，源于三大底層邏輯：一是政策框架的清晰化，《穩(wěn)定幣條例》《數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》等文件為機構投資者提供合規(guī)路徑;二是基礎設施的完善化，香港交易所的綜合基金平臺、金管局的國際中央證券托管平臺(ICSD)等，降低交易與結算成本;三是應用場景的多元化，從跨境支付到證券代幣化，從碳交易到供應鏈金融，數(shù)字資產(chǎn)正滲透至傳統(tǒng)金融的“毛細血管”。

三、未來展望：在變革中定義新規(guī)則

站在“十五五”的起點，香港金融業(yè)的變革已超越技術層面，進入規(guī)則重構階段。中研普華提出三大核心判斷：

制度創(chuàng)新成為核心競爭力：香港需通過“監(jiān)管沙盒2.0”“數(shù)字資產(chǎn)國際板”等機制，在數(shù)據(jù)跨境流動、數(shù)字貨幣發(fā)行等領域建立全球標準，吸引跨國金融機構將區(qū)域總部遷至香港。

科技與金融深度融合：生成式AI、量子計算等技術將重塑風險定價、資產(chǎn)配置等核心環(huán)節(jié)，金融機構需通過“技術并購+內(nèi)部研發(fā)”構建數(shù)字能力，避免被科技公司“降維打擊”。

綠色與可持續(xù)成為必選項：隨著全球ESG投資規(guī)模突破百萬億美元，香港需通過碳關稅機制、綠色稅收優(yōu)惠等政策，引導資金流向低碳領域，同時防范“漂綠”風險。

2025年的香港，正站在傳統(tǒng)與創(chuàng)新的十字路口。當港交所的鐘聲與區(qū)塊鏈的共識算法共鳴，當維港的波光映照著綠色債券的招股說明書，這座城市用行動證明：金融中心的進化，不在于高樓的高度，而在于規(guī)則的彈性、技術的深度與生態(tài)的包容度。

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