一、把時間的尺子拉長：中國游戲周邊剛走完“情緒1.0”

如果給過去十年貼標(biāo)簽，大致可分三階段：

1)“吧唧鑰匙扣”階段——2014-2018，二次元展會出現(xiàn)第一撥“野生攤主”，產(chǎn)能分散，盜版橫行;

2)“盲盒隱藏款”階段——2019-2022，資本入場，潮玩邏輯把“抽簽”玩到極致，二手平臺隱藏款價格一夜翻倍;

3)“IP全域運營”階段——2023至今，游戲公司把周邊寫進(jìn)“長線運營KPI”，不再是營銷費用，而是利潤中心。

中研普華調(diào)研部把這種現(xiàn)象定義為“情緒價值產(chǎn)業(yè)化”：當(dāng)一款游戲DAU突破千萬，官方淘寶店周邊復(fù)購率高于游戲內(nèi)皮膚時，周邊就從“附屬品”升級為“主菜”。未來五年，誰能把“情緒”量化成“數(shù)據(jù)”，誰就能吃到增量蛋糕的最大塊。

二、政策換擋：從“文化補(bǔ)貼”到“數(shù)據(jù)要素”

2024年底，財政部、國家文物局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于推動文化文物單位數(shù)據(jù)資源開發(fā)的意見》，首次把“數(shù)字藏品、數(shù)字周邊”納入數(shù)據(jù)資產(chǎn)范疇;緊接著，國家稅務(wù)總局在2025年增值稅征求意見稿里，把“游戲周邊數(shù)字模板”比照軟件產(chǎn)品給予即征即退。

中研普華政策研究中心判斷：2025年開始，各地“十五五”文旅融合規(guī)劃會把“游戲周邊數(shù)據(jù)資產(chǎn)”寫進(jìn)考核——不再是“賣了多少鑰匙扣”，而是“沉淀了多少可交易數(shù)據(jù)”。對于寫產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)可研的朋友，別再只寫“引進(jìn)潮玩企業(yè)”，而要寫“打造游戲周邊數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中心”，評審專家會覺得你踩到了“文化+數(shù)據(jù)要素”的交叉點，一眼高分。

三、技術(shù)融合：當(dāng)3D打印遇見AI大模型

過去，周邊行業(yè)的“軍備競賽”集中在開模精度、上色工藝;進(jìn)入2025年，算法開始與制造“平起平坐”。

1)AI生成外觀——我們在廣州番禺看到，一家手辦工廠把大模型嵌入設(shè)計流程，輸入“古風(fēng)+機(jī)械+熊貓”，三分鐘生成可打印文件，打樣時間從兩周縮到兩天;

2)3D打印微工廠——東莞某園區(qū)把“打印-上色-烘干”做成集裝箱模塊，攤主線上傳圖，線下四小時提貨，真正“前店后廠”;

3)區(qū)塊鏈確權(quán)——杭州某平臺把數(shù)字手辦模型寫入司法鏈，盜版復(fù)制即被比對追蹤，維權(quán)成本降到冰點。

中研普華技術(shù)趨勢組判斷：到2030年，沒有AI設(shè)計協(xié)同的周邊工廠，將像今天沒有ERP的代工廠一樣尷尬。寫投資報告時，別再只比對“產(chǎn)能、良率”，要把“AI設(shè)計迭代速度”寫進(jìn)核心競爭力，資本會高看一眼。

四、場景縱深：從“漫展擺攤”到“嵌入式情緒”

很多人以為周邊終點是“賣玩具”，其實它正悄悄變成“嵌入式情緒”。

案例一：華東某游戲公司將“吧唧”做成 NFC 版本，手機(jī)碰一碰即可跳轉(zhuǎn)游戲內(nèi)隱藏劇情，上線兩周，相關(guān)話題瀏覽破億;

案例二：西南某高校把校園卡套做成游戲聯(lián)名款，新生報到當(dāng)天，周邊自助售賣機(jī)前排起長隊，一天收回設(shè)備成本;

案例三：華北某新能源車企把車載香薰做成游戲角色“原石”，車主每行駛一萬公里，可兌換游戲內(nèi)限定坐騎，周邊復(fù)購率高于機(jī)油。

中研普華場景實驗室把上述賽道按“爆發(fā)系數(shù)”排序：校園文創(chuàng)>車載情緒>城市文旅>展攤經(jīng)濟(jì)。寫商業(yè)計劃書的朋友，如果還在用“漫展”講故事，不如直接切“校園/車載”，投資人更容易買賬。

五、區(qū)域梯度：胡煥庸線以東“精耕”，以西“試驗田”

我們把2024年阿里平臺周邊發(fā)貨地與“東數(shù)西算”節(jié)點疊加，發(fā)現(xiàn)一條“隱形分界線”：

1)東部——關(guān)鍵詞是“升級”“嵌入式AI”“數(shù)字周邊”，典型義務(wù)小商品市場正在變身“微工廠集群”，現(xiàn)場掃碼即可看AI設(shè)計過程;

2)西部——關(guān)鍵詞是“筑基”“國產(chǎn)化測試”“算力券”，典型如成渝“游戲周邊算力適配中心”，政府補(bǔ)貼把渲染、建模、區(qū)塊鏈寫入同一條云。

中研普華區(qū)域研究中心提醒：2025—2030年，西部將承擔(dān)“數(shù)字周邊+國產(chǎn)大模型”適配任務(wù)，政府訂單量大、利潤薄，卻是“首臺套”突破的最佳試驗田;東部則偏向“存量替換”，利潤高、技術(shù)要求苛刻。寫園區(qū)招商方案時，別再把“西部”寫成“備份”，而要寫“算力適配窗口”，政策紅利會主動找上門。

六、資本溫度：估值擠泡沫，但“場景盈利”更扎實

2023年消費賽道估值普跌，周邊企業(yè)也未能幸免。然而我們跟蹤的五十家樣本企業(yè)里，凡是把“IP數(shù)據(jù)資產(chǎn)”做進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債表、且實現(xiàn)版權(quán)分發(fā)的，2024年現(xiàn)金流普遍回正。

中研普華資本研究部判斷：2025年開始，周邊賽道將出現(xiàn)“雙軌制”——純代工企業(yè)繼續(xù)擠泡沫，估值錨定PE;擁有“數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)+AI設(shè)計平臺”的，則按SaaS給PS，一旦盈利，立刻享受“文化+軟件”雙重估值溢價。寫投資報告時，別再簡單對標(biāo)“潮玩公司”，先回答三個問題：IP數(shù)據(jù)可否確權(quán)?AI設(shè)計可否降本?場景可否復(fù)購?把這三個答案寫清楚，估值模型自然落地。

七、風(fēng)險提示：當(dāng)“吧唧”變成“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”

2025年1月1日起，數(shù)據(jù)資源可以確認(rèn)為“無形資產(chǎn)”或“存貨”，這意味著NFC吧唧、數(shù)字手辦、AI生成的角色模型都有可能成為資產(chǎn)。聽起來是利好，但別忘了資產(chǎn)減值測試的“達(dá)摩克利斯之劍”。我們模擬了一家典型IP運營企業(yè)的財報：把數(shù)字手辦確認(rèn)為資產(chǎn)后，若未來IP熱度下降，每年要計提減值，利潤表可能瞬間“變臉”。

中研普華財務(wù)咨詢團(tuán)隊建議：在可研報告、商業(yè)計劃書里，務(wù)必把“IP生命周期減值”寫進(jìn)風(fēng)險清單，并給出動態(tài)減值模型——讓投資人、審計師、監(jiān)管方都看到你對“文化數(shù)據(jù)生命周期”的完整思考，這比任何“萬億市場規(guī)模”的宏大敘事更打動人。

八、寫在最后

產(chǎn)業(yè)咨詢的終點不是報告，而是讓報告里的每一個情緒在真實世界里變現(xiàn)。2025-2030，中國游戲周邊行業(yè)注定會經(jīng)歷政策換擋、技術(shù)融合、場景縱深、資本分化四重奏。

中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險，優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場競爭力。

若希望獲取更多行業(yè)前沿洞察與專業(yè)研究成果，可參閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2025-2030年中國游戲周邊行業(yè)市場投資策略及前景預(yù)測研究報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業(yè)戰(zhàn)略布局提供權(quán)威參考依據(jù)。